Batas "nyawa dan mati" regulasi: dari ketakutan yang melanda hingga kebenaran batas keamanan

Dalam dua minggu terakhir, suasana pasar penuh ketakutan dan kecemasan, tiga belas departemen pemerintah menghentikan bisnis kripto ilegal, tujuh asosiasi industri secara langka mengeluarkan peringatan risiko secara bersamaan, dan lembaga keuangan memulai pemeriksaan menyeluruh. Tampaknya ini adalah bencana yang akan memusnahkan semuanya, tetapi kenyataannya jauh lebih kompleks dari rumor yang beredar.

Target pengawasan kali ini bukanlah “perdagangan koin”, melainkan penipuan udara, pencucian uang lintas negara, penerbitan RWA ilegal, dan penambangan berantai. Dengan kata lain, pengawasan ini membedakan antara “perilaku investasi” dan “kejahatan keuangan” — selama tidak menyentuh yang kedua, trader biasa tidak perlu panik.

Tujuh Asosiasi Bersama: Penghalang Enkripsi “Tiongkok” Pertama Kali Ditutup Secara Menyeluruh

Kombinasi ini sangat istimewa. Asosiasi Perbankan, Asosiasi Pembayaran dan Penyelesaian, Asosiasi Sekuritas, Asosiasi Dana, Asosiasi Derivatif, Asosiasi Keuangan Internet, dan Asosiasi Perusahaan Terbuka bersuara secara bersamaan, terakhir kali mereka bersatu adalah pada 24 September 2021.

Setelah pengumuman tersebut, lebih dari 300 bursa keluar dari Tiongkok, dan pangsa hashrate global turun dari 75% menjadi 2%.

Kali ini, “lingkaran pengepungan” pengawasan semakin rapat:

Bank dan pembayaran: Menutup aliran dana dari USDT jual beli, transfer lintas negara, dan lainnya

Sekuritas, dana, derivatif: Melarang inovasi produk keuangan seperti sekuritas tokenisasi dan dana virtual

Internet dan platform: Membersihkan promosi Web3, aliran transaksi, dan akses trafik lainnya

Pendanaan perusahaan: Melarang perusahaan tercatat melakukan pendanaan secara tidak langsung melalui token

Dari segi data, pada kuartal ketiga 2025, skala OTC ilegal di Tiongkok sekitar 500 miliar RMB, sistem perbankan menyetop lebih dari 12.000 transaksi pembelian koin dan 4,6 miliar RMB dana yang diduga. Ini bukanlah tindakan penindakan — ini adalah isolasi dana secara sistemik.

Fokus Utama dalam Ketakutan dan Kecemasan: Empat Bidang Berisiko Tinggi

Udara koin: Alat penipuan yang khas

Dihasilkan oleh π coin sebagai contoh, ciri utamanya adalah tidak memiliki aplikasi nyata, penerbitan terpusat, promosi dengan mengajak orang lain, dan berulang kali diklasifikasikan sebagai struktur penipuan berantai. Tujuan pengawasan sangat jelas: memberantas penipuan, bukan pemiliknya.

Cuci uang stablecoin: Garis merah di bidang keamanan keuangan

Bank sentral secara tegas menyatakan: stablecoin termasuk kripto virtual, bukan mata uang digital resmi. Risiko transfer lintas negara USDT/USDC yang diduga sebagai dana penipuan, dan menghindari pengawasan bank, telah menjadi fokus pengawasan. Ini tidak terkait dengan “investasi kripto”, melainkan pencegahan kejahatan keuangan.

Penipuan “Cloud Hashrate”: Skema dana di bawah kedok penambangan

Tiongkok pernah menguasai 75% hashrate global, sehingga pengawasan penambangan sangat ketat. Risiko saat ini bukan di tempat penambangan itu sendiri, melainkan di penipuan pengumpulan dana ilegal dengan kedok “hashrate” — banyak yang sebenarnya hanya mesin penambang palsu dan dana palsu.

