#稳定币市场发展 Melihat JPM Coin dipindahkan ke Base oleh JPMorgan, pikiran saya kembali melayang ke masa-masa lalu.

Masih ingat sekitar tahun 2015, apa sikap industri keuangan tradisional terhadap blockchain—entah mencemooh, atau diam-diam meneliti tapi enggan mengungkapkan. Sekarang, bank-bank sistemik penting di seluruh dunia secara aktif menempatkan produk tokenisasi mereka di blockchain publik, perubahan ini sendiri sudah menunjukkan segalanya.

Jejak perkembangan pasar stablecoin sebenarnya cukup menarik. Saat USDT mendominasi pasar di awal, tidak ada yang membayangkan akan ada hari seperti ini. Kemudian muncul berbagai solusi seperti USDC, DAI, dan lainnya, dan perdebatan pun terus berlangsung. Tapi jika dilihat dari siklus sejarah, setiap "kekacauan" sebenarnya adalah proses koreksi pasar—mengeliminasi yang tidak sesuai, memperkenalkan yang berstandar institusi, dan akhirnya membentuk ekosistem yang lebih matang.

Memilih JPM Coin di Base bukan di blockchain lain adalah detail yang patut dipikirkan. Apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa narasi Coinbase sebagai infrastruktur tingkat institusi mulai terwujud. Juga mencerminkan kenyataan bahwa kebutuhan alat pembayaran di chain kini beralih dari konsumsi ritel ke institusi. Ini adalah sinyal bahwa pasar stablecoin sedang melangkah dari fase spekulasi ke fase penyelesaian transaksi.

Hanya saja, perlu diingat, proyek yang sukses seringkali terlalu tinggi dinilai, sementara yang gagal mudah terlupakan. Di balik kemewahan saat ini, logika dasarnya tetap sama—kepatuhan, likuiditas, dan jaminan kredit. Jika variabel-variabel ini bermasalah, aura masa lalu pun akan memudar. Sejarah mengajarkan kita, jangan terbuai oleh tren jangka pendek.