Modèle économique AO : la valeur temporelle du stake

Auteur : ArweaveOasis

Première publication sur : @ArweaveOasis Twitter

Source: Content Guild - News

Au cours du dernier mois, l’écosystème @aoTheComputer a connu un énorme développement, avec des progrès récents tels que Permaweb 1.0, le Livre blanc/Tokenomics d’AO, et l’IA sur AO. Cependant, c’est incontestablement le Tokenomics qui attire le plus l’attention de l’ensemble de l’écosystème. Depuis le lancement d’AO Mint, plus de 4 milliards de dollars de $stETH ont été placés dans le réseau AO. Ce TVL en croissance rapide témoigne sans aucun doute de l’intérêt et de la confiance de l’industrie pour cette nouvelle narration distribuée du Superordinateur.

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Il y a actuellement beaucoup de contenu écrit sur AO dans la communauté, et tout est bien écrit, je ne vais donc pas m’étendre. Aujourd’hui, je voudrais parler du modèle économique global après la mise en ligne du Mainnet AO, de la mise en jeu des jetons AO pour divers rôles dans le réseau. Comment refléter la valeur temporelle de la mise en jeu ? Comment ces mécanismes peuvent-ils être utilisés pour réguler l’équilibre dynamique entre les différents rôles du réseau ?

La sécurité de base des blockchains grand public

Tout d’abord, comparons Blockchain, actuellement le plus populaire, avec Blockchain.

Les modèles économiques utilisés par les réseaux Blockchain tels que Bitcoin, Ethereum et Solana sont généralement basés sur le concept d’achat d’espace Bloc rare. Les utilisateurs paient des frais de blanchiment de capitaux pour inciter les mineurs ou les validateurs à regrouper leurs transactions dans un bloc et à les diffuser sur l’ensemble du réseau, afin de les inscrire sur la chaîne. Cependant, ce modèle dépend essentiellement de la rareté de l’espace Bloc pour générer des revenus, afin de fournir des fonds pour inciter les mainteneurs de sécurité du réseau (c’est-à-dire les mineurs ou les validateurs).

La sécurité de BTC est principalement basée sur les récompenses de bloc et le blanchiment de capitaux. Supposons un scénario où les récompenses de bloc sont annulées et où le débit des transactions est supposé pouvoir être étendu indéfiniment, alors la rareté de l’espace de bloc ne serait plus un problème, ce qui entraînerait une chute brutale du blanchiment de capitaux. Par conséquent, la motivation économique des participants au réseau pour maintenir la sécurité diminuerait considérablement, ce qui représenterait sans aucun doute un défi sans précédent pour la sécurité de l’ensemble du réseau.

Le principal mécanisme de consensus de Solana est la combinaison de la Preuve de l’historique (PoH) et du PoS. Avec l’augmentation de la scalabilité du réseau, les revenus des frais diminuent en conséquence. En l’absence de blanchiment de capitaux important, les principales sources de fonds de sécurité proviennent des récompenses de bloc, et les récompenses de bloc sur Solana sont initialement de 8% d’inflation, diminuant de 15% chaque année jusqu’à se stabiliser à 1,5% d’inflation à long terme. Cette inflation à long terme est essentiellement une taxation des détenteurs de jetons, se traduisant par des frais d’exploitation pour les détenteurs qui choisissent de mettre en jeu leurs jetons, et par une dilution progressive de la propriété dans le réseau pour ceux qui ne mettent pas en jeu leurs jetons.

Modèle de marché des ressources de sécurité AO

Comme pour toute Blockchain, pour qu’un réseau puisse fonctionner de manière plus sûre et plus stable, il faut offrir un modèle économique raisonnable pour la sécurité globale du réseau afin d’encourager les participants à maintenir le réseau à long terme. Cependant, contrairement aux exemples ci-dessus, AO n’utilise pas un modèle «one-size-fits-all», mais introduit un nouveau modèle de marché de ressources de sécurité pour assurer la sécurité de chaque message en permettant à chaque utilisateur d’acheter le niveau de sécurité spécifique requis pour chaque message. Ce modèle est similaire à permettre aux utilisateurs d’acheter une «assurance» pour leur message afin d’atteindre le niveau de sécurité jugé nécessaire par leur adversaire, favorisant ainsi la personnalisation et la distribution efficace des ressources de sécurité. Cette relation directe entre l’offre de sécurité des messages et les dépenses des utilisateurs évite la nécessité de subventionner la sécurité par des récompenses de bloc ou des mécanismes de négociation de frais collectifs.

