Bitcoin sedang mengalami krisis terbesar dalam sejarah: krisis pasokan

比特币：Pasokan Krisis Sepenuhnya Meledak—Ke Mana Perginya BTC?

9 juta hingga 20 juta, bahkan 100 juta dolar AS, apakah itu mimpi? Apakah itu spekulasi? Atau logika deflasi mata uang?

Jika Anda masih menganggap harga Bitcoin saat ini di atas 90.000 dolar AS sudah sangat tinggi, maka Anda mungkin benar-benar mengabaikan satu tren super yang sedang diam-diam terjadi dan cukup untuk mengubah nasib Bitcoin—krisis pasokan (Supply Squeeze).

Krisis ini bukan disebabkan oleh penambang, juga bukan karena pelarian bursa, melainkan: Bitcoin di bursa global menguap secara gila-gilaan seperti disedot, sementara pengguna tidak menjual, melainkan mengunci ke dompet dingin.

Ini bukan kepanikan, melainkan versi on-chain dari keyakinan ekstrem.

Ini bukan puncak, melainkan pembuka dari pasar bullish super.

Pada 6 Desember 2025, Bitcoin berkisar di sekitar 92.000 dolar AS, tetapi total kepemilikan BTC di bursa telah turun menjadi: 2.095.000 BTC (lebih sedikit 22,4% dari awal tahun)

Apa artinya ini?

Artinya: kolam tekanan jual telah dikosongkan, kolam tekanan beli sedang didorong habis.

Artinya: penambang menghasilkan 450 BTC per hari, ETF menyedot 10.000 BTC per hari.

Artinya: ketika pasokan semakin berkurang dan permintaan semakin gila, 20 juta hanyalah angka alami, bukan ilusi emosional. 100 juta dolar AS, bukan lagi mimpi, tetapi cerminan nilai!

Setiap penurunan sebelumnya: sebenarnya intinya adalah mengosongkan BTC di bursa dan tangan retail, membuat Anda menyerahkan koin. Mengakibatkan saldo dompet BTC di bursa mencapai titik terendah dalam sejarah.

Selanjutnya, $PAXG akan membongkar secara mendalam bersama Anda:

1. Penurunan drastis kepemilikan BTC di bursa

— Pemicu utama krisis pasokan

1. Kepemilikan CEX anjlok: ke mana sebenarnya hilangnya Bitcoin?

Data on-chain (21 bursa teratas):

Net keluar dalam 30 hari terakhir: 43.000 BTC

Net keluar dalam 6 bulan terakhir: 209.000 BTC

Total keluar sepanjang 2025: 668.000 BTC

Ini adalah keruntuhan stok terbesar setelah kejatuhan FTX tahun 2022. Tapi yang penting: ini bukan panic run, melainkan hilangnya stok, bukan dijual, melainkan diambil.

Data on-chain menunjukkan:

BTC masuk ke dompet dingin mencapai rekor tertinggi

Proporsi kepemilikan jangka panjang lebih dari 85% (tidak pernah terjadi sebelumnya)

BTC yang tidak dipindahkan selama lebih dari 1 tahun lebih dari 70%

BTC yang tidak dipindahkan selama lebih dari 3 tahun lebih dari 50%

Dengan kata lain: pasar BTC saat ini sudah memasuki mode “kelangkaan total”.

2. Mengapa semua orang gila menarik keluar dana? Bukan karena takut, tetapi memperkuat keyakinan

Alasan bukan karena ketidakpercayaan terhadap bursa yang umum belakangan ini, lihat datanya: cadangan USDT mencatat rekor 4,28 miliar dolar AS; total aset bursa mencapai rekor tertinggi; operasi bursa stabil, tidak ada kejadian risiko kolektif.

Alasan pengguna menarik BTC hanya satu: menimbun. Mati. Itu.

Investor jangka panjang, institusi, paus sedang mengubah BTC dari aset perdagangan menjadi aset cadangan, dari hot wallet ke cold wallet, dari “aset yang bisa dijual” menjadi “aset permanen”.

