Baru-baru ini, dicatat bahwa mekanisme arbitrase ZKC layak dianalisis. Spread antara kontrak spot dan triwulanan adalah sekitar 1,2%, sementara tingkat pendanaan berubah dari negatif menjadi positif dan berada pada level tinggi.

Datanya terlihat menggoda. Harga spot adalah 0,13 USDT, dan kontrak triwulanan adalah 0,13156 USDT, secara langsung mengunci kenaikan spread 1,2%. Ditambah dengan tingkat pendanaan saat ini sebesar 0,05% per jam (perhitungan bunga 8 jam), jika suku bunga tetap stabil, pengembalian harian bisa mencapai 0,15%.

Gameplay arbitrase standar adalah seperti ini: beli kontrak spot dan setara pendek secara bersamaan, dan spread dan pendapatan tingkat akan menjadi pendapatan terkunci Anda. Secara kasar menghitung akun yang dipegang selama 3 hari: spread berkontribusi 1,2%, tingkat pendanaan berkontribusi sekitar 0,45%, dan total pendapatan kotor adalah 1,65%. Setelah dikurangi 0,2% dari biaya transaksi bilateral, laba bersih turun menjadi sekitar 1,45%. Tahunan memang cukup besar.

Tetapi ada masalah besar di sini - volume perdagangan spot telah runtuh. Penurunan 24 jam mencapai -86,8%, dan likuiditas sangat tidak mencukupi. Apa artinya ini? Ini berarti bahwa Anda mungkin harus membayar harga yang lebih buruk ketika Anda ingin makan di tempat, dan Anda mungkin juga menghadapi selip saat Anda ingin menutup posisi Anda. Biaya lindung nilai diam-diam akan menelan sebagian keuntungan.

Jadi penilaian saat ini adalah: tunggu dan lihat. Meskipun ruang arbitrase ini bagus setelah tahunan, ruang arbitrase ini sepenuhnya tercakup dalam risiko likuiditas. Kecuali spread dapat stabil di atas 1,5%, atau volume perdagangan spot dapat pulih ke urutan 100M, itu tidak layak dilakukan. Rasio risiko-imbalan tidak saat ini.