RWA pertama kali secara tegas dilarang: Sinyal paling keras

Peringatan risiko secara jelas menyatakan: “Departemen pengelolaan keuangan kami belum menyetujui kegiatan tokenisasi aset dunia nyata.” Perhatikan kata “belum menyetujui”, bukan “sementara belum disetujui”.

Logika di balik ini sangat jelas: skala RWA global lebih dari 30 miliar dolar AS, JPMorgan, Citibank, dan Fidelity semuanya mengelola obligasi dan dana di blockchain. Tetapi bagi Tiongkok, mengizinkan “RWA properti” sama dengan membuka celah besar untuk keluar modal — ini adalah garis merah mutlak.

Dari 1998 hingga 2025: Jejak pengawasan selama sepuluh tahun

Mengapa pengawasan kripto di Tiongkok jauh lebih tegas daripada negara lain? Lihat saja sejarahnya.

Bayangan dari Krisis Keuangan Asia 1998

Kekacauan di Thailand, ketidakstabilan di Indonesia, kebangkrutan di Korea, uang panas menghancurkan sistem moneter beberapa negara. Hong Kong harus mengeluarkan 118 miliar HKD untuk mempertahankan HKD. Pengalaman ini membuat Tiongkok sangat waspada terhadap dampak lintas negara dari arus modal.

Pertahanan awal RMB lepas pantai tahun 2009

Batas pembelian valuta asing sebesar 50.000 USD per orang per tahun bukanlah sembarangan, melainkan untuk mencegah arus keluar modal yang tidak teratur saat awal internasionalisasi. Stablecoin + RWA secara esensial adalah “pembelian valuta asing secara tidak langsung tanpa bank” — ini menyentuh inti kebijakan.

Garis waktu lengkap 2013-2025

2013: Bitcoin melonjak dan jatuh secara ekstrem, muncul peringatan risiko pertama; 2014: Mt.Gox bangkrut; 2017: Penipuan ICO meluas dan dilarang secara menyeluruh; 2021: Perintah larangan penambangan dikeluarkan; 2022: LUNA runtuh; 2024: Harga Bitcoin sangat fluktuatif; 2025: Banyak kejadian margin call.

Setiap pengawasan mewakili titik puncak dari ledakan industri dan penipuan. Kali ini juga tidak berbeda.

Apakah ini berita buruk atau baik? Sebenarnya ini adalah konfirmasi akhir dari “batas keamanan”

Ketakutan dan kecemasan memang ada, tetapi makna sebenarnya dari kebijakan ini hanya tiga kalimat:

Jangan sentuh udara koin — alat utama penipuan, 90% korban berasal dari sini

Jangan ikut serta dalam penambangan berantai dan cloud Hashrate — proyek semacam ini pada dasarnya adalah skema dana

Jangan lakukan pencucian uang stablecoin, pendanaan ilegal, transfer aset lintas negara — ini adalah kejahatan keuangan tingkat kriminal

Selama menghindari ketiga hal ini, Anda adalah investor kripto yang patuh. Batas pasar sudah digambar dengan jelas:

Bisa trading koin, tapi tidak boleh keluar dana

Bisa berinvestasi, tapi tidak boleh penipuan dan merugikan orang lain

Bisa melakukan riset, tapi tidak boleh penerbitan ilegal dan pendanaan ilegal

Setelah ketakutan dan kecemasan ini, aturan main pasar kripto akhirnya menjadi stabil. Sepuluh tahun terakhir yang sebelumnya disalahpahami sebagai “pelarangan total” sebenarnya hanya melarang kegiatan yang mengancam ketertiban keuangan, merugikan orang biasa, dan menyebabkan keluar masuk dana.

Ketika batasnya sudah jelas, pasar menjadi lebih sehat dan tertib. Bagi investor, satu-satunya yang perlu diingat adalah batas ini, sisanya bisa berpartisipasi dengan tenang.

Tujuan utama pengawasan adalah: melindungi pasar, bukan menghancurkannya.