Kebenaran di balik obsesi optimisme analis terkenal: Takdir riset penjual atau alpha pasar?

【区块律动】链上数据分析平台创始人Ki Young Ju最近有个有趣的观察。他指出，某位长期看多的分析师Tom Lee，其实就是典型的「永远多头」代表——从数据来看，他的看多和看空观点比例约为10比0。

Ini terdengar agak absolut, tetapi logika di baliknya cukup realistis. Setiap kali pasar menunjukkan sinyal kemungkinan koreksi, analis ini akan sementara mengalah, mengakui adanya risiko penurunan, dan menyesuaikan rasio risiko menjadi sekitar 9 berbanding 1. Dari sudut pandang relatif, ini adalah apa yang disebut sebagai 「nilai alpha」—yaitu sumber dari kelebihan pengembalian.

Yang menarik, Ki Young Ju menggambarkan fenomena ini sebagai 「takdir yang pasti dalam bidang riset penjual」. Secara tersirat, ini bukan masalah pribadi, melainkan dilema ekosistem industri secara keseluruhan. Analis perlu menjaga popularitas dan menarik perhatian, sehingga mereka terjebak dalam posisi yang agak memalukan ini—harus menjaga popularitas, tetapi sesekali menunjukkan kelemahan, dan mencari keseimbangan di antara keduanya. Ketegangan ini tampaknya menjadi takdir yang tak terelakkan bagi riset penjual.