Mengapa Alphabet Tetap Menjadi Pilihan Cerdas Meskipun Pasar Terjatuh

Ketika Warren Buffett mengambil langkah, Wall Street memperhatikan. Rekam jejak investor legendaris ini berbicara untuk dirinya sendiri – Berkshire Hathaway telah memberikan sekitar 20% pengembalian tahunan dibandingkan dengan S&P 500 yang sebesar 10%, sebuah outperformance yang besar selama hampir enam dekade.

Apa yang baru-baru ini menarik perhatian? Peningkatan posisi signifikan Buffett di Alphabet selama Q3, menandai taruhan teknologi yang jarang dari seseorang yang biasanya menghindari sektor ini. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $3,4 triliun, langkah ini menunjukkan kepercayaan pada peluang tertentu.

Teori Investasi Inti

Buffett tidak mengejar setiap hal yang bersinar. Dia mencari dua hal: keunggulan kompetitif yang tak tertandingi dan harga masuk yang wajar. Alphabet memenuhi kedua kriteria tersebut.

Mulailah dengan parit. Perintah Pencarian Google menguasai sekitar 90% pangsa pasar pencarian global – posisi yang begitu dominan sehingga menjadi kata kerja dalam bahasa sehari-hari. Ini bukan hanya kepemimpinan pasar; ini adalah dominasi struktural. Pengiklan terus berbelanja di sini karena itulah tempat pengguna berada, menciptakan siklus yang memperkuat diri.

Tapi inilah yang membuat waktu ini menarik: dorongan Alphabet ke dalam kecerdasan buatan semakin memperkuat, bukan menggantikan, keuntungan ini. Peningkatan AI pada Google Search memperkuat platform iklan, menjaga aliran pendapatan itu tetap kokoh.

Mesin Pertumbuhan yang Paling Terlewatkan

Sementara pencarian mendapatkan perhatian, Google Cloud adalah cerita yang terlewatkan. Pendapatan melonjak 34% untuk melebihi $15 miliar pada kuartal lalu, mengikuti gelombang infrastruktur AI. Saat perusahaan berusaha membangun kapasitas AI, Google Cloud berada di persimpangan permintaan dan penawaran.

Ini bukan pertumbuhan spekulatif juga – ini adalah bukti operasional dalam angka waktu nyata.

Pemeriksaan Realitas Penilaian

Inilah bagian yang bertentangan: selama periode pembelian Buffett, Alphabet diperdagangkan pada 17-23x laba di masa depan. Hari ini mendekati 27x, namun tetap murah relatif terhadap trajektori pertumbuhan dan posisi kompetitif.

Bandingkan itu dengan banyak saham “pertumbuhan” yang diperdagangkan pada 40-50x pendapatan dengan setengah stabilitas pendapatan.

Apa Artinya Ini untuk Konstruksi Portofolio

Siklus pasar terjadi. Pasar bull tidak berjalan selamanya, dan koreksi sudah menjadi bagian dari sistem. Perbedaan antara terluka dan pulih dengan cepat tergantung pada komposisi portofolio.

Perusahaan dengan pasar yang sudah mapan, model bisnis yang terbukti, dan keunggulan kompetitif yang nyata menyerap penurunan dengan cara yang berbeda. Mereka tidak menghilang; mereka mengkonsolidasikan diri dan muncul lebih kuat.

Alphabet memiliki karakteristik tersebut. Ini cukup defensif untuk menghadapi masa-masa sulit, namun diposisikan untuk mengembangkan kekayaan melalui masa-masa yang lebih baik di depan.

Wawasan sebenarnya? Buffett tidak memprediksi terjadinya crash atau meramalkan pasar. Dia hanya melakukan apa yang selalu dia lakukan – membeli kualitas dengan harga terjangkau ketika kesempatan muncul.