Saham Energi Mana yang Menawarkan Nilai Lebih Baik di 2026: Oklo atau Bloom Energy?

Ledakan Energi Mengubah Lanskap Investasi

Lomba untuk menguasai kecerdasan buatan secara fundamental sedang mengubah sektor energi. Operator pusat data—dipimpin oleh hyperscalers seperti Microsoft, Alphabet, dan Amazon—menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya: memenuhi permintaan daya yang meledak-ledak sambil menavigasi keterbatasan kapasitas jaringan listrik.

Menurut Goldman Sachs, konsumsi listrik pusat data di AS diperkirakan akan melonjak dari 3% dari total permintaan pada tahun 2022 menjadi 8% pada tahun 2030. Tetapi pusat data hanyalah bagian dari cerita. Institute Bank of America memperkirakan permintaan energi akan meningkat sebesar 2,5% setiap tahun selama dekade berikutnya—perkembangan lima kali lipat dibandingkan sepuluh tahun sebelumnya. Lonjakan ini didorong oleh elektrifikasi transportasi, ekspansi industri, dan pertumbuhan residensial.

Kesenjangan infrastruktur sama mencoloknya: Goldman Sachs memperkirakan jaringan listrik global akan membutuhkan sekitar $720 miliar dalam peningkatan pada tahun 2030 hanya untuk mencegah kemacetan. Defisit struktural ini menciptakan peluang emas bagi perusahaan energi inovatif.

Dua Perusahaan Mengikuti Gelombang—Dengan Jadwal yang Berbeda

Tahun ini, dua perusahaan energi pendatang baru telah menarik perhatian investor: Bloom Energy dan Oklo. Performa saham mereka menceritakan kisahnya: Bloom Energy melonjak 285% tahun ini, sementara Oklo naik 252%. Tetapi di balik kenaikan serupa ini tersembunyi model bisnis dan jadwal penerapan yang secara fundamental berbeda.

Bloom Energy memproduksi sistem sel bahan bakar oksida padat yang mengubah gas alam, biogas, atau hidrogen menjadi listrik di lokasi melalui proses elektrokimia. Yang membedakan Bloom adalah kecepatan penerapan—server-nya dapat beroperasi dalam waktu kurang dari 50 hari, memungkinkan pusat data dan fasilitas industri mengatasi kekurangan daya dengan cepat tanpa menunggu peningkatan infrastruktur jaringan. Perusahaan ini dapat mengoperasikan sistem ini secara mandiri, menghilangkan ketergantungan pada jaringan sama sekali.

Pengumuman kemitraan terbaru menegaskan daya tarik komersialnya. Pada Juli, Bloom menandatangani kesepakatan dengan Oracle untuk memasok teknologi sel bahan bakar ke pusat data Oracle Cloud Infrastructure. Pada Oktober, kemitraan strategis dengan Brookfield Asset Management—yang bernilai hingga $5 miliar—akan menyebarkan sistem Bloom di seluruh portofolio pusat data AI global Brookfield.

Oklo, sebaliknya, sedang mengembangkan pembangkit listrik fisi canggih bernama Aurora menggunakan teknologi reaktor cepat berbahan logam. Pembangkit generasi berikut ini dirancang untuk beroperasi secara mandiri selama lebih dari satu dekade sebelum pengisian bahan bakar ulang, dan dapat memanfaatkan bahan bakar nuklir yang didaur ulang. Secara teori, mereka memecahkan hambatan koneksi jaringan dengan menyediakan daya terdesentralisasi dan jangka panjang. Masalahnya? Saat ini, Oklo belum memiliki fasilitas yang beroperasi secara komersial. Perusahaan ini sedang mengejar sertifikasi dari Nuclear Regulatory Commission dan tidak mengharapkan pembangkit listrik komersial pertamanya akan online hingga 2027 atau 2028 paling cepat.

Keputusan Investasi

Teknologi Oklo mewakili inovasi nyata dan mengatasi kebutuhan masa depan yang kritis. Namun, investor yang membeli hari ini secara esensial membiayai proses R&D dan regulasi selama bertahun-tahun tanpa pendapatan yang terlihat. Sahamnya tetap rentan terhadap volatilitas, kemunduran teknis, dan perubahan regulasi.

Bloom Energy menawarkan profil risiko yang berbeda. Ya, valuasinya tinggi—diperdagangkan pada 87,5 kali laba yang diproyeksikan tahun depan dan 34,5 kali laba estimasi 2027. Tetapi visibilitas pendapatannya konkret: analis memperkirakan pendapatan sebesar $1,9 miliar tahun ini dengan pertumbuhan 30% yang diproyeksikan mencapai hampir $2,5 miliar tahun depan. Perusahaan ini sudah memiliki pelanggan yang membayar dan model penerapan yang dapat diulang.

Bagi investor yang memasuki tahun 2026, Bloom Energy muncul sebagai pilihan yang lebih bijaksana. Sementara pembangkit Aurora milik Oklo mungkin akhirnya menjadi penentu industri, mereka tetap merupakan taruhan jangka panjang. Bloom menawarkan potensi kenaikan nyata dalam jangka pendek dengan momentum komersial yang sudah berjalan—menjadikannya saham energi yang lebih baik untuk dimiliki seiring berjalannya tahun.