De plus, le modèle économique de l’AO crée un marché concurrentiel pour la mise en jeu du réseau, ces mises en jeu devenant les fondements de la sécurité du réseau. Étant donné que la sécurité est achetée par message, un marché dynamique de mises en jeu se développe, ce qui signifie que le prix de la sécurité est déterminé par l’offre et la demande plutôt que par des règles réseau rigides. Cette approche axée sur le marché favorise une tarification et une allocation efficaces des ressources de sécurité, offrant une sécurité puissante adaptée aux besoins réels des utilisateurs.

stake排他期

Une caractéristique importante du framework de sécurité AO est la mise en œuvre de la période d’exclusivité de mise en jeu. Ce mécanisme de sécurité permet au destinataire du message de spécifier une fenêtre de temps spécifique. Pendant cette période d’exclusivité, les actifs mis en jeu seront verrouillés et ne pourront pas être utilisés à d’autres fins, garantissant ainsi que si un problème est découvert ultérieurement avec le message, les actifs mis en jeu peuvent être réduits (Slash) plutôt que d’être “double dépensés”.

Cette fonctionnalité améliore considérablement la fiabilité du processus de transfert en permettant au destinataire de définir une “période d’exclusivité” conforme à ses besoins spécifiques en matière de sécurité des transactions. Les parties prenantes peuvent également personnaliser les mesures de sécurité en fonction des risques et de la valeur des messages. Pour les messages critiques ou de grande valeur, tels que les transactions de bloc dans le domaine financier, une période d’exclusivité plus longue peut être définie pour permettre aux parties concernées de disposer du temps nécessaire pour relever les défis et effectuer les vérifications nécessaires ; tandis que pour les messages de faible valeur, une période d’exclusivité plus courte suffit. Cette disposition renforce non seulement la sécurité, mais aussi l’intégrité et la souplesse du processus de validation des messages.

La valeur temporelle du stake

Dans le modèle AO, chaque message transmis nécessite que l’utilisateur fournissant le service de mise en jeu compense la «valeur temporelle de la mise en jeu», c’est-à-dire le coût d’opportunité de bloquer des capitaux pendant une période spécifique pour assurer la sécurité du message. Ce mécanisme joue un rôle clé dans la détermination de la dynamique des prix dans le système AO.

Prenons l’exemple d’un utilisateur qui souhaite offrir une période d’exclusivité de 15 minutes pour un message d’une valeur de 1 million de dollars. Le coût de « l’assurance » de ce message – la valeur temps du paiement d’une mise – peut être modélisé en fonction du taux de rendement annuel attendu par le staker. Par exemple, si un staker s’attend à un rendement annuel de 10 % de son capital de participation, le coût de la garantie de ce message peut être dérivé de la proportion de ce rendement attendu pendant la période d’exclusivité.

La formule du prix P pour assurer une période d’exclusivité de durée E dans une unité donnée (comme les minutes ou les secondes, etc.) est calculée comme suit :

P=I⋅(R/annuel)⋅E

Parmi :

I est la valeur de tous les actifs utilisés comme garantie pour cette assurance.

R est le taux de rendement annuel attendu par les déposants.

E est une période d’exclusivité de stake

T_annual représente le nombre total d’unités de temps prises en compte pour la période d’exclusivité de stake dans une année (par exemple, 525,600 minutes).

