Ketika saya melacak pasar baru-baru ini, dari perspektif analisis pasar saya selama bertahun-tahun, ada detail yang mulai menarik perhatian - ledakan permintaan spot Bitcoin yang telah mendorong pasar tampaknya benar-benar memasuki resesi. Ini bukan spekulasi yang tidak berdasar, jika Anda belum menyadari pentingnya perubahan ini, sekarang adalah saat yang tepat untuk memilah logika, karena ini secara langsung mempengaruhi ritme alokasi modal selanjutnya.

Mari kita jelaskan latar belakangnya terlebih dahulu. Siklus pasar ini pada dasarnya didorong oleh tiga gelombang pembelian spot nyata. Permintaan spot mungkin tampak seperti indikator perdagangan, tetapi ini adalah referensi utama untuk mengukur panas pasar yang sebenarnya, jauh lebih jelas daripada data kontrak tersebut. Ketika dua gelombang pertama permintaan dimulai, pasar menunjukkan kekuatan yang substansial - bahkan jika ada kemunduran, itu dengan cepat diterima, yang merupakan tanda uang sungguhan memasuki pasar.

Pergeseran kunci mulai muncul pada awal Oktober. Indikator permintaan inti yang saya pantau telah melemah secara signifikan - baik skala harian rata-rata transaksi spot dan ritme masuk dana baru telah jatuh di bawah level rata-rata enam bulan terakhir. Penilaian pribadi saya adalah bahwa kontraksi permintaan ini bukanlah fenomena pencucian jangka pendek, dan ada perubahan yang lebih dalam di baliknya. Melihat kembali komposisi tiga gelombang permintaan: gelombang pertama dan kedua terutama adalah tata letak bawah institusi dan investor besar, dan gelombang ketiga adalah ledakan investor ritel yang mengikuti tren. Sekarang antusiasme investor ritel telah memudar, dan investor besar telah jatuh ke dalam situasi tunggu dan lihat, pasar secara alami tidak memiliki momentum tambahan yang berkelanjutan.