Tiga Raksasa Perbankan Siap Memanfaatkan Momentum Pasar Menuju 2026

Sektor keuangan telah muncul sebagai salah satu titik terang di pasar ekuitas saat tahun 2025 menutup, dengan lembaga perbankan utama menunjukkan ketahanan dan potensi pertumbuhan yang luar biasa. Sementara indeks S&P 500 secara keseluruhan telah memberikan pengembalian sebesar 17,7% hingga akhir Desember 2025, subsektor perbankan telah mengungguli kinerja ini secara signifikan, menunjukkan bahwa angin favorable yang mendukung industri ini kemungkinan akan bertahan hingga tahun mendatang.

Mengapa Bank Sedang Menang Saat Ini

Konsolidasi kondisi yang menguntungkan telah menciptakan lingkungan yang ideal bagi lembaga keuangan. Pemotongan suku bunga tiga kali oleh Federal Reserve selama 2025, yang membawa suku bunga ke kisaran 3,50-3,75%, dikombinasikan dengan sinyal potensi pemotongan tambahan di 2026, sedang membentuk ulang lanskap pemberian pinjaman. Saat biaya pinjaman menormalisasi, permintaan pinjaman di segmen konsumen dan grosir diperkirakan akan meningkat.

Yang lebih penting, potensi pelebaran kurva hasil—dengan hasil jangka panjang naik sementara suku bunga jangka pendek tetap terkonsentrasi—berpotensi secara substansial meningkatkan margin bunga bersih, yang merupakan pendorong keuntungan penting bagi bank. Dinamika ini, dipadukan dengan stabilisasi biaya pendanaan, harus mendukung peningkatan pendapatan bunga bersih di seluruh sektor.

Selain dinamika pemberian pinjaman, rebound aktivitas pasar modal menandakan penguatan momentum. Setelah volatilitas awal 2025, aktivitas merger dan akuisisi kembali mendapatkan momentum, dengan penasihat keuangan memposisikan diri untuk mendapatkan pendapatan biaya yang lebih tinggi dari pekerjaan terkait kesepakatan. Selera risiko tampaknya sedang menormalisasi, mendukung jenis transaksi transformatif yang menghasilkan pendapatan bank yang substansial.

Citigroup: Transformasi Meningkatkan Kecepatan

Penghargaan saham Citigroup yang hampir 68% tahun ini mencerminkan kepercayaan investor terhadap narasi restrukturisasi manajemen. Keluar dari operasi perbankan konsumen di sembilan negara telah membebaskan modal untuk usaha yang lebih menguntungkan di bidang pengelolaan kekayaan dan perbankan investasi.

Angka-angka membuktikan pendekatan ini. Manajemen memproyeksikan pendapatan bunga bersih 2025 akan meningkat 5,5% dari tahun ke tahun, dengan total pendapatan diperkirakan akan melampaui $84 miliar. Setelah 2025, perusahaan memandu pertumbuhan pendapatan tahunan majemuk sebesar 4-5% hingga 2026, didukung oleh dinamika biaya pendanaan yang membaik dan permintaan pinjaman yang tetap tinggi.

Disiplin biaya juga mengesankan. Pengurangan tenaga kerja sebesar 20.000 karyawan yang diumumkan hingga 2026—yang sudah setengah jalan dengan lebih dari 10.000 posisi yang dihapus—dikombinasikan dengan divestasi, diperkirakan akan menghasilkan penghematan tahunan sebesar $2-2,5 miliar. Perbaikan operasional ini akan langsung berdampak pada metrik profitabilitas, memberikan bahan bakar untuk apresiasi ekuitas lebih lanjut.

BNY Mellon: Skala Bertemu Teknologi

Dominasi BNY Mellon sebagai kustodian utama dunia, mengelola lebih dari $57 triliun aset dalam kustody dan administrasi, menyediakan benteng pendapatan biaya berulang. Keunggulan skala ini berkontribusi pada pertumbuhan organik yang stabil terlepas dari kondisi pasar, karena kemampuan perusahaan untuk menarik aset klien tambahan meningkatkan pendapatan melalui semua siklus pasar.

Transformasi teknologi perusahaan patut mendapat perhatian khusus. Konsolidasi platform dan inisiatif otomatisasi proses sedang memberikan eksekusi layanan yang lebih cepat sekaligus mendorong efisiensi biaya. Upaya ini telah menghasilkan leverage operasional positif dan peningkatan profitabilitas yang terukur.

Ekspansi internasional merupakan vektor pertumbuhan lain. Akuisisi strategis terbaru dan peluncuran layanan digital baru menempatkan BNY Mellon untuk merebut pangsa pasar di pasar internasional yang berkembang pesat. Dengan saham yang mengapresiasi 53% selama 2025, pasar jelas mengakui perbaikan operasional ini dan memposisikan diri untuk potensi kenaikan berkelanjutan.

Northern Trust: Pertumbuhan Stabil dengan Keunggulan Eksekusi

Northern Trust menyajikan tesis investasi yang berbeda namun sama-sama menarik, didasarkan pada ekspansi organik yang konsisten. Layanan pengelolaan kekayaan dan operasi trust-nya menghasilkan pendapatan biaya yang lebih tinggi dan pertumbuhan pinjaman, terutama di segmen klien beraset tinggi dan ultra-beraset tinggi.

Peluncuran Family Office Solutions pada April 2025 memperluas kemampuan bank untuk melayani kalangan ultra-mewah dengan layanan penasihat yang disesuaikan, melengkapi operasi Foreign Exchange globalnya. Ekspansi layanan ini memanfaatkan salah satu segmen pasar paling menguntungkan di industri dengan kekuatan penetapan harga yang substansial.

Secara operasional, Northern Trust telah melaksanakan manajemen biaya yang disiplin melalui optimalisasi jumlah tenaga kerja, konsolidasi vendor, rasionalisasi properti, dan otomatisasi proses. Bukti nyata keberhasilan ini terlihat pada kuartal ketiga 2025, ketika bank mencatat kuartal kelima berturut-turut dengan leverage operasional positif sambil mencapai pengembalian ekuitas sebesar 14,8%—dengan kokoh berada dalam kisaran target manajemen 10-15%.

Kombinasi inisiatif pertumbuhan pendapatan dan disiplin biaya ini menempatkan Northern Trust secara menguntungkan untuk lingkungan operasional 2026, terutama jika penurunan suku bunga yang diperkirakan terwujud. Dengan saham yang naik lebih dari 36% tahun ini, pasar mengakui keunggulan eksekusi dan keunggulan kompetitif berkelanjutan perusahaan.

Konteks Lebih Luas

Ketiga lembaga ini memiliki penilaian analis yang serupa yang mencerminkan prospek seimbang, namun masing-masing menawarkan jalur berbeda untuk keunggulan. Citigroup mendapatkan manfaat dari restrukturisasi transformatif, BNY Mellon dari leverage teknologi, dan Northern Trust dari eksekusi disiplin dan pertumbuhan organik.

Kenaikan sebesar 31,6% sektor perbankan S&P 500 selama 2025 bukanlah akhir tetapi titik balik. Lingkungan makro—yang ditandai dengan fleksibilitas Fed, penguatan pasar modal, dan peningkatan permintaan kredit—menunjukkan bahwa valuasi ekuitas lembaga keuangan mungkin akan terus memberi penghargaan kepada investor pemegang saham sepanjang 2026.