Points clés du discours de Lao Bao en un coup d'œil

1. Aperçu de la déclaration : Le libellé reste largement inchangé, avec une décision de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base adoptée par un ratio de vote de 11-1, Hamak soutenant la pause dans les baisses de taux. Le ON-RRP a été réduit de 30 points de base.
2. Perspectives sur les taux d'intérêt : L'"ampleur et le calendrier" des prochaines baisses de taux seront pris en compte. Le graphique en points a été ajusté à la hausse, indiquant deux baisses de taux chacune des deux prochaines années, mais certains responsables ont de sérieux désaccords.
3. Perspectives d'inflation : Report du moment pour atteindre une inflation de 2% à 2027, et hausse du niveau attendu pour 2024-2026. La plupart des responsables s'attendent à ce que la tendance au risque soit à la hausse.
4. Perspectives économiques : légère baisse des prévisions de taux de chômage. La formulation de la croissance économique stable reste inchangée, avec des prévisions de taux de croissance réel du PIB pour cette année et la suivante augmentées, passant de 2 % à un taux significatif de 2,5 %.
Conférence de presse de Powell:
1. Perspectives sur les taux d'intérêt : Lorsqu'on envisage des ajustements des taux d'intérêt, il est possible d'exercer de la prudence. Le changement de formulation de l'énoncé indique qu'il se trouve à un stade de ralentissement des baisses de taux d'intérêt, et il semble peu probable qu'il augmente les taux d'intérêt l'année prochaine. Si l'inflation ne parvient pas à continuer à se rapprocher de 2 %, les baisses de taux d'intérêt peuvent être ralenties. Ralentir trop les baisses de taux d'intérêt pourrait avoir un impact sur l'économie et l'emploi.
2. Perspectives sur l'inflation : Il pourrait falloir encore une année ou deux pour atteindre l'objectif ; les risques et incertitudes sont élevés ; des discussions sont en cours sur la manière dont les tarifs peuvent stimuler l'inflation.
3. Perspectives économiques : Les performances économiques globales sont solides, avec une croissance économique plus rapide que prévu au second semestre de l'année, et il n'y a aucune raison de croire que la possibilité d'une récession économique est plus élevée que d'habitude.
4. Perspectives d’emploi : Le marché du travail reste robuste et ne constitue pas une source importante de pressions inflationnistes. Il ne s’est pas refroidi dans une mesure inquiétante et continuera d’être surveillé.
5. Autres remarques : (concernant la politique de réserve de Bitcoin), la Réserve fédérale n'autorise pas et n'a pas l'intention de détenir des Bitcoins. La décision d'aujourd'hui sur les taux d'intérêt est un choix difficile.
6. Réaction du marché: Pendant la période allant de l'annonce au discours de Powell, l'or au comptant a chuté unilatéralement de 56 $; l'indice du dollar américain a augmenté de manière cumulée de 110 points depuis l'annonce, atteignant un plus haut de deux ans; le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 15PB; la baisse du Nasdaq s'est étendue à 3 %; le Bitcoin a chuté de plus de 5000 $.
7. Dernière attente : Les traders continuent de diminuer le prix de la coupe des taux de la Fed, avec seulement une réduction de 37 points de base prévue en 2025, bien en dessous des 75 points de base prévus avant la réunion.
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