Berita besar hari ini Web3: Bank of Japan mengumumkan kenaikan suku bunga!

19 Desember 2025, Bank of Japan (BOJ) seperti yang diperkirakan pasar secara umum mengumumkan kenaikan suku bunga, menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, mencapai level tertinggi sejak 1995.

Yang lebih penting lagi, dalam pernyataan kebijakan moneter terbaru, BOJ secara tegas menyatakan: jika prospek ekonomi terus terwujud, jalur kenaikan suku bunga belum berakhir. Pernyataan ini dengan cepat memperkuat ekspektasi pasar terhadap kemungkinan BOJ akan terus mengetatkan kebijakan moneter di masa depan.

Dalam lingkungan kebijakan yang sangat longgar selama bertahun-tahun sebelumnya, pergeseran ini tidak hanya berdampak mendalam pada aset yen Jepang, tetapi juga mulai membentuk variabel baru bagi pasar keuangan global dan aset kripto.

1. Mengapa BOJ memilih untuk menaikkan suku bunga sekarang?

Kenaikan suku bunga oleh BOJ kali ini bukanlah akibat satu peristiwa tunggal, melainkan merupakan manifestasi dari perubahan struktur ekonomi jangka panjang.

Pertama, BOJ percaya bahwa tujuan jangka panjangnya—stabilitas inflasi dan pertumbuhan upah yang moderat—sedang terbentuk secara bertahap. Dalam beberapa tahun terakhir, tingkat inflasi Jepang terus berada di atas kisaran target bank sentral, sementara hasil negosiasi upah perusahaan menunjukkan perbaikan yang signifikan, membuat penilaian bahwa inflasi bukanlah sementara menjadi lebih yakin.

Kedua, dari segi pernyataan kebijakan, penilaian BOJ terhadap prospek ekonomi menunjukkan perbaikan yang signifikan. Dewan Kebijakan Moneter dengan suara bulat 9:0 menyetujui keputusan kenaikan suku bunga, yang mencerminkan konsensus internal yang tinggi, sesuatu yang jarang terjadi dalam sejarah BOJ.

Yang lebih penting lagi, dalam pernyataan kebijakan ini secara tegas disebutkan bahwa siklus kenaikan suku bunga akan berlanjut. Pasar dengan cepat membentuk konsensus bahwa BOJ mungkin akan melanjutkan kenaikan suku bunga setiap enam bulan, dengan target jangka menengah sekitar 1,5%.

2. Apa arti kenaikan suku bunga BOJ bagi pasar keuangan global?

Meskipun tingkat suku bunga Jepang masih relatif rendah secara global, simbolisme dari pergeseran kebijakan ini jauh lebih besar daripada angka aktualnya, dan mempengaruhi pasar keuangan global dalam tiga aspek utama.

Pertama adalah pengurangan marginal likuiditas global. Lebih dari sepuluh tahun terakhir, Jepang tetap menjadi sumber dana berbiaya rendah yang paling penting di dunia, dengan sejumlah besar dana melalui pembiayaan yen mengalir ke aset risiko global. Jika suku bunga Jepang naik, sebagian transaksi arbitrase (seperti arbitrase yen) akan menghadapi tekanan penarikan, dan lingkungan dana untuk aset risiko global pun berubah.

Kedua adalah kenaikan daya tarik aset yen. Dengan meningkatnya suku bunga, hasil relatif dari obligasi pemerintah Jepang dan aset domestik membaik, yang mungkin mendorong sebagian dana internasional kembali ke pasar Jepang, secara tidak langsung melemahkan preferensi risiko di pasar lain.

Terakhir adalah peningkatan fragmentasi kebijakan bank sentral utama. Dalam konteks Federal Reserve yang mendekati titik balik kebijakan dan Bank Sentral Eropa yang cenderung berhati-hati, kenaikan suku bunga “penyesuaian” BOJ membuat kebijakan moneter global memasuki fase yang lebih kompleks dan paralel, meningkatkan volatilitas pasar.

3. Mengapa berita ini sempat memicu penurunan pasar kripto?

Pada awal rilis berita kenaikan suku bunga BOJ, pasar kripto sempat mengalami penurunan yang cukup tajam, dan penyebab utamanya bukanlah langsung terhadap aset kripto itu sendiri, melainkan karena pengurangan risiko makro secara jangka pendek.

