#数字资产市场动态 Emas telah melonjak ke level 4500 dolar AS/ons. Sejujurnya, ini sudah melampaui target jangka panjang yang kami tetapkan sebelumnya. Tetapi jika kita cermati data fundamentalnya, harga emas sebenarnya sudah jelas melebihi pusat estimasi nilai jangka pendek yang dihitung oleh model—dengan kata lain, mungkin ada sedikit unsur gelembung di dalamnya.

Masalahnya adalah, kebijakan Federal Reserve dan ekonomi AS belum menunjukkan perubahan yang signifikan, jadi pasar bullish jangka panjang untuk emas mungkin belum berakhir. Namun, karena harga sudah jauh terpisah dari fundamental, volatilitas pasar pasti akan meningkat, dan sulit untuk memprediksi level tertentu secara akurat. Daripada fokus keras pada target harga, lebih baik kita perhatikan saat kunci di mana tren akan berbalik.

Kami optimis terhadap pola berikut: awal 2026, inflasi di AS akan terus meningkat, pertumbuhan ekonomi akan membaik secara marginal, dan Federal Reserve kemungkinan besar akan memperlambat langkah pelonggaran. Pada tahap ini, harga emas mungkin akan tertekan. Tetapi memasuki paruh kedua 2026, di satu sisi, pelantikan ketua baru Federal Reserve pada Mei akan menyesuaikan ritme kebijakan, dan di sisi lain, inflasi akan memasuki siklus penurunan, sehingga Federal Reserve akan mempercepat pemangkasan suku bunga—ini akan menjadi pendorong baru bagi emas.

Jadi, tren emas di masa depan tidak akan hanya naik secara satu arah, melainkan mengikuti arah kebijakan Federal Reserve dan data ekonomi AS yang akan menunjukkan pola gelombang. Logika yang sama juga berlaku untuk perak. Namun, pasar perak memiliki volume yang lebih kecil dan likuiditas yang lemah, sehingga fluktuasi harganya akan lebih tajam dibandingkan emas.