Revolusi Crypto Vietnam: Dari Zona Abu-abu ke Status Hukum yang Jelas—Apa yang Berubah pada 14 Juni 2025

Momen Penting: Ketika Ambiguitas Bertemu Kejelasan

Selama bertahun-tahun, pasar cryptocurrency Vietnam beroperasi dalam limbo hukum. Investor beroperasi di bawah sinyal yang bertentangan: Kementerian Keuangan menyarankan perdagangan diperbolehkan, sementara Bank Negara secara bersamaan melarang crypto sebagai metode pembayaran. Kontradiksi ini menciptakan area abu-abu pajak di mana miliaran mengalir melalui bursa tanpa pengawasan regulasi yang signifikan—hingga 14 Juni 2025, ketika Majelis Nasional Vietnam secara fundamental mengatur ulang permainan.

Pengesahan “Undang-Undang Industri Teknologi Digital” menandai pertama kalinya Vietnam secara eksplisit mengakui cryptocurrency dalam kerangka hukum perdata. Pada 1 Januari 2026, saat undang-undang berlaku, aset kripto akan transisi dari titik buta regulasi menjadi kelas aset yang jelas didefinisikan. Ini bukan sekadar semantik hukum; ini adalah fondasi di mana seluruh arsitektur pajak, kepatuhan, dan investasi Vietnam akan dibangun kembali.

Memahami Klasifikasi Hukum Baru

Terobosan terletak pada ketepatan. Undang-undang membedakan antara dua kategori: cryptoassets (yang diamankan oleh enkripsi dan teknologi blockchain) dan aset virtual (alat perdagangan dan investasi), sambil secara eksplisit mengecualikan sekuritas, stablecoin, dan mata uang digital bank sentral dari kerangka ini.

Klasifikasi ini menyelesaikan masalah kritis yang berakar dari Kitab Undang-Undang Hukum Perdata Vietnam 2015, yang tidak pernah mempertimbangkan properti digital. Pasal 105.1 mendefinisikan aset sebagai barang fisik, mata uang, atau instrumen keuangan—kategori yang jelas tidak cocok untuk cryptocurrency. Undang-undang baru menulis ulang kekurangan ini, memberikan status hukum properti kepada crypto, yang secara bersamaan memungkinkan perpajakan, kerangka tanggung jawab, dan perlindungan investor.

Waktunya bukan kebetulan. Vietnam menampung salah satu tingkat adopsi cryptocurrency tertinggi di dunia—sekitar satu dari lima warga memegang aset digital, dengan arus masuk tahunan melebihi $100 miliar. Namun pasar besar ini menghasilkan nol pendapatan pajak dan semakin menarik perhatian pengawasan internasional.

Mengapa Vietnam Beralih dari Larangan ke Regulasi

Transformasi dari larangan Bank Negara tahun 2017 menjadi legalisasi tahun 2025 mencerminkan perubahan kalkulasi dalam mesin kebijakan Hanoi. Tiga tekanan bersatu:

Tekanan Kepatuhan Internasional: Penempatan Vietnam di daftar abu-abu FATF (FATF) karena kekurangan dalam praktik anti-pencucian uang terkait crypto memaksa tindakan. Tetap berada di daftar tersebut merusak reputasi keuangan internasional Vietnam dan menyulitkan menarik investasi asing. Legalisasi dan regulasi crypto—mengimplementasikan Know Your Customer (KYC), anti-pencucian uang (AML), dan langkah-langkah kontra-terorisme (CTF)—langsung menanggapi kekhawatiran FATF.

Pengakuan Ekonomi: Pada 2024, kepemimpinan baru Vietnam menyadari bahwa penekanan tidak lagi efektif sementara peluang nyata. Berbeda dari eksperimen crypto awal 2010-an, blockchain dan aset digital kini dianggap sebagai teknologi strategis inti, bersama AI dan semikonduktor, dalam agenda transformasi digital nasional Vietnam.

Kebutuhan Pendapatan: Pasar yang bergerak lebih dari (billion per tahun menghasilkan nol pendapatan pajak di bawah status abu-abu saat ini. Setelah klasifikasi hukum tiba, perpajakan menjadi layak dan diperlukan.

