Pendidikan Dasar Ekosistem Stablecoin 2025: Tipe Mana yang Dipilih?

Ingin berinvestasi di stablecoin tetapi bingung dengan berbagai jenis? Artikel ini akan menjernihkan pikiran Anda.

Seberapa populer stablecoin saat ini?

Hingga Desember, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 2120 miliar USD. Hanya di platform Coinmarketcap, terdapat hampir 200 jenis, dan itu baru permulaan. Dari data on-chain, aktivitas perdagangan stablecoin hanya kalah dari BTC dan ETH, dan telah menjadi alat tingkat infrastruktur di pasar kripto.

Apa itu stablecoin?

Secara sederhana: ini adalah jenis koin yang harganya tidak berfluktuasi. Dengan mengikatkan diri pada dolar AS, emas, atau aset lainnya, ini memberikan Anda sebuah “pulau aman” di pasar kripto. Anda tidak perlu khawatir tentang mendapatkan 10% hari ini dan kehilangan 50% besok.

Logika inti adalah 1:1 pencairan — setiap kali 1 stabilcoin diterbitkan, harus ada 1 aset nyata yang dijadikan cadangan. Dengan cara ini, pengguna dapat menukarnya kembali dengan uang tunai kapan saja.

Bagaimana cara menggunakan stablecoin?

Hedging Perdagangan: Beralih posisi dengan cepat di bursa koin tanpa melalui penyelesaian fiat, menghemat waktu dan biaya transaksi.

Transfer Internasional: Remitansi lintas negara, dana diterima dalam hitungan menit, biaya mungkin kurang dari 1% bank tradisional. Sangat ramah bagi pekerja yang bekerja di luar negeri untuk mengirim uang ke rumah.

Ekosistem DeFi: bertindak sebagai jaminan, dana likuiditas, pihak lawan pinjaman. DAI dan sUSD yang paling sering digunakan di sini.

Keuangan Tanpa Bank: Dengan internet + ponsel, Anda dapat mengelola aset tanpa perlu rekening bank. Ini sangat penting bagi daerah dengan infrastruktur keuangan yang buruk.

Alat Lindung Nilai: Ketika pasar mengalami penurunan tajam, mengalihkan ke stablecoin dapat melindungi modal, dan menunggu kesempatan untuk masuk kembali.

Empat jenis stablecoin, masing-masing memiliki caranya sendiri

1️⃣ Koin fiat yang dijaminkan (paling aman dan paling terpusat)

Mekanisme: 1 dolar tunai = 1 stablecoin, dana disimpan di bank yang diatur.

Perwakilan Khas:

• USDT: Merek tertua, likuiditas tertinggi. Tether mengklaim memiliki cadangan sebesar 14 miliar dolar, dengan lebih dari 100 juta dompet pengguna. Menghasilkan 7,7 miliar dolar pada tiga kuartal pertama tahun 2024.
• USDC: Diluncurkan oleh Circle dan Coinbase, menekankan kepatuhan regulasi. Kapitalisasi pasar 42 miliar, diterima secara luas oleh investor institusi.
• RLUSD: Ripple akan diluncurkan pada Desember 2024. Dikatakan sepenuhnya transparan, dengan audit pihak ketiga bulanan. Meskipun baru diluncurkan lebih dari seminggu dan sudah mencapai nilai pasar 53 juta, tetapi apakah dapat bertahan masih harus dilihat ke depannya.

Risiko: Perlu mempercayai bahwa penerbit benar-benar memiliki uang sebanyak itu. Sekali terungkap bahwa cadangan tidak mencukupi, seluruh koin bisa runtuh. Regulasi juga merupakan variabel, perbedaan kebijakan di berbagai negara sangat besar.

2️⃣ Produk yang Dihasilkan dari Jaminan (didukung oleh aset fisik)

Mekanisme: didukung oleh aset fisik seperti emas dan minyak. Setiap koin mewakili sejumlah gram emas atau jumlah barel minyak.

Perwakilan yang khas:

• PAX Gold：1 PAXG = 1 ons troy emas murni, disimpan di brankas.
• Tether Gold: stablecoin emas dengan konsep yang sama.

Risiko: Likuiditas mungkin tidak cukup. Untuk mencairkan menjadi uang tunai, biaya dan prosedurnya bisa sangat rumit. Fluktuasi harga barang juga dapat mempengaruhi harga koin secara tidak langsung.

3️⃣ kripto yang dijamin (sangat terdesentralisasi tetapi memerlukan jaminan berlebih)

Mekanisme: Menggunakan aset kripto lainnya sebagai jaminan. Misalnya, jika Anda ingin menerbitkan stablecoin senilai 100 dolar, Anda mungkin perlu mengunci 150 dolar ETH atau koin lainnya sebagai jaminan.

Perwakilan yang khas:

• DAI：Produk unggulan dari MakerDAO. Kapitalisasi pasar 5,3 miliar. Harus digunakan oleh penduduk asli DeFi.
• sUSD: Produk dari ekosistem Synthetix.

Risiko: Over-collateralization membuang efisiensi modal. Bug dalam kontrak pintar bisa menyebabkan kegagalan. Penurunan harga jaminan yang tajam dapat memicu likuidasi paksa, yang dapat menyebabkan stablecoin terputus. Kejatuhan UST (stablecoin algoritmik) pada tahun 2022 adalah contoh yang buruk.

4️⃣ Algoritma (yang paling inovatif dan paling rentan)

Mekanisme: Tidak bergantung pada aset nyata, sepenuhnya bergantung pada algoritma untuk secara otomatis mengatur jumlah pasokan untuk menstabilkan harga. Jika harga terlalu tinggi, maka lebih banyak koin yang diterbitkan, jika terlalu rendah, maka koin akan ditarik kembali.

Perwakilan yang khas:

• Ampleforth: secara otomatis menyesuaikan jumlah pasokan setiap hari.
• Frax: Mode campuran, sedang bertransisi ke jaminan penuh.

Risiko: Ini adalah hal yang paling rentan. UST hancur dalam semalam pada tahun 2022, dan para investor mengalami kerugian besar. Tanpa dukungan aset nyata, begitu kepercayaan pasar runtuh, algoritma pun tidak akan bisa menyelamatkan. Sangat tidak disarankan bagi pemula untuk mencoba.

Daftar stablecoin yang paling populer di pasar

Tiga Risiko Stabilcoin yang Harus Anda Ketahui

Zona Risiko Regulasi: Sikap global terhadap stablecoin sedang berubah. Amerika Serikat, Uni Eropa, dan Singapura sedang merumuskan aturan, jika kebijakan tiba-tiba berubah, beberapa koin mungkin langsung dicabut.

Kerentanan teknis: bug kode kontrak pintar, serangan jaringan, arbitrase pinjaman kilat—semua ini dapat menyebabkan stablecoin terputus.

Angsa Hitam Pasar: Cadangan yang tidak mencukupi, manipulasi, kekeringan likuiditas… Ini telah terjadi beberapa kali dalam sejarah. Insiden UST langsung menghancurkan sebuah ekosistem.

Saran Terakhir

Pilihan paling aman untuk pemula adalah USDT atau USDC—likuiditas baik, diterima secara luas. Untuk pengalaman DeFi, gunakan DAI. Jika memerlukan imbal hasil, coba USDe atau USD0, tetapi pastikan untuk melakukan riset.

Jangan sekali-kali menyentuh stablecoin berbasis algoritma, kecuali Anda benar-benar memahami risikonya dan memiliki kesadaran untuk kehilangan uang. Tujuan awal dari stablecoin adalah untuk melindungi modal, jangan anggap itu sebagai alat spekulasi.