Dolar Australia Menghadapi Kelemahan yang Persisten di Tengah Outlook RBA yang Campuran dan Sinyal Penundaan Fed

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Dorong Aussie, Namun Kerugian Terus Berlanjut

Meskipun sinyal penguatan bahwa Reserve Bank of Australia dapat mulai menaikkan suku bunga secepat bulan Februari, Dolar Australia terus melemah terhadap rekan US-nya untuk hari perdagangan keenam berturut-turut. Kontradiksi yang tampak ini berasal dari pergeseran sentimen pasar yang lebih luas, di mana ekspektasi inflasi yang meningkat saja tidak cukup untuk membalik kelemahan mata uang yang didorong oleh dinamika moneter global yang berubah.

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik menjadi 4,7% di bulan Desember, dari titik terendah tiga bulan di bulan November sebesar 4,5%. Kenaikan ini sejalan dengan posisi hawkish RBA setelah pertemuan terakhir tahun 2024, di mana pembuat kebijakan mempertahankan sikap keras terhadap pengetatan di masa depan. Pasar peluang menilai kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Februari telah mencapai 28%, dengan ekspektasi bulan Maret hampir 41%, dan Agustus hampir sepenuhnya diperkirakan akan terjadi kenaikan.

Bank Commonwealth Australia dan Bank Nasional Australia keduanya telah merevisi jadwal pengetatan mereka ke depan, mengutip tekanan inflasi yang keras kepala dalam ekonomi yang terbatas kapasitasnya. Namun reaksi pasar mata uang menunjukkan bahwa ekspektasi suku bunga regional saja tidak cukup bersaing dengan daya tarik gravitasi dari kekuatan Dolar AS.

Dolar AS Manfaatkan Ekspektasi Pemotongan Fed yang Memudar

Indeks Dolar AS, yang mengikuti kinerja greenback terhadap enam rekan utama, berada di sekitar 98,40, didukung oleh berkurangnya spekulasi tentang kemungkinan pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan. Momentum ini berasal dari penilaian ulang terhadap latar belakang ekonomi dan komunikasi Fed.

Laporan ketenagakerjaan AS bulan November memberikan sinyal campuran. Penambahan pekerjaan mencapai 64.000, sedikit di atas perkiraan, meskipun angka bulan Oktober direvisi turun secara tajam. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, menandai level tertinggi sejak 2021, menandakan perlambatan pasar tenaga kerja secara bertahap. Penjualan ritel tercatat datar dari bulan ke bulan, memperkuat tanda kelemahan yang muncul dalam aktivitas konsumen.

Pejabat Federal Reserve tetap terbagi dalam hal pelonggaran. Proyeksi median memperkirakan hanya satu pemotongan suku bunga untuk tahun 2026, sementara beberapa pejabat melihat tidak ada langkah tambahan. Pasar berjangka, sementara itu, memperkirakan dua pemotongan selama periode yang sama. Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menyebut laporan ketenagakerjaan menunjukkan “gambar campuran” dan tidak akan secara material mengubah sikap Fed dalam jangka pendek. Bostic menekankan bahwa “tekanan harga melampaui efek tarif,” memperingatkan agar tidak terlalu cepat menyatakan kemenangan atas inflasi.

Alat CME FedWatch kini mencerminkan probabilitas 74,4% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Januari, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya.

Data Global Menyoroti Trajektori Ekonomi yang Divergen

Data ekonomi China menunjukkan momentum yang lebih lembut menjelang akhir tahun. Penjualan Ritel tumbuh hanya 1,3% secara tahunan di bulan November, kalah dari konsensus 2,9% dan menandai perlambatan dari laju 2,9% di bulan Oktober. Produksi Industri tumbuh 4,8% secara tahunan, di bawah perkiraan 5,0% dan angka Oktober sebesar 4,9%. Investasi Aset Tetap menurun menjadi -2,6% dari awal tahun, di bawah ekspektasi -2,3%.

Sektor manufaktur Australia menunjukkan ketahanan yang kecil. PMI Manufaktur S&P Global naik ke 52,2 di bulan Desember dari 51,6, tetap di atas ambang ekspansi 50. Namun PMI Jasa menyusut ke 51,0 dari 52,8, sementara PMI Gabungan turun ke 51,1 dari 52,6, menunjukkan melemahnya luas di seluruh ekonomi.

Kondisi ketenagakerjaan semakin memburuk. Tingkat Pengangguran tetap di 4,3% di bulan November, mengalahkan perkiraan 4,4%. Perubahan Ketenagakerjaan, bagaimanapun, berbalik menjadi -21.300 dari revisi Oktober sebesar 41.100, jauh di bawah kenaikan yang diharapkan sebesar 20.000 dan menandakan memburuknya pasar tenaga kerja.

Pengaturan Teknis: Dukungan Pecah, Target Penurunan Muncul

Pasangan AUD/USD telah menembus di bawah zona konfluensi kritis 0,6600 pada sesi Kamis. Analisis grafik harian menunjukkan pasangan ini diperdagangkan di bawah tren saluran naik, menandakan pengikisan momentum bullish. Rata-rata Pergerakan Eksponensial sembilan hari berada di 0,6619, dengan aksi harga saat ini di bawah level ini, mengonfirmasi melemahnya indikator teknikal jangka pendek.

Jika tekanan jual meningkat, pasangan ini mungkin turun menuju level psikologis 0,6500, diikuti oleh level terendah enam bulan di 0,6414 yang ditetapkan pada 21 Agustus. Bounce stabilisasi bisa menguji resistansi EMA sembilan hari, dengan pemulihan saluran naik membuka jalan ke level tertinggi tiga bulan di 0,6685. Keuntungan lanjutan akan menargetkan 0,6707, puncak sejak Oktober 2024, dengan batas atas saluran di dekat 0,6760 menawarkan ambang resistansi utama.

Ikhtisar Performa Mata Uang

Dolar Australia mencatat performa relatif terlemah terhadap Yen Jepang di antara pasangan mata uang utama hari ini. Di seluruh kompleks valuta asing yang lebih luas, Aussie melemah sekitar 0,19% terhadap Dolar AS, sementara menguat secara marginal sebesar 0,12% terhadap Dolar Selandia Baru. Pergerakan dua arah ini mencerminkan dinamika spesifik pasangan yang mendorong kelemahan AUD, bukan keruntuhan mata uang secara seragam.