Pertama, kekhawatiran pasar bahwa kenaikan suku bunga Jepang dapat memicu keluar dana arbitrase dari aset risiko, termasuk saham AS, saham teknologi, dan aset kripto yang sangat volatil. Dalam ekspektasi ini, sebagian dana memilih untuk mengurangi eksposur risiko lebih awal.

Kedua, sinyal kenaikan suku bunga memperkuat ekspektasi bahwa “likuiditas global tidak lagi menyusut secara bersamaan.” Untuk kategori aset yang sangat bergantung pada likuiditas, sinyal makro ini sering kali diinterpretasikan secara berlebihan dalam jangka pendek.

Oleh karena itu, koreksi pasar kripto lebih banyak merupakan reaksi emosional terhadap ketidakpastian makro daripada penurunan fundamental.

4. Mengapa pergerakan BTC hari ini justru cenderung stabil?

Perlu dicatat bahwa setelah penurunan awal, harga BTC hari ini menunjukkan volatilitas yang menurun secara signifikan, dan tren keseluruhan cenderung stabil, mencerminkan penyesuaian ulang harga pasar terhadap pengaruh kebijakan BOJ.

Di satu sisi, kenaikan suku bunga BOJ sudah sangat diperkirakan oleh pasar, dan keputusan ini sendiri tidak menimbulkan “guncangan di luar ekspektasi.” Setelah informasi sepenuhnya dicerna, tekanan jual secara alami berkurang.

Di sisi lain, logika penetapan harga Bitcoin saat ini sudah berbeda secara signifikan dari sebelumnya. Dengan meningkatnya ETF spot dan partisipasi institusi, Bitcoin lebih banyak dipandang oleh sebagian investor sebagai aset jangka panjang atau alat lindung makro, bukan sekadar instrumen spekulasi risiko tinggi.

Selain itu, dari perspektif global, meskipun BOJ beralih ke kenaikan suku bunga, ritme kebijakan tetap relatif moderat, dan dalam waktu dekat tidak memberikan dampak langsung terhadap likuiditas dolar global, yang juga menjadi alasan utama mengapa BTC mampu tetap stabil.

5. Bagaimana siklus kenaikan suku bunga Jepang di masa depan akan mempengaruhi pasar kripto?

Secara jangka menengah dan panjang, masuknya BOJ ke dalam siklus kenaikan suku bunga lebih berpotensi memberikan dampak struktural daripada penurunan linier.

Jika bank sentral utama di dunia secara bertahap memasuki fase konvergensi kebijakan, pasar akan lebih fokus pada atribut intrinsik aset dan narasi jangka panjang. Bagi Bitcoin, kelangkaan, ketahanan terhadap inflasi, dan logika alokasi institusi mungkin akan mendapatkan dasar penetapan harga yang lebih jelas dalam jangka menengah dan panjang.

Namun, untuk aset altcoin yang bergantung pada leverage tinggi dan narasi yang kuat, pengurangan likuiditas secara marginal bisa berarti peningkatan perbedaan, dan dana akan lebih terkonsentrasi pada aset inti yang likuid dan memiliki konsensus kuat.

Secara keseluruhan, kenaikan suku bunga BOJ tidak secara otomatis menandakan pasar kripto memasuki masa bear jangka panjang, tetapi memang mengingatkan pasar bahwa “era suku bunga nol” secara bertahap berakhir, dan aset risiko akan semakin bergantung pada fundamental dan logika struktural.

Kesimpulan

Kenaikan suku bunga BOJ kali ini merupakan bagian penting dari perubahan lingkungan kebijakan moneter global, dan dampaknya tidak hanya terbatas pada pasar yen, tetapi juga melalui saluran likuiditas dan preferensi risiko yang menyebar ke seluruh aset global, termasuk pasar kripto.

Dalam jangka pendek, aset kripto mungkin akan tetap sensitif terhadap peristiwa makro, tetapi seiring pasar secara bertahap mencerna jalur kebijakan, tren Bitcoin dan aset utama lainnya akan lebih didominasi oleh struktur penawaran dan permintaan serta narasi jangka panjang. Di era “pasca kebijakan pelonggaran ekstrem,” pasar mungkin akan memasuki fase yang lebih rasional dan juga lebih terfragmentasi.

Disclaimer

Isi artikel ini hanya untuk berbagi informasi dan referensi riset pasar, tidak merupakan saran investasi atau rekomendasi transaksi apa pun. Volatilitas harga aset kripto cukup tinggi, dan perubahan kebijakan makro dapat membawa risiko ketidakpastian. Harap pengguna membuat keputusan secara bijaksana sesuai kondisi masing-masing.