Lima Kuat Pertama Vietnam Bersaing untuk Lisensi Kripto, Larangan Perdagangan Luar Negeri Mendorong Lokalisasi Pasar

Menurut laporan Reuters pada hari Selasa, lima perusahaan di Vietnam telah melewati tahap peninjauan kelayakan awal dan bersaing untuk mendapatkan lisensi pertukaran mata uang kripto yang sesuai regulasi pertama di negara tersebut. Sementara itu, otoritas pengawas sedang menyusun peraturan yang mungkin melarang warga Vietnam menggunakan platform pertukaran luar negeri. Vietnam menempati peringkat keempat secara global dalam Indeks Adopsi Kripto Global Chainalysis terbaru, dengan perkiraan total transaksi selama 12 bulan hingga Juni 2025 mencapai 200 miliar dolar AS, namun kekurangan kerangka pengawasan domestik.

Latar belakang lima calon lembaga: bank, perusahaan sekuritas, dan grup perusahaan bersaing secara bersamaan

Berdasarkan laporan Reuters, lima perusahaan berikut telah masuk ke tahap peninjauan awal lisensi pertukaran kripto pertama Vietnam:

Afiliasi Techcombank: Salah satu bank swasta utama Vietnam yang telah aktif mengembangkan layanan keuangan digital dalam beberapa tahun terakhir.

Afiliasi VPBank: Salah satu bank komersial swasta terbesar di Vietnam, yang telah mengonfirmasi kepada Reuters bahwa mereka telah mengajukan permohonan lisensi.

Afiliasi LPBank: Bank komersial menengah di Vietnam.

VIX Sekuritas: Perusahaan sekuritas lokal Vietnam yang memiliki pengalaman dalam pengawasan pasar modal yang sesuai regulasi.

Sun Group: Grup perusahaan besar dan terkenal di Vietnam yang telah mengonfirmasi kepada Reuters bahwa mereka telah mengajukan permohonan lisensi.

Cointelegraph telah mengirimkan permintaan wawancara terkait ke lembaga-lembaga tersebut, namun hingga saat ini belum menerima tanggapan resmi dari salah satu pihak.

Larangan platform luar negeri dan perkembangan cepat kerangka regulasi kripto di Vietnam

Vietnam mulai membuka permohonan lisensi pertukaran mata uang kripto pada Januari 2026, sejalan dengan undang-undang baru yang pertama kali mendefinisikan aset kripto sebagai “harta kekayaan”, namun secara tegas melarang penggunaannya sebagai mata uang resmi atau alat pembayaran. Otoritas pengawas menunjukkan kekhawatiran terhadap peningkatan penggunaan kripto dan stablecoin, terutama terkait risiko aliran dana keluar yang potensial.

Ciri utama kerangka regulasi di Vietnam meliputi:

Kewajiban transaksi domestik: Mulai dari September 2025, selama masa percobaan lima tahun, semua transaksi harus diselesaikan dalam đồng Vietnam (VND).

Pembatasan kelayakan entitas: Penerbitan lisensi hanya berlaku untuk perusahaan yang terdaftar secara resmi di Vietnam.

Pembatasan aset: Kerangka ini melarang penerbitan aset yang didukung mata uang fiat (seperti USDC, USDT, dan stablecoin lainnya), dan hanya mengizinkan kripto yang didukung oleh aset nyata non-keuangan.

Larangan luar negeri sedang disusun: Otoritas sedang menyusun peraturan yang bertujuan melarang warga Vietnam menggunakan platform kripto luar negeri, untuk mendorong aktivitas pasar agar terkonsentrasi pada platform domestik yang sesuai regulasi.

Perlu dicatat bahwa ambang batas modal yang ditetapkan oleh Kementerian Keuangan Vietnam sangat tinggi, sekitar 379 juta dolar AS, sehingga hingga Oktober tahun lalu, belum ada perusahaan yang secara resmi mengajukan permohonan untuk uji coba perdagangan aset digital. Lima perusahaan yang masuk ke tahap peninjauan awal ini menunjukkan adanya sinyal awal bahwa pasar mulai menyesuaikan diri terhadap ambang modal tersebut atau sedang dalam proses persetujuan.

Kerangka pajak dan prospek masa depan

Pada Februari tahun ini, Vietnam menyusun skema pajak untuk perdagangan kripto, yang membandingkan jual beli aset digital dengan perdagangan saham dan sekuritas:

Investor perorangan: Setiap transaksi kripto melalui platform berlisensi dikenai pajak 0,1%, sementara transfer terkait tetap bebas PPN.

Investor institusi/perusahaan: Keuntungan dari perdagangan kripto setelah dikurangi biaya dan pengeluaran dikenai Pajak Penghasilan Badan sebesar 20%.

Desain kerangka pajak ini menandai transisi Vietnam dari “zona abu-abu hukum yang membiarkan perdagangan kripto secara diam-diam” menuju “pengaturan resmi dengan kewajiban pajak yang jelas”, sekaligus memberikan dasar kepatuhan yang lebih pasti bagi pertukaran domestik yang akan segera diluncurkan.

Pertanyaan umum

Mengapa Vietnam melarang pertukaran kripto luar negeri?
Faktor utama adalah kebutuhan pengendalian aliran modal keluar. Otoritas Vietnam khawatir bahwa banyak dana keluar negeri melalui platform kripto luar negeri, mengurangi cadangan modal dari sistem keuangan domestik. Dengan mewajibkan transaksi dilakukan di platform berlisensi lokal dan diselesaikan dalam đồng Vietnam, pemerintah dapat lebih efektif mengawasi arus dana lintas batas dan memastikan transaksi tersebut masuk ke dalam sistem pajak domestik.

Apakah larangan stablecoin berarti USDT dan USDC tidak bisa digunakan di Vietnam?
Berdasarkan kerangka saat ini, stablecoin yang didukung fiat seperti USDT dan USDC tidak termasuk dalam daftar aset yang diizinkan untuk perdagangan di uji coba domestik. Namun, larangan platform luar negeri belum berlaku secara resmi, sehingga pengguna Vietnam saat ini masih dapat menggunakan stablecoin di platform luar negeri seperti Binance. Efektivitas akhir dari regulasi ini akan bergantung pada ketentuan larangan luar negeri dan penegakan hukumnya.

Mengapa lima calon lembaga didominasi oleh bank dan perusahaan besar, bukan perusahaan kripto asli?
Desain regulasi Vietnam cenderung mengutamakan lembaga tradisional—dengan persyaratan modal sekitar 379 juta dolar AS—yang secara nyata menyingkirkan sebagian besar startup kripto asli dari proses perizinan. Hanya bank dan grup perusahaan besar yang memiliki modal cukup besar yang mampu memenuhi syarat tersebut. Pendekatan ini juga mencerminkan arah otoritas Vietnam yang ingin mengelola pasar kripto melalui kemampuan kepatuhan dan pengendalian risiko lembaga keuangan konvensional.