2025 koin mengalami penurunan besar: dari 118 penerbitan, 100 di antaranya mengalami kerugian, di mana masalahnya?

Sumber: Yellow Judul Asli: El gran desplome de tokens de 2025: 100 de 118 lanzamientos en números rojos, ¿qué salió mal?

Tautan Asli: 大多数在2025年推出的代币的交易价格远低于其开盘估值，这表明新加密发行经历了困难的一年，以及TGE后表现持续承压。

根据Memento Research对118个代币生成事件（TGE）的分析，84.7%，即100个代币，目前的估值低于其初始完全稀释估值（FDV），对比开盘FDV与当前FDV。

仅有18个代币的交易价格等于或高于其发行估值，这突显了今年发行代币群体中跌幅的巨大程度。

数据指向普遍的弱势，而不是孤立的表现不佳，损失分布在各个部门、发行规模和分配模式中。

Hanya sedikit token yang melampaui valuasi saat penerbitan

Meskipun mengalami penurunan secara umum, beberapa token telah secara signifikan melampaui valuasi saat penerbitan mereka.

Data terbaik dalam dataset adalah Aster (ASTER), yang FDV-nya meningkat lebih dari 740% dibandingkan perkiraan awal.

Yooldo Games (ESPORTS) mengikuti, dengan peningkatan FDV lebih dari 530%, sementara Humanity (HUMANITY) berada di posisi teratas ketiga, dengan peningkatan lebih dari 320%.

Pengembalian yang luar biasa ini sangat kontras dengan bagian lain dari dataset, di mana skala pengembalian biasanya jarang terjadi.

Secara keseluruhan, mereka mewakili pengecualian di pasar, di mana sebagian besar token gagal mempertahankan harga awal.

Kerugian mendalam mendominasi bagian bawah peringkat

Di ujung spektrum yang lain, beberapa penerbit terkenal mengalami penurunan yang parah.

Syndicate (SYND) berkinerja terburuk, dengan FDV-nya lebih dari 93% di bawah level penerbitan.

Animecoin (ANIME) dan Berachain (BERA) mengikuti, dengan penurunan FDV masing-masing juga lebih dari 93%.

Kerugian terkonsentrasi di bagian bawah, menunjukkan bahwa tekanan jual setelah penerbitan dan penekanan valuasi adalah berkelanjutan dan bukan kebetulan, yang mempengaruhi penerbitan dengan harapan tinggi dan token berukuran kecil.

Penekanan FDV pada penyesuaian ulang valuasi

Dengan fokus pada valuasi sepenuhnya terdilusi daripada kapitalisasi pasar saat ini, dataset menangkap bagaimana ekspektasi tentang pasokan masa depan dan ekonomi token jangka panjang telah berubah sejak penerbitan.

Perbedaan luas antara FDV awal dan FDV saat ini menunjukkan penilaian ulang terhadap asumsi yang terkandung dalam harga TGE.

Seiring masuknya token baru ke pasar sepanjang tahun, data menunjukkan bahwa ekspansi pasokan telah melebihi permintaan investor yang berkelanjutan, berkontribusi pada penyesuaian ulang harga yang kuat yang diamati di sebagian besar penerbitan.

Data menyoroti tahun 2025 sebagai tahun yang penuh tantangan

Hasilnya menegaskan betapa sulitnya tahun 2025 bagi penerbit token dan investor awal.

Lebih dari empat dari lima token diperdagangkan di bawah nilai perkiraan awal, menunjukkan bahwa lingkungan pasar di mana harga penerbitan sulit dipertahankan di pasar sekunder.

Meskipun beberapa token memberikan pengembalian yang luar biasa, mereka tetap menjadi pengecualian, dan tahun ini ditandai oleh kinerja yang umumnya buruk setelah TGE.