#美联储货币政策 Keputusan The Federal Reserve (FED) pada bulan Desember sebenarnya tidak terletak pada penurunan suku bunga 25bp, tetapi pada sinyal perluasan neraca. Pengurangan neraca resmi berakhir pada 1 Desember, cadangan bank jatuh ke tingkat ketatnya pembiayaan, SOFR menguji secara periodik batas atas koridor suku bunga kebijakan - tekanan likuiditas sistem terus dilepaskan.

Poin utama adalah kemajuan rencana RMP. Menurut perkiraan Evercore, dimulai paling cepat Januari 2026, skala pembelian surat utang bulanan sekitar 35 miliar USD, dengan peningkatan neraca tahunan lebih dari 400 miliar. Estimasi Bank Amerika lebih agresif—45 miliar USD/bulan. Ini berarti The Federal Reserve (FED) segera beralih dari pengurangan neraca yang pasif ke ekspansi neraca yang aktif, meskipun di buku masih memiliki hampir 6 triliun USD aset, pembelian tambahan sedang dalam perjalanan.

Dari sudut pandang on-chain, ekspektasi likuiditas semacam ini biasanya akan tercermin lebih awal pada pergerakan dana besar. Whales institusi sering kali akan menyesuaikan posisi sebelum kebijakan menjadi jelas, terutama dalam hal aliran masuk dan keluar stablecoin serta posisi kontrak derivatif. Dalam jangka pendek, perhatian perlu diberikan pada reaksi pasar setelah keputusan minggu ini, jika ekspektasi perluasan neraca terbukti benar, maka dukungan terhadap aset berisiko tidak perlu diragukan lagi.