Para pemain besar di Wall Street sedang diam-diam merencanakan jalur baru.

Pada bulan Desember tahun ini, JPMorgan yang mengelola aset senilai 4 triliun dolar AS mengumumkan langkah yang tampaknya rendah hati tetapi penuh makna - menginvestasikan 100 juta dolar AS dari dana sendiri untuk meluncurkan dana pasar uang tokenisasi MONY di Ethereum. Produk ini menetapkan ambang investasi minimum sebesar 1 juta dolar AS, ditujukan khusus untuk investor yang memenuhi syarat dengan aset lebih dari 5 juta dolar AS.

Latar belakang tindakan ini patut diperhatikan. Sebelumnya, BlackRock kehilangan kontrak dana pensiun senilai 5,9 miliar dolar AS karena masalah iklim, sementara dana baru JPMorgan menargetkan arah yang sama sekali berbeda. Tahun lalu, JPMorgan meluncurkan platform tokenisasi Kinexys, dan sekarang menggunakannya untuk menyokong dana privat MONY ini. Investor dapat berlangganan melalui platform Morgan Money, menerima pembayaran dalam bentuk kas atau stablecoin, dan token di blockchain yang dimiliki langsung terikat dengan keuntungan. Logika ini sama dengan dana BUIDL yang dikelola oleh salah satu lembaga manajemen aset terkemuka dengan skala 1,8 miliar dolar AS—yang juga memilih Ethereum sebagai dasar.

Titik balik yang sebenarnya adalah munculnya "Genius Act" di Amerika Serikat. Kerangka regulasi stablecoin ini memberikan lampu hijau untuk seluruh industri, dan antusiasme Wall Street terhadap tokenisasi tiba-tiba meningkat. Kepala Likuiditas Global JPMorgan, John Donohoe, tidak ragu-ragu menyatakan: "Tokenisasi akan secara fundamental mengubah kecepatan dan efisiensi transaksi."

Namun, desain ambang batas tinggi MONY mengungkapkan perencanaan jangka panjang JPMorgan. Investor individu perlu memiliki aset lebih dari 5 juta dolar, sedangkan batas bawah untuk investor institusi adalah 25 juta dolar. Ini jelas bukan ditujukan untuk pasar ritel. JPMorgan mengambil strategi bertahap: pertama menggunakan dana sendiri untuk memulai mesin ini, lalu secara bertahap membuka untuk investor eksternal, dengan cara bertahap untuk memahami respons pasar.

Mereka mempertaruhkan bahwa "tokenisasi aset jaringan publik" akan menjadi kenyataan. Dari segi karakteristik aset, pasar uang pada dasarnya mengejar likuiditas dan stabilitas, dan memindahkannya ke blockchain justru dapat memperbesar kedua keuntungan ini.