Para ahli mengklaim bahwa ini adalah krisis laba paling serius dalam penambangan bitcoin.

01.12.2025 Roman Petrov
Penambang mata uang kripto pertama mengalami kondisi profitabilitas kerja yang paling ketat dalam sejarah. Kesimpulan ini diambil oleh TheMinerMag.

Para ahli dari publikasi industri mencatat dalam tinjauan mingguan bahwa industri memulai kuartal ketiga dengan harga hash sekitar $55 per PH/s per hari. Setelah koreksi tajam bitcoin pada bulan November, metrik profitabilitas penambangan turun ke "minimum struktural" di $35 per PH/s.

«Pada tingkat ini, stres akibat penurunan profitabilitas bukan lagi teoretis, tetapi sistemik», — disimpulkan oleh para analis.

Menurut laporan keuangan dari penambang publik besar, "biaya hash" median mereka sekitar $44 per PH/s. Angka ini mencakup biaya operasional untuk peralatan, pengeluaran perusahaan, dan pemeliharaan pembiayaan. Nilai ini menunjukkan bahwa bahkan operator dengan armada instalasi yang efisien dan tarif listrik yang kompetitif beroperasi di ambang impas.

gambar
"Biaya hash" di penambang publik terbesar. Sumber: TheMinerMag.
Masa pengembalian investasi dari instalasi generasi terbaru telah melebihi 1000 hari — jauh lebih banyak daripada sekitar 850 hari yang tersisa hingga halving berikutnya. Peristiwa yang diprogram ini akan mengurangi hadiah per blok dari 3,125 BTC saat ini menjadi 1,5625 BTC.

Perusahaan bereaksi terhadap situasi dengan langkah-langkah untuk memperbaiki neraca, kata para ahli. CleanSpark memutuskan untuk sepenuhnya melunasi jalur kredit yang dijamin dengan bitcoin dari Coinbase hanya beberapa minggu setelah mengumpulkan lebih dari $1 miliar melalui penerbitan obligasi konversi. Langkah ini menggambarkan betapa cepatnya para penambang beralih untuk mengurangi beban utang dan menjaga likuiditas.

Gambaran tersebut didukung oleh dinamika pendanaan di kuartal ketiga. Perusahaan di industri ini mengumpulkan sekitar $3,5 miliar melalui obligasi konversi dengan kupon mendekati nol. Sebanyak $1,4 miliar pendanaan diterima dalam bentuk ekuitas.

Pada awal kuartal keempat, situasinya berubah. Penambang mulai menarik dana melalui obligasi senior yang lebih mahal dengan imbal hasil sekitar 7%. Hanya Cipher Mining dan Terawulf yang berhasil mengumpulkan hampir $5 miliar untuk ekspansi layanan AI. Tren ini menunjukkan bahwa periode ini bisa menjadi yang terrekor dalam menarik dana pinjaman oleh industri.

"Ini mengangkat pertanyaan yang tidak nyaman: apakah pendapatan dari komputasi berkinerja tinggi dan AI dapat diskalakan cukup cepat untuk mengimbangi baik jatuhnya harga hash maupun peningkatan utang? Data awal menunjukkan pertumbuhan, tetapi belum cukup bagi sektor ini untuk bertahan dari beberapa kuartal stagnasi dalam ekonomi penambangan. Sejauh ini, semuanya menunjukkan satu hal: industri memasuki fase restrukturisasi," kesimpulan para analis.

Di CryptoSlate dihitung bahwa pada awal November, tujuh dari 10 penambang terbesar berdasarkan hash rate melaporkan telah mendapatkan pendapatan dari kegiatan di bidang AI atau komputasi berkinerja tinggi. Tiga lainnya berencana untuk mengikuti jejak mereka.

Perlu diingat, Bitfarms telah mengumumkan penutupan bertahap operasi penambangan bitcoin pada tahun 2027 dan beralih ke pengembangan infrastruktur AI.

Ikuti ForkLog di media sosial

Telegram (saluran utama) Facebook X
#бизнес#Penambangan

Materi tentang topik

Penambang Bitcoin dari zaman Satoshi "terbangun" setelah 15 tahun

Tinjauan Heleket: pembayaran kripto untuk bisnis dan kartu virtual

Tether menghentikan penambangan bitcoin di Uruguay

Turkmenistan telah melegalkan penambangan bitcoin

S&P menurunkan penilaian stabilitas Tether ke level terendah

Penambang CleanSpark menggandakan pendapatannya setelah beralih fokus ke AI

Exodus menggunakan kredit bitcoin untuk mengakuisisi Baanx dan Monavate

Porsi China dalam penambangan bitcoin melebihi 14%

Pendukung Bitcoin Robert Kiyosaki menjual koin senilai $2,25 juta

ForkLog — majalah ikonik tentang bitcoin, teknologi blockchain, dan ekonomi digital. Kami menyajikan berita dan analisis pasar cryptocurrency setiap hari sejak tahun 2014.
Semua materi yang diterbitkan adalah milik ForkLog. Anda hanya dapat mencetak ulang materi kami setelah disetujui oleh redaksi dan dengan menyertakan tautan aktif ke ForkLog.
Berita
Podcast
Longreads
Kryptorium
AI
Digest Bulanan
Telegram (AI) YouTube Facebook X
Kebijakan Privasi
Ketentuan penggunaan
Tentang Kami
Iklan
ForkLog ©2014 — 2025#SharingMy100xToken #GIGGLEAndPIPPINSurge #GIGGLEAndPIPPINSurge

Kami menggunakan cookie untuk meningkatkan kualitas layanan. Dengan menggunakan situs, Anda #GIGGLEAndPIPPINSurge