DI - 01: CEX Korea

Pengantar

Di Data Insight, kami memberikan wawasan tentang topik tertentu melalui analisis data. Untuk artikel ini, kami telah memilih bursa terpusat Korea sebagai tema untuk dijelajahi. Menurut survei yang dilakukan oleh Unit Intelijen Keuangan Korea (KoFIU), jumlah investor kripto di Korea diperkirakan akan mencapai sekitar 6 juta pada paruh pertama tahun 2023, yang merupakan angka mencengangkan yang mencakup lebih dari 10% dari total populasi Korea. Korea Selatan. Namun, sebagian besar investor ini terutama terlibat dalam aktivitas investasi yang berpusat di sekitar bursa terpusat, menjadikan pengaruh bursa terpusat di pasar kripto Korea menjadi signifikan.

Pada bagian berikut, kita akan memeriksa data bursa terpusat Korea dan mengeksplorasi karakteristik dan kecenderungan investor Korea. Analisis ini terutama didasarkan pada data dari empat bursa utama: Upbit, Bithumb, Coinone, dan Korbit. Beberapa analisis didasarkan pada data minggu ketiga bulan Oktober (14 hingga 20).

Peningkatan Pangsa Volume Perdagangan Bursa Korea Meskipun Secara Keseluruhan Menurun

• Tren penurunan volume perdagangan: Volume perdagangan bursa terpusat (CEX) telah menunjukkan tren penurunan secara keseluruhan sejak mencapai puncaknya pada bulan Maret tahun ini. Selama periode ini, volatilitas pasar juga menurun, dan harga Bitcoin tetap relatif stabil di kisaran $27K hingga $28K dari akhir Maret hingga akhir September tanpa fluktuasi signifikan selama enam bulan.
• Kekuatan relatif bursa Korea: Bursa Korea tidak terkecuali dalam tren kontraksi ini. Setelah mencapai puncak total volume perdagangan sebesar $45 miliar di bulan Februari, volume tersebut menurun tajam menjadi $23 miliar di bulan Mei. Namun, ia menunjukkan tren peningkatan setelahnya, mencatat volume perdagangan hingga $37 miliar pada bulan Juli, menunjukkan peningkatan yang lebih besar dibandingkan dengan Binance, bursa mata uang kripto terbesar di dunia.
• Posisi bursa Korea dibandingkan dengan bursa internasional: Dalam analisis perbandingan dengan Binance, empat bursa utama Korea menunjukkan volume perdagangan sekitar 10% dibandingkan dengan Binance tahun ini. Khususnya, jika dibandingkan dengan Coinbase pada periode yang sama, mereka mencatat volume perdagangan yang lebih tinggi, yang menunjukkan bahwa bursa Korea memiliki kehadiran yang signifikan di pasar internasional.
• Tren peningkatan pangsa pasar: Selain itu, pangsa pasar dari empat bursa utama Korea terus meningkat secara konsisten. Volume perdagangan relatif terhadap Binance meningkat dari 7% di bulan Maret menjadi 16% di bulan September. Hal ini dapat diartikan sebagai indikator yang mencerminkan meningkatnya pengaruh bursa domestik.

Monopoli Upbit

• Persaingan yang menghancurkan Upbit: Pada bulan Februari tahun ini, Upbit mencatat volume perdagangan tertinggi sebesar $36 miliar, mencakup sekitar 80% pasar pertukaran kripto Korea, mempertahankan posisi dominan. Meskipun pangsa pasarnya sempat turun menjadi 70% pada bulan Agustus, namun dengan cepat kembali meningkat menjadi 80% pada bulan berikutnya, menunjukkan tren pangsa pasar yang konsisten.
• Pangsa pasar Bithumb, Coinone, dan Korbit: Bithumb mempertahankan posisi kuat sebagai pemain terbesar kedua di pasar, menyumbang 15% hingga 20% dari total volume perdagangan di antara empat bursa utama. Di sisi lain, Coinone memiliki pangsa pasar antara 3% dan 5%, dan Korbit memiliki pangsa kurang dari 1%, yang menunjukkan pangsa pasar yang relatif terbatas.
• Tanggapan antusias Korea terhadap keputusan Ripple: Meskipun Binance tidak menunjukkan volatilitas yang signifikan dalam volume perdagangan pada bulan Juli dibandingkan bulan sebelumnya, bursa Korea memiliki reaksi yang luar biasa terhadap berita terkait Ripple. Volume perdagangan empat bursa utama Korea, yang mencatat $27 miliar pada bulan Juni, meningkat menjadi $37 miliar pada bulan Juli, meningkat 37% dari bulan sebelumnya. Hal ini terutama disebabkan oleh berita kemenangan sebagian Ripple dalam gugatan dengan SEC, yang menyebabkan lonjakan harga XRP sebesar 80% dan peningkatan tajam dalam volume perdagangan pada 13 Juli.

