#比特币与黄金战争 Emas telah melonjak ke level $4500 per ons, lebih cepat dari banyak prediksi jangka panjang analis sebelumnya. Tapi ada satu masalah—menurut model fundamental, harga emas saat ini sebenarnya cukup menyimpang, valuasi jangka pendek sudah jelas di atas level tengah model, ada sedikit nuansa gelembung.

Kembali lagi, kebijakan Federal Reserve dan ekonomi AS belum menunjukkan titik balik yang nyata, jadi tren bullish emas ini mungkin belum berakhir. Hanya saja, karena harga sudah keluar dari fundamental, volatilitas pasar pasti akan meningkat, sulit untuk menentukan titik masuk yang tepat. Daripada pusing memikirkan target harga tertentu, lebih baik fokus pada momen-momen penting yang mempengaruhi pergerakan emas.

Situasi awal tahun depan mungkin akan cukup menekan—jika inflasi AS terus naik, pertumbuhan ekonomi juga membaik secara marginal, Federal Reserve kemungkinan akan menahan laju penurunan suku bunga, ini akan menjadi sentimen negatif sementara untuk emas. Tapi jika dilihat ke belakang, setelah pelantikan Ketua Fed baru pada Mei, jika inflasi AS puncaknya sudah tercapai dan mulai menurun di semester kedua, Fed mungkin akan mempercepat penurunan suku bunga, dan ini akan memberi dorongan baru bagi harga emas.

Singkatnya, tren emas ke depan tidak akan hanya naik satu arah, melainkan berfluktuasi mengikuti data ekonomi AS dan kebijakan Fed. Logika yang sama juga berlaku untuk perak—hanya saja, perak memiliki volume yang lebih kecil dan likuiditas yang lebih tipis, sehingga fluktuasi harganya bisa lebih ekstrem daripada emas, risiko dan peluangnya pun lebih ekstrem. $BTC