Dalam kondisi pasokan yang terus menyusut, muncul struktur paling berbahaya: pasokan mengambang turun melewati dasar siklus → tekanan beli hanya perlu sedikit dorongan untuk membeli dalam “kekosongan”.

3. Pengulangan sejarah: setiap penurunan stok di bursa → lonjakan besar BTC

2016–2017: stok di bursa dari 3 juta → 2 juta → BTC naik dari 1.000 ke 20.000 (20 kali lipat)

2020–2021: stok turun di bawah 2,5 juta → BTC naik dari 8.000 ke 69.000 (8 kali lipat)

Dan sekarang: stok turun di bawah 2,1 juta, lebih rendah dari level tahun 2017 dan 2020.

Ini adalah sinyal yang belum pernah muncul dalam sejarah: pasar yang lebih “keras” dari semua awal bull market sebelumnya. Pasokan mengering → mudah terbakar → kekuatan ledakan besar.

2. Badai makro datang,

Bitcoin menjadi satu-satunya “aset anti-fragile”

Krisis pasokan sendiri sudah cukup merangsang, tetapi yang benar-benar mendorong BTC adalah faktor makro.

1. Likuiditas global mulai kembali: arus dana mencair

M2 telah dua kuartal berturut-turut meningkat:

M2 global: +5,8%

M2 AS: +3,2%

Nilai stablecoin YTD meningkat 25%+

Mengapa ini penting? Stablecoin = dolar digital = cadangan BTC

Kembalinya M2 = arus likuiditas makro kembali ke pasar aset

Hukum sejarah sangat stabil: selama M2 positif, rata-rata kenaikan Bitcoin lebih dari 300%.

Saat ini, Federal Reserve sedang mundur dari QT, dan dunia memasuki fase “pelonggaran moderat” di tengah de-dolarisasi.

2. Suku bunga turun → pasar saham dan obligasi tidak stabil → BTC malah menarik dana

Suku bunga riil turun dari 5% ke 3,5%; indeks dolar DXY melemah; probabilitas penurunan suku bunga di Desember mendekati 90%

Bagaimana arus modal? → Tidak masuk obligasi AS (hasil turun) → Tidak masuk saham (gelembung tinggi) → Tidak masuk emas (kenaikan sudah melambat)

Hanya mengalir ke “aset langka sejati”: BTC. Elastisitas BTC 8-10 kali lipat emas.

3. Krisis utang AS, menjadikan BTC sebagai “perlindungan terhadap sistem dolar”

Utang AS lebih dari 35 triliun dolar, pengeluaran bunga tahunan lebih dari 1,3 triliun dolar, sudah memasuki era “rolling debt”. Federal Reserve tidak berani melanjutkan pengetatan, juga tidak bisa menaikkan suku bunga lebih awal untuk menekan utang.

Dalam konteks ini, penilaian raksasa seperti BlackRock, Fidelity sepakat: BTC akan menjadi aset strategis untuk mengatasi risiko sistemik utang AS.

Bayangkan: nilai pasar emas 29,56 triliun

BTC hanya 1,82 triliun

Jika BTC menyedot 15% dari likuiditas emas → 300.000 dolar

Jika menyedot 30% → 500.000 dolar; menyedot 50% → 1.000.000 dolar

Terdengar gila? Lalu, apakah kenaikan emas selama 50 tahun terakhir sebanyak 60 kali lipat lebih gila lagi?

3. Perang rebutan institusi:

ETF adalah mesin penarik dana besar-besaran yang sesungguhnya

Sekarang, permintaan BTC utama bukan lagi dari retail, melainkan dari institusi.

1. ETF: menyedot produksi penambang selama 20 hari setiap hari

Data (2025): produksi harian penambang: 450 BTC; rata-rata pembelian bersih ETF harian: 10.000 BTC

Berikan satu perhitungan sederhana: 1 hari ETF = 22 hari produksi penambang; 1 minggu ETF = setengah tahun produksi penambang

Apakah pasokan masih relevan? Tidak lagi. Ini adalah “tekanan pasokan dan permintaan secara brutal”.

