Memahami Market Maker versus Taker dalam Perdagangan

TL;DR Setiap pertukaran melibatkan dua jenis peserta: market maker yang menempatkan pesanan yang menunggu untuk dipenuhi (seperti mengatur pesanan batas untuk menjual Bitcoin pada $15,000), dan market taker yang mengeksekusi perdagangan segera pada harga pasar saat ini. Maker menyediakan likuiditas dengan menjaga pasar tetap dapat diakses; taker mengkonsumsi dengan mengisi pesanan yang ada. Perbedaan antara peran maker dan taker sangat mendasar bagi cara platform perdagangan beroperasi dan bagaimana biaya disusun.

Mengapa Perbedaan Ini Penting

Setiap platform pertukaran—apakah itu krypto, saham, atau forex—menghubungkan pembeli dengan penjual. Tanpa sistem ini, para trader harus menggunakan media sosial untuk menemukan lawan transaksi, berharap ada yang ingin menukar Bitcoin mereka dengan Ethereum. Memahami dinamika maker vs taker sangat penting karena ini menentukan struktur biaya Anda, kecepatan eksekusi, dan peran Anda di pasar. Sebagian besar trader aktif berpindah antara kedua peran sepanjang sesi trading mereka.

Dasar: Apa itu Likuiditas Pasar?

Sebelum memahami perbedaan maker versus taker, kita perlu memahami likuiditas—seberapa mudah suatu aset dapat dikonversi menjadi uang tunai dengan harga yang wajar. Emas batangan sangat likuid; patung perunggu besar dari CEO kripto, tidak begitu. Konsep yang sama berlaku untuk likuiditas pasar, yang mengacu pada seberapa mudah Anda dapat membeli atau menjual aset dengan nilai pasar yang adil.

Dalam pasar yang likuid, terdapat pasokan dan permintaan yang substansial. Pembeli dan penjual mencapai keseimbangan dengan cepat, yang berarti harga permintaan terendah sejajar dengan harga penawaran tertinggi. Jarak antara keduanya—bid-ask spread—tetap ketat.

Pasar yang tidak likuid menunjukkan kebalikan. Penjual kesulitan untuk menjual aset dengan harga yang wajar karena permintaan yang lemah, yang mengakibatkan spread bid-ask yang lebar. Di sinilah peran para peserta pasar menjadi penting.

Mengurai Maker vs Taker: Cara Mereka Beroperasi

Market Makers: Kontributor Buku Pesanan

Market maker memasukkan pesanan ke dalam buku pesanan—daftar pusat dari semua niat beli dan jual di sebuah pertukaran. Misalnya, Anda mungkin memasukkan: Beli 1.000 Ethereum seharga $2.500. Pesanan ini menunggu di buku sampai harga pasar mencapai target Anda.

Dengan mengajukan pesanan semacam itu, Anda “membuat” pasar. Anda mirip dengan vendor yang menyimpan inventaris di toko ritel. Trader besar dan institusi ( terutama perusahaan perdagangan frekuensi tinggi ) sering mengambil peran maker. Trader kecil juga bisa, terutama dengan menggunakan pesanan limit atau memilih opsi “Post Only” untuk memastikan pesanan masuk ke buku sebelum dieksekusi.

Poin penting: tidak semua pesanan batas menjamin status maker. Untuk mengunci perlakuan maker, pilih secara eksplisit “Post Only” saat mengirim ( yang tersedia di platform web dan desktop ).

Pengambil Pasar: Konsumen Likuiditas

Penerima adalah pelanggan yang membeli inventaris tersebut. Alih-alih menunggu harga berubah, penerima menggunakan pesanan pasar—instruksi untuk membeli atau menjual segera dengan harga pasar yang berlaku. Ini segera mengisi pesanan yang ada dari buku pesanan.

Setiap kali Anda mengeksekusi pesanan pasar di sebuah pertukaran cryptocurrency, Anda telah bertindak sebagai pengambil. Namun, pesanan batas juga dapat mengakibatkan status pengambil jika pesanan Anda mengisi pesanan yang sudah ada milik orang lain.

Perbedaannya sederhana: Anda adalah seorang pengambil setiap kali Anda mengisi pesanan trader lain, mengonsumsi likuiditas yang mereka sediakan.

Implikasi Biaya: Ekonomi Maker vs Taker

Pertukaran memonetisasi perdagangan melalui biaya transaksi, dan struktur biaya sering mencerminkan perbedaan maker vs taker.

Maker biasanya menerima diskon biaya atau pengembalian karena mereka menyuntikkan likuiditas ke dalam platform. Likuiditas yang lebih tinggi menarik pedagang—mereka tertarik ke tempat di mana pesanan dieksekusi dengan lancar. Ini menguntungkan pertukaran dan keseluruhan ekosistemnya.

Penerima umumnya menghadapi biaya yang lebih tinggi karena mereka menggunakan ( daripada menyediakan ) likuiditas. Berbagai platform menerapkan jadwal biaya yang bervariasi; beberapa menawarkan struktur bertingkat berdasarkan volume perdagangan dan status akun.

Menggabungkan Segalanya

Kerangka maker vs taker adalah dasar bagi perdagangan modern. Makers membuat pesanan dan menunggu; takers mengisi pesanan tersebut segera. Wawasan penting: market maker adalah penyedia likuiditas. Tanpa pesanan mereka yang mengisi buku, pasar akan kekurangan kedalaman dan efisiensi.

Pertukaran yang mengadopsi model biaya maker-taker memberikan insentif kepada maker melalui pengurangan biaya, memastikan platform tetap menjadi tujuan perdagangan yang menarik. Taker mendapatkan manfaat dari likuiditas ini tetapi membayar premi kenyamanan. Kedua peran ini sangat penting—satu menyediakan pasar, yang lainnya meminta dari pasar.