Arsitektur Regulasi: Siapa Mengendalikan Apa

Sistem regulasi crypto Vietnam kini mengikuti model pembagian tugas di berbagai lembaga:

• Bank Negara Vietnam )SBV(: Mengawasi sistem pembayaran dan kepatuhan anti-pencucian uang untuk transaksi crypto
• Kementerian Keuangan )MoF(: Mengembangkan kerangka perpajakan dan perizinan untuk penyedia layanan crypto
• Kementerian Keamanan Publik: Menegakkan persyaratan anti-penipuan dan keamanan siber
• Asosiasi Blockchain Vietnam )VBA(: Bertindak sebagai badan perwakilan industri

Pendekatan terdistribusi ini mencerminkan model regulasi Asia Tenggara, khususnya kerangka kerja Thailand dan Singapura. Namun, eksekusi Vietnam tetap menjadi variabel kritis.

Kerangka Pajak: Dari Area Abu-abu ke Pajak Berlapis

Saat ini, perpajakan crypto di Vietnam tidak ada dalam buku aturan manapun. Ini menciptakan status surga pajak de facto—keunggulan kompetitif yang sekaligus mewakili pendapatan pemerintah yang hilang.

Kementerian Keuangan sedang menyelesaikan draf resolusi yang menetapkan program percobaan perpajakan dengan beberapa pendekatan potensial:

Pajak Transaksi: Biaya transaksi 0,1% yang didasarkan pada pajak perdagangan saham Vietnam, menghasilkan pendapatan konsisten tanpa secara drastis mengurangi volume perdagangan

Model Keuntungan Modal: Mengklasifikasikan crypto sebagai aset investasi dan mengenakan pajak atas keuntungan perdagangan serupa dengan transaksi saham atau properti

Pajak Penghasilan Badan: Menerapkan tarif standar 20% untuk perusahaan yang terlibat dalam perdagangan crypto

Usulan Alternatif yang sedang dibahas meliputi:

• Pajak penghasilan pribadi 5–10% atas keuntungan NFT
• Biaya penarikan 1–5% atas keuntungan investor asing
• Insentif pajak penghasilan badan 10% untuk bursa percobaan )lima tahun pertama(
• Pembebasan PPN untuk transaksi aset digital guna meningkatkan likuiditas

Program percobaan pajak ini akan berjalan dalam skala terbatas, dipantau secara ketat untuk menentukan bagaimana penghasilan dari aset crypto harus diklasifikasikan dan dikenai pajak—data penting untuk merancang rezim pajak permanen Vietnam.

Strategi Sandbox: Belajar Melalui Eksperimen Terkontrol

Alih-alih memberlakukan regulasi komprehensif secara langsung, Vietnam menerapkan sandbox regulasi—lingkungan pengujian terkendali untuk teknologi keuangan baru. Pilot yang disetujui di Da Nang, termasuk pengujian penggunaan stablecoin )USDT( untuk pembayaran pariwisata internasional, menjadi contoh pendekatan ini.

Sandbox ini memiliki dua tujuan: mengumpulkan pengalaman praktis tentang apa yang berhasil dan apa yang gagal, sekaligus menyediakan bukti untuk merancang regulasi nasional yang dapat diskalakan. Metodologi ini juga memberi sinyal kepada investor internasional bahwa Vietnam memahami bahwa inovasi membutuhkan risiko yang dikelola, bukan larangan total.

Som Digital Vietnam dan Dimensi CBDC

Seiring dengan regulasi crypto, Vietnam juga mengeksplorasi mata uang digital bank sentral. Bank Negara telah diperintahkan untuk meneliti digital Som )mata uang fiat Vietnam dalam bentuk digital(, yang berpotensi melengkapi daripada bersaing dengan aset crypto. Mata uang digital berdaulat menambah lapisan lain dalam infrastruktur ekonomi digital Vietnam yang sedang berkembang.

Konteks Perbandingan: Bagaimana Vietnam Berdiri Melawan Rekan Regional

Pendekatan Vietnam membedakannya dari pasar tetangga:

• Thailand: Kerangka regulasi lebih maju tetapi implementasi pajak lebih lambat; fokus pada perlindungan investor ritel
• Singapura: Kerangka paling berkembang dengan penekanan pada partisipasi institusional; persyaratan kepatuhan yang lebih ketat
• Malaysia: Kerangka crypto halal yang eksplisit; ekosistem yang lebih kecil tetapi berkembang pesat
• Filipina: Pendekatan regulasi yang lebih ringan; eksposur sektor informal yang lebih tinggi

Model Vietnam memadukan pendekatan terstruktur Thailand dengan orientasi pertumbuhan pasar Filipina, dengan taruhan bahwa kejelasan tanpa beban berlebihan akan menarik operator yang sah dan modal investasi.

