Bitcoin mengalami pullback besar-besaran: likuidasi, ketidakpastian kebijakan, dan berbagai permainan aliran dana.

【koin界】最近 Bitcoin 的 turun bukanlah akibat dari satu faktor tunggal, melainkan hasil dari tekanan yang berasal dari berbagai aspek.

Paksaan likuidasi, kemajuan legislasi industri kripto yang lambat, penurunan minat beli institusi, dan meningkatnya ketidakpastian kebijakan global - semua ini menekan selera risiko pasar. Sementara itu, saham AS juga tidak luput dari dampak, saham konsep AI tidak memenuhi harapan, data pekerjaan melemah, dan secara keseluruhan mengalami tekanan yang jelas. Namun, tidak semuanya adalah berita buruk, penurunan inflasi yang berkelanjutan memberikan beberapa dukungan, dan kinerja kuat perusahaan semikonduktor juga sedikit meredakan penurunan pasar saham.

Menariknya, emas justru bersinar dalam gelombang penyesuaian ini. Permintaan untuk perlindungan meningkat, dan dana untuk diversifikasi alokasi aset global terus mengalir, membuat harga emas terus meroket dan mendekati level tertinggi dalam sejarah. Ini mencerminkan pilihan investor di hadapan ketidakpastian — kembali dari aset berisiko ke aset perlindungan.

Kinerja harga saham MicroStrategy sangat menjelaskan masalah ini. Perusahaan ini menambah investasi Bitcoin melalui pendanaan ekuitas, yang seharusnya menjadi hal positif, tetapi pasar lebih khawatir tentang dampak jangka panjang dari dilusi ekuitas, kekhawatiran ini bahkan lebih besar daripada harapan imbal hasil yang terus meningkat. Ini juga menunjukkan bahwa dalam lingkungan pasar saat ini, sikap investor memang menjadi lebih hati-hati.