Ketika tenang sebelum badai mungkin sudah ada di depan mata.

Ketika likuiditas semakin langka dan investor institusional sedang memborong dengan gila, setiap kali terjadi penarikan mungkin menjadi kesempatan yang sangat baik untuk naik. Ini terdengar sedikit familiar, bukan?

Melihat kembali ke tahun-tahun awal Bitcoin, pada tahun 2010 ada situs "keran" khusus yang memberikan Bitcoin secara gratis. Sekarang sangat berbeda — kita sedang menyaksikan sebuah perubahan bersejarah, lebih dari 80% pasokan Bitcoin telah terjebak dalam krisis likuiditas.

Laporan terbaru dari Fidelity Digital Assets menyebut fenomena ini sebagai era "super langka", yang didorong oleh "dual engine". Salah satu mesinnya adalah mekanisme pengurangan setengah, yang memotong produksi baru harian dari 900 koin menjadi 450 koin; mesin lainnya adalah komitmen penyimpan jangka panjang yang dengan tegas mengunci koin, memegang lebih dari 80% dari pasokan sirkulasi.

**Kebenaran Digital tentang Kekeringan Likuiditas**

Ini bukan hanya teori belaka. Hingga data on-chain September 2025, lebih dari 15,8 juta Bitcoin (setara dengan 80,5% dari total sirkulasi) telah dikategorikan sebagai "non-liquid". Koin-koin ini dikunci erat oleh pemegang jangka panjang dan hampir tidak akan masuk ke pasar.

Bagaimana cara menentukan apakah sebuah dompet benar-benar "penganut"? Sangat sederhana — lihat apakah jumlah Bitcoin yang dijual dalam sejarahnya kurang dari 75% dari total jumlah yang dibeli. Definisi yang sederhana dan tegas ini dengan tepat menyaring para pemegang sejati di pasar.

Cadangan Bitcoin di bursa telah jatuh ke titik terendah sejak 2019. Sejumlah besar Bitcoin terus mengalir dari bursa ke dompet pribadi dan penyimpanan dingin, dan rata-rata volume harian bursa telah turun menjadi sekitar empat puluh ribu, mencetak rekor terendah dalam hampir sepuluh tahun.

Menariknya, bahkan ketika harga koin mencapai puncak baru, para investor justru lebih cenderung untuk mempertahankan investasi jangka panjang, alih-alih sering melakukan jual beli. Perubahan sikap ini mungkin lebih dapat menjelaskan situasi dibandingkan data apa pun.