Implikasi Praktis Segera )Post-Januari 1, 2026(

Setelah Undang-Undang Industri Teknologi Digital berlaku, diharapkan:

1. Kepatuhan Wajib: Semua bursa dan penyedia layanan crypto harus menerapkan prosedur KYC/AML/CTF sesuai standar internasional, kemungkinan termasuk pemantauan transaksi dan pelaporan aktivitas mencurigakan

2. Regime Perizinan: Bisnis crypto akan memerlukan persetujuan pemerintah, menyaring penipuan dan operator ilegal sekaligus melindungi platform yang sah

3. Kewajiban Pelaporan Pajak: Platform bursa akan menjadi entitas pelapor pajak, secara otomatis mengajukan data transaksi ke otoritas pendapatan

4. Mekanisme Perlindungan Investor: Persyaratan dana kompensasi )perlindungan terhadap serangan siber(, rekening terpisah, dan standar transparansi

5. Percepatan Keluar dari Daftar Abu-abu FATF: Menunjukkan kerangka AML/CTF yang berfungsi akan mempercepat penghapusan Vietnam dari daftar tinjauan peningkatan FATF

Trajektori Jangka Panjang: Vietnam sebagai Pusat Inovasi Patuh di Asia Tenggara

Pemerintah Vietnam telah menandai komitmennya terhadap “inklusi dengan kehati-hatian”—mengadopsi inovasi sambil mengelola risiko sistemik. Perkembangan masa depan kemungkinan meliputi:

Penyempurnaan Regulasi: Pedoman dan standar kepatuhan akan muncul selama 2026-2027, disempurnakan berdasarkan pengalaman pilot sandbox

Pemurnian Sistem Pajak: Kerangka perpajakan percobaan saat ini akan berubah menjadi kebijakan pajak permanen, berpotensi menggabungkan tarif berbeda untuk berbagai jenis transaksi

Integrasi Sistem Keuangan: Eksplorasi bank crypto, bursa crypto nasional, dan infrastruktur stablecoin untuk memodernisasi ekosistem keuangan Vietnam

Daya Tarik Talenta dan Modal: Status hukum yang jelas dan perpajakan yang wajar harus menarik bisnis crypto yang sah dari yurisdiksi yang kurang diatur, menciptakan lapangan kerja dan pendapatan pajak

Signifikansi Lebih Luas: Model untuk Pasar Berkembang

Perjalanan Vietnam dari larangan ke regulasi menawarkan pelajaran bagi ekonomi berkembang lain yang menghadapi dilema kebijakan terkait crypto serupa. Alih-alih melihat crypto sebagai ancaman untuk ditekan atau peluang untuk dieksploitasi, Vietnam akhirnya memilih jalur yang lebih sulit: membangun kapasitas tata kelola untuk mengelola risiko dan potensi.

Dengan basis pengguna crypto yang besar )sekitar 20 juta orang, strategi pengembangan ekonomi digital yang jelas, dan kerangka hukum yang transparan, Vietnam memposisikan dirinya sebagai pasar yang menarik inovasi patuh daripada arbitrase regulasi.

Lima tahun ke depan, sektor crypto kemungkinan akan menentukan apakah Vietnam dapat mewujudkan ambisinya—apakah sandbox regulasi menghasilkan data yang dapat digunakan, apakah kebijakan pajak tetap kompetitif tanpa menjadi predator, dan apakah kepercayaan internasional terhadap komitmen AML/CTF Vietnam mempercepat delisting FATF-nya.

Yang pasti: ambiguitas yang mendefinisikan pasar crypto Vietnam hingga Juni 2025 telah digantikan oleh aturan yang dapat diprediksi. Apakah aturan tersebut akan melepas pertumbuhan atau sekadar memformalkan aktivitas yang ada tetap menjadi pertanyaan terbuka—dan ujian sejati dari kompetensi kebijakan.