Short Selling - Profit di Pasar yang Menurun? Begini Cara Kerja Teori dan Praktik

Apa sebenarnya short selling?

Short selling ( posisi pendek) adalah strategi perdagangan yang memungkinkan spekulasi terhadap penurunan harga aset. Intinya sederhana: kita menjual aset dengan niat untuk membeli kembali pada harga yang lebih rendah di kemudian hari. Logika “jual-beli kembali” ini memungkinkan para trader untuk menghasilkan keuntungan bahkan ketika pasar jatuh.

Short selling bukanlah fenomena baru - asal-usulnya dapat ditelusuri kembali ke bursa Belanda abad ke-17. Namun, dalam dekade terakhir, terutama sejak krisis keuangan 2008 dan peristiwa GameStop 2021, istilah ini dan kesadaran para investor telah mengalami peningkatan nilai yang signifikan.

Mengapa dan bagaimana seorang trader melakukan short?

Pada dasarnya ada dua alasan untuk melakukan shorting:

Spekulasi: Taruhan pada penurunan harga dengan harapan mendapatkan keuntungan. Jika Anda berpikir bahwa suatu aset dinilai terlalu tinggi dan harganya akan turun, shorting bisa menjadi cara untuk memanfaatkan hal ini.

Perlindungan: Mengurangi risiko dari posisi portofolio lainnya. Jika Anda memiliki posisi panjang (long), penjualan pendek adalah strategi lindung nilai yang mengompensasi kerugian potensial.

Bagaimana praktik ini berfungsi?

Misalkan Anda pesimis tentang suatu aset. Langkah pertama adalah menempatkan jaminan yang sesuai (jaminan). Setelah itu, Anda meminjam sejumlah aset dan segera menjualnya pada harga pasar saat ini. Ini adalah saat ketika Anda membuka posisi short - Anda memiliki kewajiban terbuka.

Jika pasar bergerak sesuai dengan yang kamu bayangkan, dan harga turun, kamu akan membeli kembali jumlah yang sama yang kamu pinjam, dan mengembalikannya kepada pemberi pinjaman. Selisih antara harga jual awal dan harga beli kembali adalah potensi keuntunganmu - dikurangi biaya transaksi dan biaya bunga.

Contoh praktis: Short Bitcoin

Anda meminjam 1 bitcoin (BTC), dan menjualnya seharga 100.000 dolar. Anda membayar bunga untuk posisi ini selama masih terbuka. Jika harga Bitcoin turun menjadi 95.000 dolar, Anda membeli kembali 1 BTC pada harga yang sama, dan mengembalikannya kepada pemberi pinjaman. Laba bersih Anda: 5.000 dolar setelah (bunga dan biaya.

Tapi apa yang terjadi jika skenario sebaliknya? Jika harga naik menjadi 105.000 dolar, maka Anda akan mencatat kerugian sebesar 5.000 dolar, ditambah biaya bunga dan biaya yang terakumulasi.

Jenis-jenis Pendekatan

Short Selling Terkendali )covered short(: Peminjaman dan penjualan aset yang sebenarnya. Ini adalah praktik standar yang diterima secara luas.

Penjualan pendek telanjang )naked short(: Menjual aset tanpa meminjamnya terlebih dahulu. Secara praktis, ini berada di bawah batasan atau larangan hukum, karena dapat menyebabkan manipulasi pasar yang berpotensi.

Persyaratan Margin dan Jaminan

Peminjaman short-selling berfungsi melalui pinjaman, oleh karena itu Anda harus menyediakan jaminan atau margin. Persyaratannya berbeda-beda tergantung pada aset dan platform:

• Margin Awal: Di pasar saham tradisional, ini biasanya 50% dari nilai aset yang bersangkutan. Namun, di platform cryptocurrency, ini tergantung pada kekangan persyaratan, platform, dan leverage yang digunakan. Misalnya, dengan leverage 5x, diperlukan 200 dolar sebagai jaminan untuk posisi 1.000 dolar.

• Margin pemeliharaan: Menjamin bahwa akun Anda memiliki likuiditas yang cukup untuk potensi kerugian. Ini biasanya dihitung berdasarkan tingkat margin )rasio total aset / total kewajiban(.

