Debat Aset Besar: Mengapa Kiyosaki Mendorong Emas, Perak, dan Bitcoin Sementara Para Ahli Mendesak untuk Berhati-hati

Pertikaian yang sedang berlangsung antara guru investasi populis dan akademisi terus memanas. Pada 12 Februari, seorang penulis keuangan pribadi terkemuka membagikan sudut pandang provokatif di X: perencana keuangan secara sengaja mengarahkan investor menjauh dari emas, perak, dan bitcoin — bukan karena alasan yang benar, tetapi karena “aset keras” ini tidak menghasilkan komisi bagi penasihat.

Argumen utamanya? Logam mulia secara konsisten telah mengungguli indeks utama AS, dan ketika Federal Reserve mempertahankan suku bunga yang tinggi, aset-aset ini menjadi titik masuk yang lebih murah. Setelah kebijakan moneter akhirnya melunak, para pelopor akan menuai keuntungan yang substansial.

Tesis Kiyosaki: Mengapa Sekarang?

Menurut kepribadian investasi ini, hambatan nyata untuk adopsi logam mulia bukanlah kinerja — tetapi insentif keuntungan. Penasihat keuangan yang bergantung pada komisi lebih suka merekomendasikan saham dan obligasi karena mereka menghasilkan biaya berulang. Emas, perak, dan bitcoin berada di luar ekosistem ini.

Strategi ini bergantung pada siklus kebijakan Federal Reserve. Ketika Fed memperketat kebijakan moneter melalui kenaikan suku bunga, dolar AS menguat pada awalnya, menekan harga komoditas. Investor kontrarian melihat ini sebagai peluang beli. Kemudian, ketika Fed beralih menuju pemotongan suku bunga, pemegang aset nyata mendapat manfaat dari apresiasi modal saat dolar melemah.

Apa yang Sebenarnya Dikatakan oleh Bukti Akademis?

Robert R. Johnson, seorang profesor keuangan di Universitas Creighton, menawarkan perspektif yang sangat berbeda berdasarkan penelitian yang ketat. Karya yang telah ditinjau oleh rekan sejawatnya yang memeriksa logam mulia dalam portofolio ekuitas AS mengungkapkan beberapa temuan yang bertentangan dengan intuisi:

Pemeriksaan Realitas 97 Tahun

Pertimbangkan perbandingan sejarah ini:

• Kinerja emas: $20,63 yang diinvestasikan pada tahun 1925 tumbuh menjadi $1.813,75 pada tahun 2022 — imbal hasil tahunan 4,72%
• Kinerja S&P 500: $20,63 yang sama menjadi $233.971 — imbal hasil tahunan 10,1%
• Saham berkapitalisasi kecil: Investasi awal yang identik membengkak menjadi $1,011,943 — mewakili keuntungan tahunan sebesar 11,8%

Matematika jelas: diversifikasi ekuitas mengalahkan logam mulia hampir 100 kali lipat selama hampir satu abad.

Di Mana Logam Mulia Sebenarnya Menambah Nilai

Penelitian Johnson tidak sepenuhnya menolak logam mulia. Analisis tersebut mengidentifikasi kondisi-kondisi spesifik di mana mereka penting:

• Kepemilikan logam mulia secara langsung berkinerja lebih buruk dibandingkan dengan investasi di ekuitas perusahaan pertambangan yang diperdagangkan secara publik.
• Alokasi 25% untuk ekuitas logam berharga (bukan komoditas itu sendiri) secara moderat meningkatkan pengembalian portofolio yang disesuaikan dengan risiko secara keseluruhan
• Emas secara khusus menawarkan lindung nilai inflasi yang lebih baik dibandingkan perak atau platinum
• Waktu itu penting: Selama siklus pengetatan Fed, komoditas logam mulia secara dramatis berkinerja lebih baik; selama pelonggaran moneter, mereka tertinggal

Namun, Johnson menekankan bahwa manfaat ini menghilang ketika bank sentral mengejar kebijakan akomodatif — tepatnya lingkungan yang mungkin kita hadapi jika kekhawatiran resesi meningkat.

Masalah Bitcoin: Investasi atau Spekulasi?

Johnson membuat perbedaan penting yang sering dilewatkan oleh sebagian besar investor: Anda tidak dapat berinvestasi di bitcoin. Anda hanya dapat berspekulasi.

“Pasar crypto tidak pernah menjadi tempat yang baik untuk berinvestasi,” kata Johnson. Tidak seperti saham, obligasi, atau bahkan komoditas, cryptocurrency tidak memiliki jangkar nilai intrinsik. Alat penilaian keuangan tradisional menjadi tidak berguna. Harga Bitcoin sepenuhnya bergantung pada Teori Bodoh yang Lebih Besar — harapan bahwa orang lain akan membayar lebih banyak besok daripada yang Anda bayar hari ini.

Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $89,56K, pertanyaan tentang generasi nilai yang berkelanjutan tetap belum terjawab oleh analisis fundamental.

Trade-Off Jangka Panjang

Bagi para investor dengan horizon multi-dekade — terutama generasi muda yang mengelola horizon waktu 30, 40, atau 50 tahun — pilihan menjadi lebih jelas melalui lensa data:

Alokasi portofolio kecil ke logam mulia mungkin mengurangi volatilitas jangka pendek. Namun bantalan yang sederhana ini terhadap turbulensi datang dengan biaya peluang yang sangat besar. Memilih pengembalian tahunan sebesar 4,72% dibandingkan 11,8% sepanjang masa kerja Anda mewakili jutaan kekayaan yang terlewatkan.

Debat ini pada akhirnya bergantung pada garis waktu investasi dan filosofi: taktik tanpa komisi yang bertaruh pada siklus komoditas versus teori portofolio tradisional yang dibangun di atas penggabungan ekuitas jangka panjang.

Bitcoin dan logam mulia mungkin menemukan tempatnya dalam alokasi taktis. Sebagai pembangun kekayaan jangka panjang? Catatan sejarah berbicara dengan jelas.