PERBAIKAN BTC BERAKHIR? 4 GRAFIK TUNJUKKAN KAPITULASI LATE-STAGE DI TENGAH ANGIN MACRO KRITIS

Bitcoin sedang memasuki periode Natal 2025 dalam keadaan tegang tinggi, dengan struktur pasar internal yang kompleks menunjukkan bahwa fase koreksi panjangnya hampir selesai. Meskipun harga masih terjebak di sekitar $93.000 setelah beberapa minggu tekanan, empat grafik utama on-chain dan teknikal mengungkapkan adanya event capitulation tahap akhir yang, secara historis, sering mendahului pergeseran tren besar. Namun, hambatan eksternal yang kuat tetap ada, menjaga prospek jangka pendek tetap rapuh dan terbatas dalam kisaran. I. Kerugian Dalam Menandakan Tangan Lemah Telah Lelah Dua grafik mengonfirmasi bahwa pemegang spekulatif telah mengalami kerugian signifikan, membersihkan kelebihan pasokan: Capitulation Pemegang Jangka Pendek (STH): Data laba-rugi yang direalisasikan untuk STH menunjukkan mereka mengalami kerugian sekitar -10%, salah satu regime kerugian terdalam di 2025. Meskipun kelompok ini membatasi reli langsung saat mereka menjual untuk impas, kantong kerugian dalam biasanya menandakan tahap akhir dari koreksi, di mana kekuatan penjualan paksa hampir habis. Serah Terima Whale Baru: Analisis menunjukkan bahwa “whale baru” (besar, akumulasi terbaru) baru saja menyadari kerugian $386 juta dalam satu hari. Event capitulation ini secara struktural menguntungkan, karena memindahkan koin dari tangan besar yang lemah ke tangan yang lebih kuat, membuat basis pemegang menjadi lebih tahan terhadap lonjakan penurunan di masa depan. II. Tekanan Makro vs. Perubahan Permintaan Mikro Pasar terjebak antara hambatan makro tingkat indeks dan kembalinya penting permintaan spot mikro: Hambatan Imbal Hasil Riil: Grafik ketiga menunjukkan Bitcoin tetap erat berkorelasi dengan imbal hasil riil dua tahun AS terbalik (tingkat suku bunga minus inflasi). Saat imbal hasil riil meningkat dalam beberapa bulan terakhir, hal ini menciptakan hambatan makro yang persistens, menekan likuiditas dan mencegah kenaikan bull yang tahan lama. Reli yang jelas dan berkelanjutan membutuhkan biaya pinjaman riil ini turun lebih rendah. Kembali Pembeli Spot: Pada tingkat mikro, CVD Spot Taker 90-hari (Delta Volume Kumulatif) berbalik dari rezim “Penjual Taker Dominan” ke “Pembeli Taker Dominan.” Kembalinya pembeli secara awal dan agresif ke bursa spot adalah perubahan mikrostruktur penting, menandakan bahwa permintaan nyata mulai kembali dan mulai menyerap pasokan dari pemegang jangka pendek yang capitulation. III. Kesimpulan dan Outlook Menuju Natal 2025, harga Bitcoin diposisikan dalam lingkungan yang volatil dan terbatas kisar di sekitar $90.000. Meskipun event capitulation telah membersihkan jalan untuk pemulihan, hambatan makro dari imbal hasil riil tinggi tetap menjadi kendala struktural terbesar. Lonjakan penurunan ke tengah hingga tinggi $80.000-an mungkin terjadi. Perubahan bullish yang definitif membutuhkan tiga pemicu spesifik agar sejajar: 1) BTC harus merebut kembali harga realisasi dari pemegang jangka pendek, 2) Imbal hasil riil dua tahun harus turun lebih rendah, dan 3) Dominasi Taker Buy harus bertahan. Sampai ketiga kondisi ini terjadi, posisi agresif tetap berisiko. ⚠️ Disclaimer Penting Analisis ini hanya untuk tujuan informasional dan edukatif dan didasarkan pada komentar analis, pola teknikal, dan metrik on-chain. Ini bukan nasihat keuangan, maupun harus dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli, menjual, atau memegang sekuritas atau cryptocurrency apa pun. Pasar cryptocurrency sangat spekulatif, volatil, dan dipengaruhi faktor eksternal. Pembaca harus melakukan riset menyeluruh (DYOR) dan berkonsultasi dengan penasihat keuangan yang berkualitas sebelum membuat keputusan investasi apa pun.