#数字资产市场洞察 Bank of Japan menaikkan suku bunga, apakah pasar keuangan global akan berubah?

Langkah yang baru saja dilakukan ini tampak terkendali, tetapi reaksi berantai berikutnya mungkin jauh lebih kompleks daripada yang terlihat—Bank Jepang secara resmi menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 0,75%, keputusan kenaikan 25 basis poin ini dapat mendorong terjadinya pembalikan arus dana yang sudah lama tertahan.

Kuncinya terletak pada angka-angka ini: sekitar 9 triliun dolar AS dana arbitrase yen, selama bertahun-tahun ini mereka meminjam yen dengan suku bunga rendah, lalu mengalihkan ke aset global. Sekarang selisih suku bunga AS-Jepang menyempit, dana ini diam-diam mulai berbalik arah. Dengan kata lain, pembiayaan yen murah yang dulu mengisi pasar aset global, kini mulai menyusut.

ETH, DOGE, aset kripto utama lainnya, serta seluruh ekosistem aset risiko, sebenarnya semuanya secara tidak langsung diuntungkan dari lingkungan suku bunga rendah ini. Ketika lingkungan ini berubah, rantai transmisi akan secara bertahap terbentuk—dimulai dari pasar nilai tukar, kemudian menyebar ke obligasi, dan akhirnya mempengaruhi saham serta komoditas.

Langkah fiskal di Jepang juga semakin memanas: anggaran tambahan jangka pendek setara dengan 2,8% dari PDB nominal, dan dalam jangka panjang berencana menaikkan pengeluaran pertahanan hingga 3% dari PDB, selain kebijakan pengurangan pajak konsumsi. Kombinasi ini berarti tekanan pasokan dan risiko di pasar obligasi Jepang meningkat secara bersamaan.

Pengurangan likuiditas dan meningkatnya tekanan utang, kedua kekuatan ini saling memperkuat, akan terus memberikan tekanan pada kondisi keuangan global. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa guncangan semacam ini biasanya mulai dari pasar valuta dan obligasi, tetapi akhirnya menyebar ke semua aset risiko.

Pertanyaannya sekarang adalah: gelombang guncangan ini akan mempengaruhi sektor mana terlebih dahulu? Pasar saham, komoditas futures, atau pasar kripto yang akan paling dulu merasakan dampaknya? Apakah pola alokasi aset global akan mengalami perubahan besar dalam putaran baru ini? Bagikan pemikiran dan pengamatan Anda.