Tokenisasi dolar AS JPM Coin dari JPMorgan telah diunggah ke blockchain, cara aliran dana di Wall Street secara diam-diam beralih

JPMorgan memasuki ruang keuangan kripto dengan cara yang relatif sederhana namun menjangkau luas. Bank baru-baru ini meluncurkan JPM Coin (JPMD), produk setoran tokenisasi di jaringan layer-2 Ethereum Base, menandai awal perluasan sistem setoran inti oleh bank-bank besar Wall Street ke blockchain publik. Langkah ini dipandang sebagai sinyal signifikan dari konvergensi keuangan tradisional dengan DeFi.

Tidak seperti stablecoin tradisional, JPM Coin pada dasarnya adalah klaim digital atas deposito bank, secara langsung sesuai dengan setoran riil dalam sistem JPMorgan Chase, dan dapat menghasilkan bunga. Ini dengan jelas membedakannya dari stablecoin seperti USDC dalam hal atribut peraturan dan sifat dana, dan juga memberi pelanggan institusional opsi uang tunai dan agunan on-chain baru.

Faktanya, tata letak blockchain JPMorgan bukanlah iseng. Sejak 2019, bank telah menyediakan layanan setoran blockchain kepada klien institusional di rantai berizin yang dibangun sendiri Kinexys (sebelumnya Onyx). Kali ini dari rantai swasta ke rantai publik dasar, kekuatan pendorong inti berasal dari permintaan pelanggan. Karena semakin banyak institusi yang berdagang di rantai publik, jaminan kustodian, dan berpartisipasi dalam pasar aset digital, seruan untuk produk deposito kelas bank di rantai terus meningkat.

JPMorgan Chase & Co. mengatakan bahwa “uang tunai” yang saat ini tersedia di rantai publik hampir secara eksklusif adalah stablecoin, sementara beberapa pelanggan institusional lebih memilih deposito bank dalam hal selera risiko dan kepatuhan. Akibatnya, JPM Coin digunakan dalam skenario seperti penyelesaian on-chain, manajemen agunan, dan pembayaran margin untuk transaksi kripto, menutupi batasan waktu penyelesaian akun off-chain tradisional dan mengurangi ketidakpastian yang disebabkan oleh beberapa stablecoin.

Dari perspektif kompetitif, setoran token dan stablecoin sangat tumpang tindih dengan skenario aplikasi, termasuk pembayaran, penyelesaian, dan aliran dana tingkat institusional. Eksekutif CEX yang terdaftar di AS menggambarkannya sebagai “sepupu stablecoin.” Namun, dibandingkan dengan stablecoin terbuka, JPM Coin adalah token berizin yang hanya dapat diedarkan di antara pengguna yang masuk daftar putih, yang tidak hanya memperkuat pengendalian risiko, tetapi juga menimbulkan tantangan interoperabilitas.

Dalam hal pengendalian risiko, JPMorgan menekankan bahwa ia memiliki kendali penuh atas kontrak pintar, manajemen kunci pribadi, dan pemisahan hak istimewa, dan percaya bahwa blockchain publik telah membuktikan stabilitasnya selama bertahun-tahun beroperasi. Bank menilai bahwa pelanggan akan semakin menggunakan rantai publik di masa depan, dan bank harus berpartisipasi dalam mematuhi premis tersebut.

Secara keseluruhan, JPM Coin bukanlah eksperimen kripto yang agresif tetapi perpanjangan strategis dari bank tradisional untuk mengukir ceruk dalam sistem keuangan on-chain. Ini diam-diam mengubah cara uang Wall Street memasuki dunia blockchain. (Meja Koin)