Kebijakan Tanpa Biaya Bithumb

• Respons awal terhadap kebijakan tanpa biaya: Bithumb, bursa terbesar kedua di Korea Selatan, menerapkan kebijakan biaya 0% pada tanggal 4 Oktober. Kebijakan ini pada awalnya berdampak positif, karena volume perdagangan Bithumb meningkat dan pangsa pasarnya melebihi 20%.
• Penurunan pangsa pasar: Namun, dampak dari kebijakan pembebasan biaya tidak bertahan lama, dan pangsa pasar Bithumb menurun, kembali ke tingkat sebelum kebijakan.
• Keberlanjutan kebijakan tanpa biaya: Meskipun kebijakan pembebasan biaya Bithumb pada awalnya efektif dalam meningkatkan pangsa pasar, masih belum pasti apakah kebijakan tersebut dapat menumbuhkan bursa secara berkelanjutan dalam jangka panjang. Hal ini juga menunjukkan bahwa pilihan bursa investor Korea tidak semata-mata didasarkan pada ada tidaknya biaya. Selain itu, ada kekhawatiran mengenai keberlanjutan kebijakan ini karena menghilangkan sumber pendapatan utama bursa.

Coinbase dan Upbit

• Gaya investasi berisiko tinggi dan imbalan tinggi: Upbit, sementara volume perdagangan BTC dan ETH menyumbang sebagian kecil dari total volume perdagangan, Coinbase, perwakilan pertukaran mata uang kripto di Amerika Serikat, memiliki proporsi volume perdagangan yang signifikan di keduanya. mata uang kripto. Mayoritas investor individu di Upbit menunjukkan minat yang kuat pada altcoin dengan potensi keuntungan tinggi dan cenderung menerima risiko tinggi yang terkait. Hal ini dianggap sebagai salah satu alasan tingginya proporsi perdagangan altcoin di pasar Korea.
• Perdagangan yang berpusat pada investor institusi: Tidak seperti Upbit, di mana investor individu mendominasi, volume perdagangan Coinbase didorong oleh investor institusi. Menurut surat pemegang saham Q2 Coinbase, investor institusi menyumbang sekitar 85% dari total volume perdagangan Coinbase. Mereka cenderung mengejar stabilitas portofolio, itulah sebabnya perdagangan BTC dan ETH, yang memiliki kapitalisasi pasar tertinggi di antara mata uang kripto, menempati proporsi yang relatif tinggi.

Karakteristik Pasar Korea

• Koin yang disukai oleh investor Korea: Bagan di atas memberikan gambaran sekilas tentang koin mana yang paling diminati oleh investor Korea. Menganalisis data mata uang kripto yang paling aktif diperdagangkan di Korea dibandingkan dengan pasar global pada minggu lalu, kami menemukan bahwa Loom Network ($LOOM) mencatat volume perdagangan tertinggi dengan rasio 62%, mengklaim posisi teratas. Diikuti oleh eCash ($XEC) dengan 55% dan Flow ($FLOW) dengan 43%. Stacks ($STX) dan Bitcoin SV ($BSV) juga berhasil mencapai peringkat dengan rasio masing-masing 37% dan 34%.
• Melonjaknya $LOOM, Pergerakan Misterius: Pada minggu ketiga bulan Oktober, jika dibandingkan dengan pasar global, mata uang kripto yang paling aktif diperdagangkan di Korea adalah Loom Network ($LOOM). Artinya investor Korea lebih aktif memperdagangkan aset ini dibandingkan investor global. Mulai tanggal 15 September, harga token mulai naik tanpa alasan khusus dan meroket hampir 10 kali lipat hanya dalam satu bulan, mencapai ₩686. Namun, mulai tanggal 15 Oktober, harga mulai anjlok dan saat ini berada di sekitar ₩140 saat laporan ini ditulis. Karena fluktuasi harga yang drastis tersebut, Loom Network sempat masuk dalam 100 peringkat kapitalisasi pasar global teratas.
• Dampak kebijakan penyetoran dan penarikan bursa: Perubahan kebijakan penyetoran dan penarikan oleh bursa Korea dapat berdampak langsung pada harga dan volume perdagangan. Secara khusus, pada tanggal 14 Oktober, $FLOW mengalami pola peningkatan harga dan volume perdagangan yang signifikan dibandingkan hari sebelumnya ketika penyetoran dan penarikan ditangguhkan untuk sementara. Fenomena ini, yang dikenal sebagai efek “가두리(Gaduri)”, terjadi ketika perdagangan arbitrase dengan bursa luar negeri menjadi tidak mungkin dilakukan karena penangguhan penyetoran dan penarikan.
• Koin mendapat perhatian terus-menerus: Meskipun ada mata uang kripto yang mendapat perhatian sementara, seperti Loom Network dan Flow, kasus seperti Stacks dan eCash terus mendapat perhatian yang konsisten di bursa Korea terlepas dari kejadian sementara. Kasus-kasus ini patut diperhatikan karena secara konsisten diperdagangkan di pasar Korea tanpa memperhatikan tren global.

