XRP ETF menarik lebih dari 1 miliar dolar AS! Mengapa dana yang mengalir dengan antusiasme besar ini, harga malah jatuh di bawah 2 dolar?

01 Data Tonggak Sejarah

Sejak peluncuran dana perdagangan berjangka (ETF) XRP spot di Amerika Serikat pada November 2025, menunjukkan daya tarik dana yang mengesankan. Berdasarkan data terbaru dari SoSoValue, hingga 18 Desember, aliran masuk bersih historis ETF XRP spot resmi menembus angka 10,3 miliar dolar AS.

Angka ini menandai XRP sebagai aset kripto yang berhasil menarik dana institusional dalam jumlah besar melalui ETF, setelah Bitcoin dan Ethereum.

Saat ini, total nilai aset bersih ETF XRP spot telah mencapai 1,14 miliar dolar AS, dengan rasio aset bersih XRP sebesar 0,98%. Lebih menarik lagi, sejak peluncurannya, produk ETF ini belum mencatatkan satu hari pun dengan aliran keluar bersih, menciptakan fenomena unik di pasar ETF mata uang kripto.

02 Rincian Aliran Dana

Di antara berbagai produk ETF XRP, distribusi dana menunjukkan pola yang berbeda-beda. Berdasarkan data hingga 18 Desember, Canary XRP ETF (XRPC) tampil paling menonjol, dengan total aliran masuk bersih historis mencapai 382 juta dolar AS, menjadikannya ETF XRP terbesar dari segi skala dana.

Diikuti oleh 21Shares XRP ETF (TOXR), dengan aliran masuk bersih harian sebesar 5,49 juta dolar AS, dan total aliran masuk bersih historis mencapai 5,67 juta dolar AS. Franklin XRP ETF (XRPZ) juga menunjukkan performa yang baik, dengan aliran masuk harian mencapai 8,7 juta dolar AS, sehingga total nilai aset bersihnya mencapai 175 juta dolar AS.

Berbeda dengan ETF XRP, pada periode yang sama, ETF Bitcoin spot mengalami aliran keluar bersih sebesar 2,9 miliar dolar AS, dan ETF Ethereum juga menghadapi tekanan keluar dana.

Perbedaan aliran dana ini menyoroti meningkatnya minat investor institusional terhadap aset kripto alternatif yang memiliki kejelasan regulasi.

03 Fenomena Kontradiksi Pasar

Meskipun dana terus mengalir masuk, performa harga XRP justru membingungkan. Harga XRP saat ini telah menembus level psikologis utama di bawah 2 dolar AS, turun sekitar 47% dari puncak historisnya di 3,65 dolar AS.

Fenomena divergensi antara aliran dana masuk dan penurunan harga ini cukup jarang terjadi di pasar kripto. Dari sudut pandang analisis teknikal, harga XRP saat ini jauh di bawah beberapa garis moving average utama, termasuk MA eksponensial 50 hari di 2,19 dolar AS, MA 100 hari di 2,37 dolar AS, dan MA 200 hari di 2,44 dolar AS.

Harga sempat menemukan support sementara di sekitar 1,90 dolar AS, tetapi indikator teknikal secara keseluruhan masih condong ke arah bearish. RSI (Relative Strength Index) berada di 36,72, di bawah garis tengah, menunjukkan pasar masih dalam tekanan penurunan.

04 Analisis Penyebab Divergensi

Di balik kontradiksi pasar yang mencolok ini, terdapat berbagai kekuatan yang saling berlawanan. Di satu sisi, institusi terus membeli XRP melalui jalur ETF; di sisi lain, pemegang jangka panjang melakukan rotasi aset paling agresif dalam hampir tiga tahun terakhir.

Data on-chain menunjukkan bahwa alamat yang memegang antara 1 juta hingga 10 juta XRP telah menjual lebih dari 2,2 miliar token pada November, senilai sekitar 4,11 miliar dolar AS. Ini merupakan penjualan terbesar dalam satu bulan sejak Maret 2023, yang menurunkan total kepemilikan ke level terendah selama 32 bulan.

Minat dari investor ritel juga sangat rendah. Kontrak berjangka XRP yang belum ditutup saat ini rata-rata sebesar 3,71 miliar dolar AS, turun drastis dari puncaknya di 10,94 miliar dolar AS pada 22 Juli. Ini menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan terhadap kemampuan XRP untuk mempertahankan tren kenaikan.

Selain itu, indikator laba/rugi unrealized bersih (NUPL) sementara menembus ambang 0,25, secara teknikal mengklasifikasikan XRP dalam zona “ketakutan”. Sentimen pasar saat ini menunjukkan posisi short sebanyak 50%, menandakan keraguan investor terhadap kelanjutan tren kenaikan.

