Permintaan Cina Gagal Mendukung Kenaikan Harga Kedelai saat Pasar Mengambil Keuntungan

Harga kedelai terus mengalami penurunan menjelang akhir pekan, dengan kontrak berjangka Januari ditutup 16 3/4 sen lebih rendah di $10,76 3/4, mencerminkan kelemahan yang lebih luas di seluruh kompleks. Pasar tunai terdekat turun 17 sen menjadi $10,06 1/2, sementara kerugian kumulatif minggu ini mencapai 28 sen pada kontrak bulan depan—sebuah pullback yang signifikan meskipun ada sinyal permintaan aktif dari importir utama.

Penyebaran yang Menghancurkan dan Pasar Makanan Menunjukkan Divergensi

Kompleks kedelai menunjukkan sinyal campuran saat peserta menyesuaikan posisi menjelang penutupan minggu. Kontrak berjangka meal kedelai mencatat kenaikan yang signifikan pada kontrak jangka pendek, naik 40 sen menjadi $1,80 lebih tinggi di bulan-bulan depan, meskipun bulan-bulan yang ditunda mengalami penurunan. Meal Januari ditutup minggu ini turun $4,90, mencerminkan rotasi keluar dari kekuatan jangka pendek. Kontrak berjangka minyak kedelai mengalami penurunan yang lebih tajam, turun 55 hingga 83 poin di seluruh kurva, dengan Januari turun 162 poin sejak awal minggu—kerugian terparah dalam kompleks ini.

Pembelian Cina Meningkat Meski Ada Kelemahan Harga

Meskipun adanya aksi harga yang lebih lembut, pembelian dari China tetap konsisten. USDA melaporkan penjualan ekspor swasta sebanyak 132.000 metrik ton ke China pada Jumat pagi, menambah total minggu ini. Pembelian China yang terakumulasi melalui penjualan flash harian dan mingguan kini mencapai 3,5 juta metrik ton, menunjukkan permintaan yang berkelanjutan dari importir kedelai terbesar di dunia. Secara paralel, penjualan tepung kedelai tercatat sebanyak 104.328 MT yang ditujukan untuk Meksiko, terbagi antara 93.895 MT untuk tahun pemasaran saat ini dan 10.433 MT untuk siklus berikutnya.

Posisi Trader Mencapai Tingkat Tertinggi Sejak 2020

Laporan Komitmen Pedagang, yang diperbarui pada Jumat sore untuk minggu yang berakhir 18 November, menunjukkan bahwa dana spekulatif menambah 35.182 kontrak ke posisi long bersih mereka. Posisi long bersih 229.625 kontrak yang dihasilkan menandai level tertinggi sejak Oktober 2020, menunjukkan posisi bullish yang substansial meskipun terjadi penurunan harga minggu ini—kasus klasik dari membeli pada kelemahan.

Pandangan ke Depan: Ekspektasi Ekspor dan Pengisian Ulang di China

Para pedagang mengantisipasi laporan Ekspor Penjualan yang tertunda pada hari Senin akan mengungkapkan penjualan kedelai berkisar antara 0,8 hingga 3 juta metrik ton untuk minggu 20 November. Penjualan tepung diproyeksikan antara 100.000 dan 450.000 MT, sementara estimasi penjualan minyak kedelai berkisar antara 5.000 hingga 25.000 MT. Sebuah kartu liar yang signifikan muncul dengan Sinograin, pengumpul negara Tiongkok, mengumumkan lelang untuk 513.000 MT kedelai impor yang dijadwalkan untuk Selasa depan—sebuah langkah yang mungkin menandakan inisiatif pengisian kembali resmi yang dapat membentuk kembali dinamika harga jangka pendek.

Ringkasan Penutupan Kontrak

26 Maret Kedelai ditutup pada $10,86 3/4, turun 16 sen, sementara Kedelai Mei 26 menetap pada $10,97, turun 15 1/4 sen. Kurva hasil tetap dalam keadaan contango, mencerminkan harapan pasokan yang melimpah meskipun ada indikator permintaan yang kuat.