#美国就业数据表现强劲超出预期 pasar mungkin akan menghadapi titik balik penting, jendela pemotongan suku bunga Januari sedang terbuka

Tiga bank investasi besar di Wall Street secara kolektif optimis terhadap ekspektasi penurunan suku bunga. Citi memperkirakan Federal Reserve akan secara tak terduga menurunkan suku bunga pada Januari, dan jumlah penurunan tahun ini mencapai tiga kali; Morgan Stanley dan Goldman Sachs juga beroperasi secara berlawanan, sama-sama melihat peluang penurunan suku bunga di Januari. Penilaian ini sangat berbeda dari sikap resmi yang ditunjukkan oleh grafik titik, dan juga berbeda dari pandangan arus utama pasar.

Lalu pertanyaannya—apakah benar akan ada penurunan suku bunga di Januari? Apakah pasar akan rebound karena itu?

Dari penilaian pasar suku bunga, probabilitasnya jelas meningkat. Seminggu yang lalu, ekspektasi sebesar 24%, sekarang sudah naik menjadi 32%, dan bahkan mungkin mendekati 40% minggu depan. Perubahan ini bukan tanpa dasar. Malam sebelum penurunan suku bunga di bulan Desember, pasar mengalami skenario serupa—harga pasar saat itu memperkirakan lebih dari 70% peluang tidak akan ada penurunan suku bunga, tetapi setelah memasuki siklus rapat, data ketenagakerjaan terus melemah, dan akhirnya pejabat bank sentral melonggarkan kebijakan.

Mengapa probabilitasnya meningkat? Melihat datanya saja sudah jelas.

Data pengangguran yang diumumkan hari Selasa langsung melampaui ekspektasi, mencapai 4,6%, ini adalah titik tertinggi dalam empat tahun terakhir. Dan tren ini terus meningkat. Data inflasi malam tadi juga tidak sekeras yang dibayangkan—hanya tercatat 2,7%, jelas di bawah ekspektasi pasar sebesar 3%.

Situasi saat ini adalah: selama data ketenagakerjaan dan harga konsumen di Januari tetap lemah, peluang untuk penurunan suku bunga benar-benar cukup besar. Secara jangka panjang mungkin tetap cenderung turun, tetapi untuk saat ini, ada ruang untuk membayangkan penurunan suku bunga lebih lanjut di Januari. Dan ini tentu saja memberi petunjuk kepada aset di chain, yang pasti bisa kalian tebak.