• Panggilan Margin dan Likuidasi: Jika level margin turun terlalu rendah, platform dapat mengeluarkan panggilan margin - setelah itu, kamu harus menambahkan deposit atau posisi kamu akan dilikuidasi secara otomatis. Yang terakhir ini dapat mengakibatkan kerugian yang dramatis.

Keuntungan dari shortolás

• Memanfaatkan pasar yang menurun: Memungkinkan para trader untuk menghasilkan uang bahkan ketika pasar sedang jatuh.

• Perlindungan Portofolio: Mengimbangi kerugian yang terjadi pada posisi Long Anda.

• Efisiensi pasar: Banyak analis berpendapat bahwa para short seller membantu membawa aset yang overvalued atau rusak kembali ke tingkat yang wajar.

• Peningkatan Likuiditas: Meningkatkan aktivitas perdagangan dan mobilitas aset.

Risiko dan Kerugian dari Pendekatan

Penting untuk diingat: kerugian teoritis dari posisi short tidak terbatas. Sementara dalam posisi long Anda hanya bisa kehilangan maksimum 100% ) ketika aset turun menjadi nol (, dalam short selling harga bisa naik setinggi mungkin.

Risiko short squeeze: Jika harga tiba-tiba melonjak )misalnya karena dampak berita(, para penjual short dapat terjebak. Kenaikan harga bisa memaksa mereka untuk menutup posisi dengan kerugian. Ini dapat menciptakan siklus yang memperkuat dirinya sendiri, di mana harga naik lebih tinggi.

Kekurangan lain:

• Biaya Pinjaman: Suku bunga dan biaya bervariasi, dan dapat lebih tinggi untuk aset yang sulit atau populer.

• Kewajiban Pembayaran Dividen: Di pasar saham, short seller harus membayar dividen yang dibayarkan selama periode short.

• Pembatasan regulasi: Di bawah tekanan pasar, short selling dapat ditangguhkan atau dibatasi sementara, yang dapat menjadi situasi yang tidak menguntungkan.

Perspektif Pasar dan Masalah Etika

Penjualan singkat adalah strategi yang kontroversial. Menurut para kritikus, itu dapat memperburuk penurunan pasar atau secara tidak adil menjatuhkan beberapa perusahaan. Selama krisis 2008, beberapa negara melarangnya sementara.

Namun, para pendukung menekankan bahwa short selling mengungkapkan perusahaan yang overvalued atau curang, meningkatkan integritas pasar.

Regulator mencoba menciptakan keseimbangan dengan langkah-langkah seperti aturan kenaikan )uptick rule(, yang membatasi shorting selama penurunan tajam, serta persyaratan pengungkapan yang berkaitan dengan posisi short besar.

Apa yang perlu diketahui sebelum melakukan shorting?

Sebelum melakukan short, evaluasi risiko dan biaya. Survei tentang arah harga menyebabkan terlalu banyak investor bangkrut. Diperlukan strategi manajemen risiko yang solid: batasi kerugian, ketahui titik keluar, dan jangan pernah melakukan short dengan seluruh portofolio Anda.

Shorting adalah alat yang kuat yang dapat berguna dengan persiapan dan disiplin yang tepat. Namun, pemula disarankan untuk memulai dengan posisi kecil sampai mereka sepenuhnya memahami mekanisme dan risikonya.

Pemikiran Penutup

Short selling adalah bagian integral dari pasar modern - memungkinkan para trader untuk memperoleh keuntungan bahkan di pasar yang menurun, dan dapat berfungsi sebagai strategi hedging. Namun, seperti semua alat perdagangan, short selling memiliki risikonya: kemungkinan kerugian tidak terbatas, short squeeze, biaya bunga, dan sering kali regulasi yang tidak menguntungkan.

Edukasi dan belajar dari trader yang lebih berpengalaman adalah kunci sebelum Anda memulai strategi yang lebih kompleks ini. Penting juga untuk memahami bahwa shorting sendiri tidak baik atau buruk - itu tergantung pada pelaksana dan waktu yang tepat.

Pernyataan Penafian: Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan umum. Ini tidak dianggap sebagai nasihat keuangan, hukum, atau investasi. Kerugian yang terjadi dalam perdagangan sepenuhnya menjadi tanggung jawab pedagang. Nasihat harus diminta dari para profesional yang tepat.