#比特币市场周期与价格 Saldo BTC di dalam platform transaksi turun menjadi 2,936,000 keping, menciptakan titik terendah baru dalam periode ini, sinyal ini patut diikuti. Jika dibandingkan dengan sejarah, titik ini terakhir kali tercapai pada Desember 2022 setelah FTX mengalami kegagalan, dan saat itu pasar kemudian memasuki fase pemulihan.

Dari segi struktur, penurunan saldo saat ini sebagian besar disebabkan oleh ikan paus yang terus menarik koin ke dalam rantai — perilaku pemegang dengan lebih dari 1 juta dan 10 juta USD konsisten, semuanya melakukan cadangan di dalam rantai daripada mencari untuk menjual. Sebaliknya, para ritel mengisi koin secara terbalik, perbedaan ini sebenarnya mengisyaratkan ekspektasi diferensiasi struktur modal. Keterkaitan historis saldo platform Binance sangat jelas, 4 kali kenaikan cepat tahun ini semuanya berkaitan dengan melemahnya harga, sementara penurunan yang berkelanjutan baru-baru ini memberikan kondisi teknis pra-syarat untuk pemulihan.

Namun perlu dicatat bahwa pandangan terbaru dari Grayscale — siklus empat tahun yang didorong oleh pengurangan tradisional sedang dibentuk ulang oleh modal institusional dan lingkungan makro. Ini berarti bahwa nilai referensi indikator seperti saldo platform sedang berubah, dan tidak bisa hanya menggunakan logika sejarah untuk meramalkan. Saat ini, lebih banyak dipengaruhi oleh ekspektasi suku bunga, kemajuan regulasi, dan alokasi institusi yang berperan dominan, di mana faktor-faktor ini telah melampaui siklus emosi ritel tahun-tahun sebelumnya.

Dari struktur saldo hingga lapisan dana dan perubahan sistem pasar, petunjuk-petunjuk ini terhubung satu sama lain, kondisi pra-syarat untuk pemulihan ada, tetapi kekuatan dan keberlanjutannya perlu mengamati respons nyata dari makro.