Shorting: Cara berdagang di pasar yang menurun

Inti Poin

• Shorting berarti menjual aset dengan harapan untuk membelinya kembali dengan harga lebih rendah
• Strategi ini membutuhkan dana pinjaman, jaminan awal, margin pemeliharaan, dan pembayaran bunga.
• Trader menggunakan shorting untuk spekulasi dan manajemen risiko
• Kerugian meliputi potensi kerugian tanpa batas, likuidasi, short squeezes, dan biaya pinjaman

Kapan shorting muncul, dan mengapa itu penting?

Shorting bukanlah fenomena baru. Strategi perdagangan ini pertama kali dipraktikkan pada abad ke-17 di pasar saham Belanda. Namun, baru dalam beberapa tahun terakhir, terutama selama krisis keuangan 2008 dan episode GameStop di 2021, menjadi terkenal secara umum. Selama krisis keuangan, dunia menyaksikan bagaimana para short seller menekan pasar lebih rendah, dan pada 2021, investor ritel membalikkan keadaan dengan menekan harga naik dan menjebak para short seller dalam apa yang dikenal sebagai short squeezes.

Pemahaman Dasar tentang Shorting

Shorting pada dasarnya adalah tentang menghasilkan uang ketika hal-hal turun. Berbeda dengan investasi tradisional, di mana Anda membeli rendah dan berharap untuk menjual tinggi, logika shorting terbalik. Anda terlebih dahulu menjual ( dengan meminjam aset ) dan membeli kembali nanti ketika harga turun.

Pendekatan ini memberikan pedagang dan investor kesempatan untuk mendapatkan keuntungan di pasar bearish, di mana harga terus-menerus turun. Ini juga bisa menjadi cara yang efektif untuk melindungi kepemilikan Anda yang sudah ada dari risiko pasar.

Shorting umum di hampir semua pasar keuangan - dari saham hingga cryptocurrency, komoditas, dan valuta. Baik investor ritel maupun perusahaan perdagangan profesional seperti hedge fund secara aktif menggunakan strategi ini.

Begini cara melakukan shorting dalam praktik

Proses di balik shorting relatif sederhana: Anda memutuskan untuk bersikap bearish terhadap aset tertentu. Anda menyetor jaminan yang diperlukan, meminjam aset tersebut dari broker atau bursa, dan segera menjualnya di pasar. Sekarang Anda memiliki posisi short terbuka.

Jika pasar bergerak seperti yang diharapkan dan harga turun, Anda membeli kembali jumlah aset yang sama, mengembalikannya kepada pemberi pinjaman, dan menyimpan selisihnya sebagai keuntungan Anda ( tentu saja setelah membayar bunga dan biaya ).

Contoh nyata tentang shorting

Shorting Bitcoin: Katakanlah, Anda meminjam 1 BTC dan menjualnya seharga 100.000 USD. Jika harga Bitcoin turun menjadi 95.000 USD, Anda membeli kembali 1 BTC seharga 95.000 USD dan mengembalikannya kepada pemberi pinjaman. Hasil Anda akan menjadi 5.000 USD dalam keuntungan kotor, sebelum bunga dan biaya dipotong. Tetapi jika harga melonjak menjadi 105.000 USD, pembelian kembali Anda menjadi lebih mahal, dan Anda mengalami kerugian sebesar 5.000 USD ditambah biaya.

Penjualan saham pendek: Misalkan Anda percaya bahwa saham XYZ Corp, yang diperdagangkan pada 50 USD, akan turun. Anda meminjam 100 saham dan menjualnya seharga 5.000 USD. Jika harga naik menjadi 40 USD, Anda membeli kembali seharga 4.000 USD dan mendapatkan keuntungan 1.000 USD dikurangi biaya. Sebaliknya, jika harga melonjak menjadi 60 USD, biaya pembelian kembali adalah 6.000 USD dan mengakibatkan kerugian 1.000 USD ditambah biaya pinjaman.

Dua varian dari shorting

Pasar beroperasi dengan dua model shorting utama:

Shorting yang dicakup sebenarnya melibatkan meminjam dan menjual aset - ini adalah metode standar dan umumnya diterima.

Shorting telanjang berarti menjual tanpa terlebih dahulu meminjam aset. Varian ini lebih berisiko dan sering kali dilarang atau sangat diatur, karena dapat memfasilitasi manipulasi pasar.

Apa yang perlu Anda ketahui tentang persyaratan margin?

