DeFi龙头的治理困局：高薪与责任的失衡

Ini bukan hanya masalah gaji, tetapi juga menunjuk pada konflik inti dari sistem pengelolaan ekosistem secara keseluruhan.

**Ketidakseimbangan di balik angka**

Pada tahun 2024, sebuah dana DEX terkemuka mengalokasikan sekitar 9,99 juta dolar AS untuk pendanaan ekosistem, sementara total pengeluaran gaji karyawan selama periode yang sama mencapai 4,79 juta dolar AS. Masalahnya sangat menyentuh hati: apakah gaji tinggi ini benar-benar mendorong pertumbuhan protokol? Sebelumnya, kontributor inti Pepo memilih mengundurkan diri karena tidak puas dengan pengelolaan dana, bahkan menyebut struktur gajinya seperti "mode neraka".

**Kekurangan bawaan dari struktur pengelolaan**

Struktur organisasi yang kompleks menimbulkan risiko—entitas yang berorientasi laba, yayasan non-profit, dan DAO yang tersebar sendiri-sendiri, batas-batas kepentingan menjadi kabur. Setelah yayasan menerima dukungan dana sebesar 165 juta dolar AS dari DAO, mereka sering dituduh lebih memprioritaskan kepentingan sendiri daripada komunitas secara keseluruhan. Ketidakseimbangan kekuasaan dan kepentingan ini adalah akar masalahnya.

**Paradoks penangkapan nilai**

Ironisnya, di saat kontroversi gaji memuncak, proposal yang bertujuan menciptakan nilai bagi pemegang token sedang didorong—mekanisme pembakaran token, saklar biaya, dan lain-lain secara bertahap terbentuk. Di satu sisi ada krisis kepercayaan, di sisi lain ada janji pengembalian nilai. Perpecahan ini secara esensial mencerminkan dilema utama pengelolaan DeFi: pemegang token memiliki hak tetapi tidak mendapatkan manfaat nyata dari keuntungan.

**Tanda bahaya telah berbunyi**

Ketika protokol berhasil, apakah manfaat benar-benar mengalir ke komunitas? Jika token pengelolaan tidak mampu memastikan pemiliknya berbagi hasil pertumbuhan, dan lembaga kekuasaan dapat menentukan gaji tinggi sendiri, maka janji desentralisasi dan otonomi menjadi omong kosong. Kasus ini patut menjadi refleksi seluruh industri DeFi.