Metaplanet menutup tahun 2025 di atas 35.000 BTC setelah $450M pembelian pada akhir Desember

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Metaplanet tutup 2025 di atas 35.000 BTC setelah $450M pembelian di akhir Desember Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/metaplanet-closes-2025-above-35000-btc-after-450m-purchases-at-the-end-of-december/ Metaplanet baru saja menandatangani langkah akhir tahun yang tampak kurang seperti “perdagangan” dan lebih seperti pernyataan. Perusahaan yang terdaftar di Tokyo ini menambahkan 4.279 bitcoin dengan biaya akuisisi sekitar $451 juta, membawa cadangannya menjadi 35.102 BTC, sekitar $3 miliar pada harga saat ini.

Singkatnya

• Metaplanet membeli 4.279 BTC di akhir Desember seharga sekitar $451M, membawa cadangannya menjadi 35.102 BTC, mendekati $3B nilai.
• Perusahaan menggabungkan akumulasi jangka panjang dan strategi opsi untuk menghasilkan pendapatan berulang tanpa menyentuh saham utamanya.
• Tetapi pasar menjadi semakin menuntut dengan “saham cadangan BTC,” dan diskon penilaian mengingatkan kita bahwa model ini tetap di bawah tekanan.

Pembelian di akhir yang sama sekali bukan sekadar keinginan sesaat

4.279 bitcoin dalam satu blok, di akhir Desember, adalah angka yang membuat gaduh tanpa perlu pemasaran. Ini bukan “kami melakukan diversifikasi,” ini “kami memilikinya.” Metaplanet memilih logika cadangan bitcoin di mana reserve menjadi poros strategis, bukan aksesori.

Posisi ini sejalan dengan dinamika yang sama seperti perusahaan cadangan bitcoin lainnya, yang sementara waktu menangguhkan akumulasi BTC setelah 2025 didominasi oleh akumulasi metodis. Namun, perusahaan menutup Desember dengan pembelian terakhir sebanyak 1.229 BTC, didanai oleh campuran ekuitas dan utang, setia pada skema biasanya. Ide utamanya tetap sama: memperkuat cadangan saat kondisi memungkinkan, lalu mengambil jeda taktis saat pasar memaksakan kecepatan, tanpa pernah meninggalkan tujuan jangka panjang, BTC sebagai aset utama.

Kecuali ada nuansa kunci. Metaplanet ingin menghindari citra safe yang tidak bergerak. Pesan implisit hampir seperti akuntansi: “kami memegang, tetapi kami juga memonetisasi.” Dan di situlah cerita menjadi lebih menarik.

Bisnis “Penciptaan Pendapatan”: mengubah bitcoin menjadi aliran, bukan relic

Metaplanet menjelaskan bahwa pendapatannya berasal dari strategi berbasis opsi yang dirancang untuk menghasilkan premi berulang. Ideanya adalah menggunakan kolam bitcoin terpisah untuk menjual opsi, mengumpulkan premi, mengulangi operasi, sambil menjaga cadangan jangka panjang tetap utuh.

Secara teori, ini menjawab kritik klasik terhadap cadangan bitcoin: “oke untuk asetnya, tapi di mana aliran kasnya?” Di sini, bitcoin tidak hanya volatil, tetapi juga menjadi produktif. Metaplanet bahkan menyatakan bahwa pendapatan dari cabang ini melebihi perkiraan, dengan 8,58 miliar yen di tahun 2025 (sekitar $54 juta).

Tapi Anda harus melihat mekanisme ini tanpa kacamata berwarna mawar. Menjual opsi berarti mengumpulkan premi sebagai imbalan risiko terstruktur. Singkatnya: Anda memonetisasi waktu, tetapi menerima ketidakseimbangan saat pasar bergerak secara tiba-tiba ke satu arah. Ini solid saat dikalibrasi dengan baik, dan berbahaya saat menjadi rutinitas yang terlalu percaya diri. Ini bukan cacat, ini harga dari pendapatan “dalam bitcoin” yang tidak jatuh dari langit.

Kebangkitan pasar: saat “cadangan bitcoin” dibayar… atau dihukum

Waktunya penting, karena secara paralel, pasar menjadi lebih keras terhadap saham yang didukung bitcoin. Pada Oktober, rasio mNAV Metaplanet turun di bawah 1, yang berarti perusahaan diperdagangkan di bursa dengan harga lebih rendah dari nilai bitcoin yang dimilikinya. Dengan kata lain: investor menolak membayar premi untuk kemasan tersebut.

Dan Metaplanet tidak sendiri. Beberapa “nama cadangan bitcoin” telah mengalami diskon, tekanan indeks, dan terkadang peringatan yang lebih serius tentang status pencatatannya. Pasar menyortir semuanya: saat bitcoin naik, semua tampak seperti jenius. Saat turun, struktur pembiayaan dan dilusi menjadi sangat terlihat.

Di situlah model hybrid Metaplanet mencoba keluar di puncak. Jika cadangan BTC tetap menjadi tulang punggung, pendapatan melalui opsi berfungsi sebagai justifikasi operasional, hampir seperti “bukti aktivitas” untuk saham. Perusahaan juga mengatakan bahwa mereka masih menilai dampak hasil ini terhadap perkiraan gabungannya dan akan memperbarui panduannya setelah analisis.