Analisis Mendalam tentang Investor Upbit

• “Kimchi Coins” terutama diperdagangkan di Upbit: Di antara mata uang kripto yang diperdagangkan di Upbit, Steem Dollars ($SBD), Moss Coin ($MOC), dan Hippocrat ($HPO) menyumbang 100% dari volume perdagangan dan diperdagangkan secara eksklusif di Upbit . Selain itu, mata uang kripto seperti Sentinel Protocol ($UPP), Aha Token ($AHT), dan Groestlcoin ($GRS) sebagian besar diperdagangkan di Upbit dan disebut sebagai Kimchi Coins karena tidak mendapat banyak perhatian di pasar global. Koin-koin ini sebagian besar diperdagangkan oleh investor Korea dan membentuk pasar mereka sendiri dalam platform Upbit.
• Kinerja koin-koin besar yang relatif buruk: Mata uang kripto yang mendominasi pasar global, seperti Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), dan Polygon (MATIC), memiliki volume perdagangan yang besar di seluruh dunia. Namun, di Upbit, volume perdagangan mereka menunjukkan tingkat yang sangat rendah. Fenomena ini menunjukkan bahwa Upbit memiliki karakteristik unik dibandingkan pasar global dan mencerminkan disparitas regional dalam preferensi investor dan strategi investasi. Namun, perlu dicatat bahwa total volume perdagangan Upbit relatif rendah dibandingkan dengan bursa global raksasa seperti Binance, sehingga rendahnya volume perdagangan mata uang kripto utama ini juga harus diperhitungkan.
• Tren global dan keragaman pasar regional: Seperti disebutkan di atas, pasar Korea menunjukkan keunikan dibandingkan pasar global, dan hal ini kemungkinan juga berlaku di wilayah lain. Hal ini menunjukkan bahwa proyek mata uang kripto global perlu menetapkan dan menerapkan strategi Go-to-Market (GTM) yang disesuaikan dengan setiap karakteristik regional.

Analisis Jaringan Deposit dan Penarikan Upbit

• Pengguna Upbit lebih memilih jaringan Tron untuk penyetoran dan penarikan: Bagan di atas menunjukkan rasio transaksi antara jaringan Ethereum dan Tron yang telah digunakan pengguna Upbit untuk penyetoran dan penarikan selama seminggu terakhir. Melihat datanya, terlihat bahwa jumlah transaksi di jaringan Tron mengalahkan transaksi di Ethereum dengan faktor 5.
• Jaringan Tron mendapatkan popularitas dengan biaya rendah: Pengguna Upbit cenderung aktif menggunakan jaringan Tron untuk penyetoran dan penarikan dibandingkan dengan Ethereum. Hal ini karena biaya transaksi di jaringan Ethereum relatif tinggi, sedangkan jaringan Tron memberikan biaya rendah dan kecepatan pemrosesan transaksi yang cepat. Menurut data Coinmetrics, jumlah transaksi USDT melalui jaringan Tron mencapai hingga 2 juta per hari, sedangkan Ethereum hanya mencapai sekitar 100,000 transaksi, menunjukkan bahwa jaringan Tron memiliki keunggulan signifikan dalam transaksi transfer dana sederhana secara global. Fenomena ini juga terlihat pada tren deposit dan penarikan pengguna Upbit dan investor Korea.
• Memainkan peran sebagai pertukaran fiat?: Selain alasan di atas, mengingat jaringan Ethereum memiliki TVL tertinggi dan protokol on-chain terbanyak, dapat diartikan bahwa tujuan penyetoran dan penarikan investor Korea lebih pada transfer dana antara bursa terpusat luar negeri dan bursa Korea. daripada menggunakan produk on-chain. Berbagai alasan dapat dikemukakan mengenai preferensi investor ini, namun ada dua alasan utama yang dapat dipertimbangkan:
  • Berasal dari karakteristik investor Korea: Pengguna Upbit dan investor Korea terutama menggunakan bursa untuk perdagangan kripto, dan mereka menggunakan layanan penyetoran dan penarikan mata uang kripto untuk mengakses produk yang ditawarkan oleh bursa luar negeri yang tidak tersedia di bursa terpusat Korea, seperti pasar berjangka dan margin. jual beli.
  • Berasal dari perbedaan kenyamanan dalam layanan penyetoran dan penarikan on-chain: Pengguna yang ingin menyetor dan menarik ke lingkungan on-chain mungkin lebih memilih penarikan ke lingkungan on-chain setelah mengirim dana ke bursa luar negeri karena kurangnya layanan yang disediakan oleh terpusat Korea pertukaran. Kurangnya layanan dapat mencakup tidak adanya penanganan stablecoin dalam dolar dan kurangnya keragaman dalam jaringan penarikan.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [despread.research]. Semua hak cipta milik penulis asli [Bulmat, Do Dive]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.