2. Alokasi institusi: baru mulai, tapi kekuatannya menakutkan

Proporsi BTC dalam dana kelolaan publik: 2023: 1,2%, 2024: 2,7%, 2025: 4,07%

Berapa targetnya? → 10–12% dari emas. Ini data dari perusahaan pengelola aset terbesar di dunia, BlackRock dan Vanguard.

Jika BTC mencapai level emas dalam portofolio institusi, berarti: setidaknya ada 3,6 sampai 4 triliun dolar masuk ke BTC.

Ini konsep apa? → Saat ini, total nilai pasar BTC adalah 1,8 triliun dolar, → setara dengan peningkatan nilai pasar dua Bitcoin; → harga akan melonjak berkali-kali, minimal 300.000 dolar AS tidak masalah.

4. Prediksi jalur masa depan: dari 9 juta ke 30 juta dolar,

bukan hanya mungkin, tetapi jalur dengan probabilitas tertinggi

Menggabungkan data on-chain, makro, dan aliran dana, ada tiga prediksi:

1. Jangka pendek (1–3 bulan): dorong ke $117k, posisi kunci ini.

Daya dorong: ETF menarik dana, kepemilikan di bursa terus menurun, pasar kembali ke risiko preferensi

Titik kunci: jika stabil di 117k, akan memasuki tren besar berikutnya.

2. Jangka menengah (2026, Q2–Q3): 160–180 ribu dolar AS

Daya dorong: penurunan suku bunga, dana pensiun, dana berdaulat resmi masuk, cadangan BTC negara meningkat

Model Bernstein memprediksi: aliran ETF masuk 50 miliar dolar → harga BTC 200 ribu dolar

3. Jangka panjang (2026): 220 ribu dolar adalah dasar

Mengapa 22 juta adalah garis dasar, bukan puncak? Karena pengurangan pasokan + ekspansi permintaan = struktur harga non-linear.

Jika terjadi: QE kembali (kemungkinan meningkat): mulai berhenti QT dari Desember, QE jauh dari selesai?

Hayes: 250K

Tom Lee: 200K–250K

Cathie Wood: satu juta dolar (siklus panjang)

Anda bisa memperpanjang siklus Bitcoin ini, 5 tahun ke depan 50 juta dolar bukan masalah, 10 tahun ke depan 100 juta dolar. Bukan soal hari ini turun lagi? Atau besok belum naik?

Saat benar-benar naik, yang perlu Anda pastikan adalah, saat itu Anda masih di meja permainan!

5. Penutup: Bitcoin saat ini bukan “aset spekulatif”,

melainkan “mesin waktu”

Pasar BTC tahun 2025 memiliki tiga hal yang pasti:

1. Pasokan habis, tidak akan berbalik: kepemilikan di bursa mencapai titik terendah 7 tahun, paus mengunci posisi di level tertinggi dalam sejarah.

2. Struktur makro condong, kebutuhan lindung nilai akan meledak: krisis utang, siklus penurunan suku bunga, likuiditas kembali positif.

3. Perang rebutan institusi dimulai, permintaan akan meningkat secara eksponensial: ETF adalah saluran penarik dana besar-besaran yang tidak pernah berhenti.

Pengurangan pasokan + lonjakan permintaan = harga hanya bisa naik, tidak bisa datar.

Dalam beberapa tahun ke depan, Anda akan melihat:

Orang yang menimbun semakin banyak, yang bisa membeli semakin sedikit.

Stok di bursa semakin menipis, Bitcoin semakin mahal.

Yang Anda lihat bukanlah spekulasi, tetapi perpindahan struktur aset global.

Jika Anda masih ragu di tahap ini, ingatlah satu kalimat: keuntungan terbesar dalam sejarah selalu diberikan kepada mereka yang paling awal sadar. **