Pour un montant de 1 million de dollars staké, avec une période d’exclusivité de 15 minutes et un taux de rendement attendu de 8% :

P = 1 000 000 $⋅(0,08/525 600)⋅15 = 2,28 $

Dans cet exemple, les stakeholders engagent 1 million de dollars de valeur temporelle à un prix de 2,28 dollars. Le destinataire du message peut choisir le taux de participation excédentaire et la durée d’exclusivité du stake qu’il préfère, afin de trouver un équilibre entre le risque et le coût d’accès au service. Les fournisseurs de services peuvent également personnaliser leur stratégie de valeur temporelle pour chaque message de valeur différente.

Cette flexibilité reflète les principes économiques fondamentaux du réseau : fournir un environnement personnalisable permettant aux utilisateurs et aux services d’ajuster les paramètres tels que le montant et la durée de l’hypothèque pour répondre à leurs besoins opérationnels spécifiques.

Relation entre l’offre et la demande sur le marché de stake

L’équilibre du marché des messages AO stake est influencé par l’interaction entre la demande de sécurité (motivée par la valeur du message et le temps d’exclusivité de l’engagement) et l’offre de capital stake (influencée par les attentes de rendement des stakeurs).

Exigences de sécurité de mise en jeu : peut être exprimé comme une fonction de la quantité de transactions Q et de leur valeur moyenne overline{V}, ajustée par la période moyenne d’exclusivité de mise en jeu overline{E} :

D=Q⋅V⋅E/annuel

Cette formule reflète le capital total de mise nécessaire pour la valeur économique moyenne active de la sécurité des messages à tout moment donné.

Approvisionnement en capital pour staking : son utilité économique S est modélisée comme le produit de la quantité totale de staking disponible K et du taux de rendement attendu R :

S=K⋅R

Cette équation reflète la valeur économique totale que le capital staké espère générer au cours de l’année. Ici, K représente la quantité de Jetons AO activement investis dans la sécurité du réseau de garantie (car tous les stakings doivent être effectués avec des Jetons AO), et R est le taux de rendement annuel attendu de ces Jetons stakés.

Lorsque le marché des mises en gage est équilibré, D=S, c’est-à-dire que l’offre et la demande atteignent un état d’équilibre correspondant, la formule ci-dessus peut également être transformée en :

Q⋅V⋅E/Tannual=K⋅R

Pour résoudre le taux de rendement R nécessaire pour équilibrer l’offre et la demande d’utilité de mise en jeu, on obtient :

R=Q⋅V⋅E/K⋅Tannuel

Cette formule calcule le taux de rendement équilibré R. Si R calculé est supérieur au taux de rendement actuel du marché, cela indique que le capital de stake est insuffisant par rapport à la demande de sécurité. Par conséquent, plus de capital long entrera en stake, la valeur K augmentera jusqu’à atteindre un nouvel équilibre. En revanche, si R est inférieur au taux de rendement du marché, cela indique un excès de capital de stake, certains stakers retireront des fonds, réduisant ainsi la valeur K jusqu’à rétablir l’équilibre.

Selon l’analyse ci-dessus, nous pouvons comprendre en détail le modèle économique associé à l’avenir de AO Network dans le domaine de la Jetonstake. On peut dire que ce nouveau modèle de distribution de ressources sécurisées personnalisable rend l’ensemble du réseau plus flexible et évolutif.

La structure de marché peer-to-peer décentralisée de AO Network permet essentiellement aux nœuds de configurer indépendamment les frais de leur service de transmission de messages stake, sans imposer de tarification mondiale. Cette flexibilité leur permet de s’ajuster dynamiquement pour répondre aux fluctuations de l’offre et de la demande, favorisant la concurrence et améliorant la réactivité. Les nœuds offrant des tarifs et des conditions compétitifs attireront naturellement plus d’utilisateurs, optimisant ainsi leurs rendements et conduisant à un équilibre efficace du marché.

Ce mécanisme favorise l’efficacité du marché tout en jetant les bases d’un indice de valorisation Jeton clair. Une structure complète d’évaluation en temps réel du Jeton est établie en analysant la quantité et la valeur des informations garanties ainsi que le taux de rendement concurrentiel, en fonction de la sécurité, de l’utilité et de la demande du réseau.