Perusahaan pertambangan American Bitcoin Corp. (ABTC), yang dipimpin oleh Eric Trump, putra Presiden AS Donald Trump, mengumumkan pada hari Minggu bahwa cadangan bitcoinnya telah menembus 7.000 BTC. Berdasarkan harga bitcoin saat ini sekitar 67.500 dolar AS, nilai posisi kepemilikan sekitar 473 juta hingga 475 juta dolar AS, menempatkannya di peringkat ke-16 di antara perusahaan publik yang memegang bitcoin di seluruh dunia.
Jejak pertumbuhan cepat cadangan bitcoin ABTC
(Sumber: Bitcoin Treasuries)
Sejak ABTC terdaftar di Nasdaq pada September 2025, jumlah cadangan bitcoin telah meningkat hampir tiga kali lipat. Sekitar sepertiga kepemilikan berasal dari bisnis penambangan yang dilakukan sendiri, sedangkan dua pertiga sisanya berasal dari pembelian strategis di pasar terbuka. Dalam operasi penambangan, setelah menambah pembelian 11.298 unit mesin penambang ASIC pada awal Maret, jumlah total mesin operasi perusahaan mencapai sekitar 89.000 unit, dengan total daya komputasi sekitar 28,1 EH/s.
Timeline tonggak kunci kepemilikan bitcoin ABTC
Akhir 2025: sekitar 5.401 BTC
Pertengahan Februari 2026: menembus 6.000 BTC
Awal Maret 2026: mencapai sekitar 6.500 BTC
Pertengahan Maret 2026: naik menjadi sekitar 6.899 BTC
Akhir Maret 2026: menembus 7.000 BTC, peringkat ke-16 di antara perusahaan publik global
Eric Trump secara konsisten mendorong untuk memegang semua bitcoin yang ditambang dan dibeli daripada menjualnya, dan mengatakan perusahaan sedang membangun tulang punggung infrastruktur bitcoin di AS. Perusahaan menyebutkan bahwa sejak terdaftar, metrik Satoshi per saham telah berlipat lebih dari dua.
Harga saham anjlok 90%: tekanan ganda efek dilusi dan rugi nilai buku
Meski jumlah cadangan bitcoin terus bertumbuh, kinerja saham ABTC justru mengecewakan para pemegangnya. Harga saham turun dari mendekati 9 dolar AS saat IPO menjadi 0,85 dolar AS hingga 0,90 dolar AS, dengan penurunan sebesar 80% hingga 90%.
Salah satu tekanan utama adalah dilusi saham dalam skala besar—ABTC menggalang dana secara besar-besaran dengan menerbitkan saham berdasarkan harga pasar, sehingga jumlah saham beredar melampaui 900 juta lembar. Para pengkritik mencatat bahwa meskipun cadangan bitcoin meningkat, efek dilusi yang parah sedang menggerogoti jumlah bitcoin aktual per saham.
Dari sisi keuangan, ABTC melaporkan rugi bersih pada kuartal keempat 2025 sebesar 59 juta dolar AS, terutama berasal dari kerugian nilai buku non-kas sebesar 227 juta dolar AS yang timbul dari penerapan aturan akuntansi nilai wajar baru dari FASB—pada kuartal keempat, harga bitcoin turun sekitar 23% dari titik tertinggi historis 126.000 dolar AS. Meskipun perusahaan tidak menjual posisi apa pun, kerugian nilai buku tetap terbentuk. Pada periode yang sama, pendapatan mencapai 78 juta dolar AS, dengan margin kotor penambangan mendekati 53%.
Selain itu, ketika masa larangan penjualan berakhir pada akhir 2025, terjadi penurunan harian 35% hingga 39% akibat volume transaksi yang sangat besar. Koefisien beta ABTC sekitar 3,8, dengan sensitivitas yang jauh lebih tinggi terhadap volatilitas harga bitcoin dan sentimen pasar kripto dibandingkan saham pada umumnya. Konsensus peringkat analis secara garis besar adalah “Hold”, dengan target harga mendekati 4 dolar AS; sebagian analis memberikan peringkat “Sell” karena menilai valuasinya terlalu tinggi.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apa peran Eric Trump di ABTC?
Eric Trump adalah co-founder dan Chief Strategy Officer (CSO) American Bitcoin Corp., yang secara aktif mendorong strategi cadangan bitcoin “hold, not sell”. Perusahaan induknya adalah Hut 8 Corp.; ABTC menyelesaikan listing di Nasdaq pada September 2025 setelah merger dengan Gryphon Digital Mining.
Bagaimana ABTC mengakumulasi 7.000 BTC?
Sepertiga kepemilikan berasal dari penambangan yang dilakukan sendiri, sedangkan dua pertiga sisanya berasal dari pembelian strategis di pasar terbuka. Sebagian dana pembelian berasal dari fasilitas kredit yang disediakan oleh perusahaan induk Hut 8 dan Two Prime. Saat ini, kapasitas komputasi perusahaan mencapai 28,1 EH/s, dengan sekitar 89.000 mesin penambang ASIC yang beroperasi.
Mengapa cadangan bitcoin ABTC bertumbuh, tetapi harga saham tetap jatuh tajam?
Alasan utamanya adalah dilusi saham dalam skala besar (saham beredar lebih dari 900 juta) yang menggerus jumlah bitcoin yang dimiliki per saham; sekaligus masa larangan penjualan yang berakhir memicu aksi jual terkonsentrasi, koefisien beta yang tinggi (sekitar 3,8) memperbesar dampak volatilitas bitcoin, ditambah kerugian nilai buku non-kas 227 juta dolar AS yang dihasilkan oleh aturan baru FASB—semuanya bersama-sama menekan performa saham.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
