Saat mata uang fiat kehilangan nilainya karena pencetakan yang tidak terbatas, setiap pasar berubah menjadi kasino spekulatif.

Sejarawan pada akhirnya akan mengakui bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif pasca-2008 adalah salah satu eksperimen moneter yang paling ceroboh yang pernah dilakukan. Keputusan itu tidak hanya merombak keuangan—itu mengubah cara orang berpikir tentang risiko dan investasi.

Lihat saja apa yang telah terjadi sejak saat itu. Opsi zero-day meledak dalam portofolio ritel. Taruhan olahraga menjadi arus utama. Pasar prediksi berkembang pesat. Polanya tidak dapat disangkal: ketika bank sentral membanjiri sistem dengan uang murah, likuiditas itu harus pergi ke suatu tempat. Dan itu mengalir ke taruhan dengan risiko tertinggi dan imbalan tertinggi yang tersedia.

Ini bukan anomali pasar. Ini adalah hasil yang dapat diprediksi dari menghancurkan daya beli. Ketika tabungan menjadi tidak berharga, orang-orang berhenti menabung. Mereka mulai berjudi sebagai gantinya. Pertanyaannya bukan apakah siklus ini akan terulang—tetapi apakah kita akan pernah belajar darinya.