Menemukan Nilai di Pasar yang Bergelembung: Dua Saham AS yang Layak Anda Perhatikan

Pasar saham AS terus mencapai puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya, didorong sebagian besar oleh antusiasme kecerdasan buatan dan kinerja perusahaan yang kuat. Namun, lonjakan ini telah menciptakan paradoks bagi investor: sementara indeks utama melonjak, tawaran nyata tetap tersedia bagi mereka yang bersedia melihat di luar hype. Dengan $1,000 untuk diinvestasikan, memilih saham yang dinilai dengan tepat dapat memberikan perlindungan terhadap penurunan dan potensi kenaikan.

Karnaval: Ketika Narasi Pemulihan Bertemu Ketahanan

Kisah kebangkitan industri pelayaran layak untuk diperiksa lebih dekat. Carnival telah menunjukkan pemulihan operasional yang luar biasa sejak pandemi, dengan setoran mencapai rekor $7,1 miliar pada kuartal terakhirnya. Yang lebih menunjukkan: setengah dari kalender pelayaran 2026 sudah dipesan, sementara pemesanan 2027 berada pada tingkat historis tinggi—menunjukkan permintaan akan berlanjut jauh ke depan.

Apa yang membuat ini sangat menarik adalah trajektori manajemen utang perusahaan. Manajemen secara sistematis telah mengurangi beban utang dari puncak $35 miliar turun menjadi $26,5 miliar, dengan tambahan $1 miliar yang dilunasi dan $11 miliar yang didanai ulang dengan suku bunga yang lebih baik tahun ini saja. Peningkatan peringkat kredit baru-baru ini dari lembaga seperti Moody's membuktikan disiplin ini.

Model operasional telah terbukti sangat tahan banting meskipun ada tekanan inflasi. Pendapatan bersih kuartal ketiga mencapai rekor $1,9 miliar, menunjukkan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan margin sementara biaya tetap tinggi. Dengan rasio P/E di bawah 14, saham ini mewakili nilai yang menarik di pasar di mana valuasi premium telah menjadi normal.

Target: Konsistensi Dividen di Tengah Transformasi

Target menawarkan proposisi nilai yang berbeda—satu yang berakar pada keandalan daripada momentum pemulihan. Sebagai Dividend King, perusahaan ini telah meningkatkan dividen selama 54 tahun berturut-turut, menghadapi resesi, gangguan ritel, dan lingkungan yang menantang saat ini tanpa terputus.

Kendala yang dihadapi oleh pengecer saat ini sudah didokumentasikan dengan baik. Inflasi menekan pengeluaran konsumen untuk barang-barang diskresioner, yang merupakan bisnis inti perusahaan. Penjualan toko yang sebanding turun 2% tahun ke tahun di kuartal terbaru, namun saluran digital berkembang 4%, didorong oleh opsi pemenuhan di hari yang sama. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berhasil menavigasi ritel omnichannel, meskipun penjualan secara keseluruhan menyusut.

Transisi manajemen yang akan datang pada bulan Januari menandakan potensi perubahan. CEO baru, meskipun berasal dari dalam, menghadapi organisasi yang siap untuk perubahan. Inisiatif termasuk menghidupkan kembali portofolio merek milik dan menyambungkan kembali dengan posisi merek khas Target. Ini bukanlah perombakan radikal tetapi penyempurnaan yang disengaja.

Dengan rasio P/E 10, pasar telah memperhitungkan skeptisisme yang dalam tentang prospek pemulihan. Dari perspektif nilai, pesimisme ini menawarkan peluang. Hasil dividen memberikan pendapatan saat ini sementara upaya pemulihan berlangsung, mengurangi risiko waktu bagi para investor.

Kasus untuk Keduanya

Di pasar yang didominasi oleh penilaian teknologi mega-cap dan mentalitas pertumbuhan dengan harga berapa pun, dua saham ini menempati ceruk yang berbeda. Carnival menawarkan paparan terhadap pemulihan siklis dan leverage operasional saat perusahaan menjalankan peta jalan pengurangan utang yang jelas. Target menyediakan karakteristik defensif melalui pertumbuhan dividen yang konsisten sementara perubahan bisnis fundamental mulai terbentuk.

Keduanya tidak memerlukan keyakinan pada pembalikan pasar untuk membenarkan investasi pada tingkat saat ini. Keduanya menawarkan metrik keuangan yang terukur, jalur operasional yang jelas, dan penilaian margin-keamanan yang wajar. Bagi para investor yang mengalokasikan modal di pasar ekuitas AS hari ini, peluang konkret seperti itu patut dipertimbangkan.