Les forces de la technologie dure chinoise — Portrait des IPO à surveiller avant 2027

Dans cette vague mondiale de IPO technologiques, les entreprises chinoises de technologie dure constituent également une force à ne pas sous-estimer. Du chipset AI au stockage semi-conducteur, de l’intelligence incarnée à l’aérospatiale commerciale, une série de licornes chinoises attendent en file d’attente pour entrer sur le marché public.

La première action d’intelligence incarnée : Yushu Technology

Yushu Technology a obtenu l’approbation, devenant ainsi « la première action d’intelligence incarnée ». Sur la piste de fusion entre AI et robotique, Yushu Technology a franchi la ligne en premier, devenant un repère important dans la série des IPO de la technologie dure chinoise.

Pionnier de la localisation des semi-conducteurs : Yangtze Memory et Changxin Technology

Yangtze Memory Technology, avec une valorisation de 1600 milliards de yuans selon le « Classement mondial des licornes 2025 » du Hurun Research Institute, a fait sa première apparition, se classant 9e parmi les dix plus grandes licornes chinoises et 21e dans le monde, devenant la licorne à la valorisation la plus élevée dans le secteur des semi-conducteurs. Selon les prévisions du marché, la société pourrait déposer sa demande d’introduction en bourse sur le marché de la science et de l’innovation dès la mi-juin 2026, avec une cotation prévue d’ici la fin 2026 ou le premier semestre 2027. Changxin Technology a également entamé le processus IPO. Ces deux géants des puces de stockage seront des tests cruciaux pour l’autonomie et le contrôle de l’industrie chinoise des semi-conducteurs.

Les « Quatre petits dragons » des puces AI domestiques accélèrent leur rassemblement

Le secteur des GPU domestiques entre dans une étape clé de capitalisation. En décembre 2025, la première journée de cotation de Moore Threads sur le marché de la science et de l’innovation a vu une hausse de plus de 4 fois, suivie par une forte hausse de Mubang Shares, la cotation de Bairen Technology à Hong Kong, et la finalisation du conseil pour IPO de Suiyuan Technology. De plus, Kunlun Chip prévoit une IPO à Hong Kong. La concentration de capitaux dans le domaine des puces AI chinoises s’accélère rapidement.

Les « Six petits tigres » des grands modèles d’IA lancent progressivement leur IPO

Dans la course aux grands modèles d’IA, Zhipu a terminé en avril 2025 le dépôt de son dossier de conseil en cotation auprès de la Commission de surveillance de Beijing, envisageant actuellement de se tourner vers Hong Kong. MiniMax souhaite partir en IPO à Hong Kong dès janvier 2026, tandis que Yuezhian Anmian, après une nouvelle levée de fonds, prévoit de lancer son IPO au second semestre 2026. Baichuan Intelligence prévoit de lancer son IPO en 2027.

Nouveaux acteurs de l’aérospatiale commerciale : Blue Arrow Aerospace

Blue Arrow Aerospace met à jour ses résultats financiers et prépare son introduction en bourse. Les entreprises chinoises d’aérospatiale commerciale, en s’inspirant de SpaceX, accélèrent leur capitalisation.

Mon jugement : Avant 2027, les IPO de la technologie dure chinoise se déploieront selon un mode multi-piste combinant « mémoire semi-conducteur + puces AI + grands modèles + robotique + aérospatiale commerciale ». Il est particulièrement notable que ces cibles bénéficient généralement du soutien stratégique national et disposent d’un environnement d’évaluation plus favorable en A-share et à Hong Kong qu’aux États-Unis. Les investisseurs doivent suivre de près le rythme d’expansion du marché à Hong Kong et sur le marché de la science et de l’innovation, car cela déterminera si les licornes technologiques chinoises pourront réaliser leur IPO avant 2027.