Shorting memerlukan modal sebagai jaminan. Jika Anda berdagang melalui pialang margin atau platform kripto, Anda harus memahami elemen-elemen kunci ini:

Margin Awal: Di pasar tradisional, biasanya diperlukan 50% dari nilai aset. Di pasar kripto, itu bervariasi tergantung pada platform dan leverage. Dengan leverage 5x, posisi 1.000 USD hanya memerlukan 200 USD sebagai jaminan.

Margin Pemeliharaan: Ini memastikan bahwa akun Anda selalu memiliki cukup dana untuk menutupi potensi kerugian. Jika rasio margin Anda jatuh terlalu rendah, broker akan mengeluarkan panggilan margin. Anda harus menyetor lebih banyak atau menerima bahwa posisi akan ditutup (dilikuidasi), yang dapat menyebabkan kerugian yang signifikan.

Aplikasi dan keuntungan dari shorting

Pendekkan memiliki dua tujuan utama dalam kotak alat trader:

Spekulasi: Anda bertaruh pada penurunan harga untuk menghasilkan keuntungan - ini adalah penggunaan yang paling agresif.

Penutupan: Anda menggunakan shorting untuk mengimbangi potensi kerugian dalam investasi lain. Misalnya, jika Anda memiliki posisi panjang dalam suatu aset, posisi pendek dalam aset yang berkorelasi dapat melindungi portofolio keseluruhan Anda.

Pedagang menghargai shorting karena ini membuka peluang untuk mendapatkan keuntungan saat pasar turun - sesuatu yang tidak dapat dilakukan dengan metode “beli dan tahan”. Ini juga meningkatkan likuiditas pasar, yang memudahkan semua orang untuk bertransaksi.

Beberapa berargumen lebih lanjut bahwa penjual pendek melakukan layanan penting dengan mengungkapkan perusahaan yang terlampaui nilai atau curang, yang meningkatkan transparansi pasar.

Faktor Risiko yang Tidak Boleh Diabaikan

Setiap keuntungan datang dengan risiko signifikan. Yang paling kritis? Potensi kerugian pada posisi short secara teoritis tidak terbatas. Banyak trader profesional telah bangkrut karena melakukan short tanpa manajemen risiko yang tepat.

Jika sebuah saham atau cryptocurrency tiba-tiba naik karena berita positif atau pembelian spekulatif, harga dapat dengan cepat “menangkap” penjual pendek. Fenomena ini - short squeeze - dapat memaksa likuidasi dan memperbesar kerugian Anda secara eksponensial.

Risiko pusat lainnya termasuk:

• Biaya Pinjaman: Biaya dan bunga bervariasi, terutama jika aset sulit untuk dipinjam atau memiliki permintaan tinggi.
• Pengeluaran Modal: Di pasar saham, Anda harus membayar dividen apa pun yang dibayarkan selama periode short Anda.
• Ketidakpastian regulasi: Pemerintah dapat tiba-tiba menerapkan larangan short selama krisis pasar, yang memaksa Anda untuk menutupi pada harga yang tidak menguntungkan.

Dualitas Pasar: Kritik versus Pembelaan

Penjualan pendek kontroversial di kalangan investor dan politisi. Para kritikus berpendapat bahwa hal itu mempercepat penurunan pasar dan dapat merugikan seluruh perusahaan secara tidak adil - terutama karyawan dan pemangku kepentingan mereka. Selama krisis keuangan 2008, shorting yang agresif begitu merusak sehingga beberapa negara menerapkan larangan sementara.

Pendukung di sisi lain melihat shorting sebagai fungsi pasar yang diperlukan, yang memaksa perusahaan untuk bertanggung jawab. Mereka menunjukkan bahwa hal itu dengan cepat mengungkapkan perusahaan yang bermasalah atau dinilai terlalu tinggi, yang membantu pasar melakukan koreksi diri.

Untuk menyeimbangkan kekhawatiran ini, regulator telah memberlakukan aturan seperti aturan uptick ( yang membatasi shorting selama penurunan harga yang tajam ) dan persyaratan pengungkapan untuk posisi short yang besar. Di AS, Regulation SHO mengatur short-selling untuk mencegah manipulasi dan shorting telanjang.

Penilaian keseluruhan

Shorting tetap menjadi bagian integral dari baik pasar tradisional maupun pasar kripto. Bagi trader yang ingin mendapatkan keuntungan dari penurunan harga atau melindungi risiko, ini adalah strategi penting untuk dikuasai. Namun, ketidaktahuan tentang risiko besar - kerugian tak terbatas, short squeezes, dan biaya transaksi - dapat mengarah pada hasil yang bencana. Seperti halnya teknik perdagangan canggih lainnya, shorting memerlukan disiplin, manajemen risiko, dan pemahaman yang mendalam tentang mekanisme di baliknya.