05 Penempatan Institusional dan Karakter Produk

Meskipun menghadapi tekanan harga, penempatan XRP ETF di Wall Street tetap meningkat pesat. Produk pertama dari Canary Capital menarik dana sebesar 250 juta dolar AS saat peluncuran.

Institusi keuangan tradisional seperti Vanguard, Grayscale, Bitwise juga meluncurkan produk terkait, menunjukkan tren permintaan institusional terhadap XRP yang terus berkembang di Wall Street.

Produk seperti REX Osprey XRP ETF (BATS:XRPR) menawarkan alternatif bagi investor untuk terpapar XRP. Berbeda dengan model yang mengharuskan investor mengelola sendiri custodial, XRPR ETF beroperasi dalam kerangka custodial penuh, dengan kunci privat dikendalikan oleh penyedia custodial tingkat institusi.

Produk ETF ini berupaya memberikan eksposur 1x terhadap XRP, melalui kepemilikan token dasar, bukan sepenuhnya bergantung pada kontrak berjangka atau derivatif sintetis, sehingga menawarkan pengalaman investasi yang lebih mendekati performa spot XRP.

06 Analisis Teknikal dan Level Kunci

Dari sudut pandang analisis teknikal, tren harga XRP tertekan dalam sebuah rentang teknikal yang jelas. Resistance utama saat ini berada di sekitar 2,28 dolar AS, setiap upaya untuk bertahan di atas level ini seringkali mengalami gelombang distribusi.

Terdapat area konsolidasi di antara 2,20 dolar dan 2,14 dolar, di mana harga penutupan harian berfluktuasi. Aktivitas rebalancing dari institusi menyebabkan aset terkunci dalam rentang sempit ini, menyulitkan terbentuknya tren yang jelas.

Support utama di bawahnya berada di 2,14 dolar AS. Jika harga menembus level ini secara tegas, konfirmasi gagal rebound akan muncul, dan kemungkinan harga akan turun ke sekitar 2,00 dolar bahkan lebih rendah.

Analisis pasar menunjukkan support berikutnya di sekitar 1,78 dolar, di mana sekitar 1,85 miliar XRP sebelumnya telah dibeli di level ini. Jika harga menembus level ini, kemungkinan akan turun lebih jauh ke low lokal di 1,61 dolar dan area EMA 200 minggu di sekitar 1,40 dolar.

Hingga 19 Desember 2025, investor dapat mengakses harga dan data transaksi XRP/USDT terbaru melalui platform Gate.

07 Prospek Pasar

Analis pasar menunjukkan bahwa untuk mengembalikan momentum bullish, diperlukan aliran dana baru yang cukup cepat untuk menyerap tekanan jual yang terus berlangsung, serta menembus resistance di 2,28 dolar dan mempertahankan momentum tersebut. Jika tidak, XRP berpotensi terjebak dalam konsolidasi berkelanjutan, bahkan turun kembali ke level yang lebih rendah.

7-10 hari perdagangan ke depan sangat krusial. Jika resistance di 2,28 dolar ditembus dan bertahan, minat beli teknikal akan kembali aktif; jika support di 2,14 dolar ditembus, tren kenaikan bisa dibatalkan.

Kronos Research Chief Investment Officer Vincent Liu menyatakan bahwa total aset ETF XRP spot melebihi 1 miliar dolar AS, mencerminkan meningkatnya minat institusional terhadap aset yang memiliki kejelasan regulasi selain BTC dan ETH.

Seiring kebijakan moneter Federal Reserve yang beralih ke sikap lebih longgar, dan pengurangan spekulasi berlebih, fokus pasar beralih ke cara mengekspresikan risiko, bukan lagi keberadaan risiko itu sendiri.

Pandangan Masa Depan

Kerumitan pasar kripto tercermin secara penuh dalam kasus XRP ini. Divergensi antara aliran dana ETF yang terus masuk dan penurunan harga yang berkelanjutan mengungkapkan motivasi dan strategi beragam dari para pelaku pasar.

Investor institusional yang berinvestasi melalui ETF menunjukkan kepercayaan jangka panjang terhadap aset yang memiliki kejelasan regulasi; sementara pemegang saham besar melakukan penjualan untuk mengambil keuntungan atau melakukan rebalancing aset.

Kekuatan kontradiktif ini kemungkinan akan terus mendominasi tren harga XRP dalam jangka pendek, sampai salah satu kekuatan benar-benar menguasai atau muncul katalis pasar baru yang mengubah pola yang ada.