Baru-baru ini, rantai itu kembali hidup. Ada berita bahwa V besar tertentu menjual $1,5 juta dalam ETH dalam waktu singkat, dan kemudian ada kepanikan di pasar - jumlah $400 dibalikkan lagi. Namun menariknya, pada saat yang sama, sebuah fenomena yang perlu diperhatikan: kumpulan likuiditas stablecoin menerima arus masuk bersih sebesar $180 juta.

Apa logika di balik ini? Ini bukan penerbangan panik melainkan pergeseran dalam manajemen risiko.

Mari kita lihat keadaan stablecoin saat ini di pasar. Selain pemain terkenal tradisional, stablecoin algoritmik juga telah berkembang dalam dua tahun terakhir. Ambil USDD sebagai contoh, stablecoin berbasis rantai TRON ini menggunakan mekanisme memukau 1:1 dolar, dan rasio overcollateralization saat ini lebih dari 200% - angka yang lebih konservatif daripada produk terkemuka seperti DAI.

Mengapa metrik seperti itu penting? Karena secara langsung mempengaruhi kredibilitas stablecoin dalam kondisi pasar yang ekstrem. Overcollateralization berarti bahwa meskipun aset dasar turun secara signifikan, patokan stablecoin tidak akan mudah runtuh.

Dari sudut pandang fungsional, kenyamanan apa yang diberikan oleh jenis produk ini? Konversi biaya penanganan nol adalah solusi titik nyeri - tiba dalam hitungan detik berarti Anda tidak perlu menunggu, dan tidak peduli seberapa keras pasarnya, pasar tidak akan macet karena kemacetan jaringan. Penerapan lintas rantai (Ethereum, TRON, BSC) membuat arus modal lebih fleksibel, dan biaya arbitrase berkurang secara signifikan. Dalam hal pendapatan janji, pengembalian dua digit tahunan memang dapat menghasilkan pendapatan selama waktu menganggur dana di lingkungan pasar beruang.

Kembali ke aksi jual itu. Mengapa begitu banyak dana menimbun stablecoin di node ini? Jawabannya sederhana: ketika ketidakpastian meningkat, kombinasi likuiditas dan imbal hasil lebih menarik daripada sekadar eksposur aset. Anda tidak perlu bertaruh di mana dasarnya, Anda hanya perlu mendapatkan pengembalian yang wajar dalam aset yang aman dan menunggu kesempatan nyata untuk bertindak.

Ini bukan kapitulasi, tetapi ritme perdagangan yang berbeda. Hanya dengan peluru di tangan Anda dapat menarik pelatuknya pada saat berburu celup nyata. Tidak peduli bagaimana pasar berfluktuasi, nilai stablecoin berlabuh tidak berubah, dan penghitung hasil telah melonjak. Daripada menghabiskan energi di dasar ketidakpastian, lebih baik tidur seperti bayi dalam kepastian keuntungan.