你在盯盘短线涨跌的时候，聪明钱早就在悄悄做下一步棋了。

最近半个月我基本住在链上数据平台里，一遍遍梳理以太坊的持仓流向。然后我发现了点东西——70多家顶级资管机构，分散在超过1200个隐蔽地址里，正在默默扫货。累计买入量？606万枚ETH。

Ini apa konsepnya? Berdasarkan harga saat ini, uang ini bernilai lebih dari 25 miliar dolar AS, mencakup 5% dari total pasokan ETH yang beredar. Yang lebih penting lagi, biaya akuisisi dari institusi-institusi ini terkonsentrasi di kisaran 3800-4200 dolar AS, dan semuanya telah menandatangani perjanjian penguncian selama tiga tahun. Dengan kata lain, selama beberapa tahun ke depan, mereka hampir tidak akan menjual.

**Kartu As institusi sedang dibuka**

Dalam keuangan tradisional, Anda tidak bisa melihat apa yang dilakukan para bos besar, tetapi berbeda dengan blockchain—semua aksi tertulis di chain. Data sampai Agustus 2025, sepuluh perusahaan publik terbesar yang memegang ETH telah melampaui 1,97 juta ETH, dengan nilai total 7,1 miliar dolar AS, meningkat sebesar 121,8% secara bulanan.

Contoh paling mencolok adalah sebuah perusahaan game terkemuka, yang pada awal Agustus membeli lagi 15.822 ETH, sehingga cadangan strategis mereka langsung mencapai 430.000 ETH, dengan nilai buku lebih dari 1,6 miliar dolar AS. Ini sama sekali bukan kejadian terisolasi—perusahaan pertambangan lain memegang sekitar 830.000 ETH, bernilai 3 miliar dolar AS; dan sebuah perusahaan aset digital memegang lebih dari 120.000 ETH tanpa melepasnya.

Angka-angka ini menunjukkan apa? Institusi sedang menggunakan tindakan nyata untuk bertaruh pada masa depan Ethereum.