Pasar dalam beberapa hari terakhir memang menjadi roller coaster - Bitcoin dihancurkan langsung dari atas $90.000 menjadi sekitar $85.000 di pagi hari, dan Ethereum berulang kali melihat di angka $3.000.

Logika di balik tren ini sebenarnya sangat jelas. Pasar telah memainkan rutinitas lama: "Hype gila ketika berita belum mendarat, dan mulailah menjual segera setelah dikonfirmasi." Ini adalah kasus dengan pasar Fed minggu lalu, dan itu adalah skrip yang sama akhir-akhir ini.

**Apa pendapat Anda tentang kenaikan suku bunga Bank of Japan?**

Bank of Japan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai jadwal, mendorong suku bunga ke level tertinggi 30 tahun sebesar 0,75%. Namun menariknya, reaksi pasar terhadap berita tersebut tidak terlalu dibesar-besarkan. Masalahnya adalah pasar sepatu bot telah menunggu selama sebulan penuh, dan semua orang telah lama siap secara mental. Faktanya, kenaikan suku bunga Bank of Japan sebelumnya memang disertai dengan penyesuaian tajam lebih dari 20% dalam Bitcoin, tetapi kali ini situasinya benar-benar berbeda, dan merupakan kesimpulan yang sudah pasti bahwa diharapkan dapat mencernanya sepenuhnya.

Apa yang benar-benar membebani pasar adalah sinyal yang dirilis oleh pejabat Fed. Mereka mengisyaratkan bahwa tidak akan ada pelonggaran agresif di masa depan, dan laju pemotongan suku bunga akan lebih "moderat". Dengan kata lain, pasar mengharapkan gelombang bailout dovish, tetapi orang-orang tidak begitu agresif, dan "gagal dari ekspektasi" ini adalah di mana tekanan jual inti berada.

**Apa yang harus ditonton selanjutnya?**

Bearish jangka pendek di sisi makro pada dasarnya telah dirilis. Kenaikan suku bunga Jepang telah mendarat, dan sikap The Fed jelas, dan kecuali ada peristiwa angsa hitam, fokus pasar pasti akan kembali ke sisi teknis.

Indeks ketakutan-keserakahan telah turun menjadi 16, yang berada dalam kisaran ketakutan ekstrem. Ekstrem emosional ini sering menjadi sinyal titik balik sepanjang sejarah.