Mengapa ON Semiconductor Layak Dimiliki dalam Portofolio Anda untuk 10 Tahun ke Depan

Kasus Investasi: Mengapa Sekarang?

Ketika suku bunga menekan sektor manufaktur otomotif dan industri secara bersamaan, sebagian besar investor panik. Namun, pemain berpengalaman jangka panjang melihat peluang. ON Semiconductor (NASDAQ: ON) saat ini diperdagangkan pada 14 kali perkiraan konsensus arus kas bebas maju—sebuah valuasi yang menawarkan perlindungan downside yang berarti sambil menyisakan ruang untuk upside substansial saat kondisi pasar kembali normal.

Pembuat chip khusus mengalami tantangan sementara, namun dasar yang mendukung masa depannya tetap utuh. Anggaplah ini sebagai dislokasi harga sementara dalam bisnis dengan angin ekor sekuler.

Mengurai Mesin Pendapatan ON Semiconductor

Perusahaan menghasilkan pendapatan dari tiga saluran yang berbeda: otomotif (55% dari pendapatan 2024 ), operasi industri (25% ), dan segmen lainnya (20% ).

Rangkaian produknya mencakup semikonduktor daya, sensor cerdas termasuk teknologi pencitraan, dan sirkuit terintegrasi analog dan campuran. Di sektor otomotif, perusahaan memiliki paparan yang signifikan terhadap semikonduktor silikon karbida (SiC)—komponen krusial yang mendukung kendaraan listrik generasi berikutnya. Selain kendaraan listrik, portofolio ini juga mencakup paparan terhadap infrastruktur pengisian daya, otomasi industri, sistem visi mesin, dan solusi infrastruktur pintar.

Kategori “lain” mencakup dua mesin pertumbuhan: kecerdasan buatan dan ekspansi pusat data, ditambah elektronik konsumen. Terutama, perusahaan bekerja sama dengan Nvidia dalam arsitektur pusat data generasi berikutnya yang dijadwalkan untuk diterapkan sekitar tahun 2027.

Pengetatan Jangka Pendek vs. Hadiah Jangka Panjang

Lingkungan saat ini menghadirkan asimetri risiko-hasil klasik yang memberi imbalan pada modal yang sabar. Kontraksi dalam investasi EV—didorong oleh biaya pinjaman yang tinggi dan kerugian berkelanjutan yang dihadapi produsen pada kendaraan bertenaga baterai—telah mempersempit permintaan jangka pendek. Pengeluaran industri juga telah melambat. Momentum penjualan telah melambat sejak akhir 2023, menciptakan hambatan yang terlihat.

Namun cerita struktural tetap menarik. Industri otomotif secara tak terhindarkan bertransisi ke elektrifikasi. Produsen besar termasuk Ford menginvestasikan puluhan miliar dolar untuk produksi EV. Otomasi industri, pusat data yang didorong oleh AI, dan infrastruktur pintar mewakili siklus pengeluaran multi-dekade, bukan reli siklis.

Valuasi perusahaan—sekitar 14 kali arus kas bebas masa depan—memberikan bantalan terhadap kesalahan eksekusi sambil menawarkan potensi pertumbuhan yang nyata selama horizon investasi sepuluh tahun. Ini mewakili pengaturan risiko-imbalan asimetris yang menguntungkan pemegang jangka panjang.

Putusan

ON Semiconductor mencerminkan pola yang terlihat berulang kali dalam sejarah semikonduktor: dislokasi pasar sementara menciptakan titik masuk di bisnis yang secara struktural lebih unggul. Bagi investor yang nyaman dengan volatilitas jangka pendek, pembuat chip spesialis ini layak dipertimbangkan dengan serius sebagai tambahan kepemilikan yang berfokus pada jendela 2025-2035.