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‍# Wosh confirme sa nomination en tant que président de la Réserve fédérale
La Fed accueillera un nouveau dirigeant ! Quel sera l’impact sur la cryptosphère ?

Le 12 mai, le Sénat américain a officiellement confirmé Kevin Wosh comme président de la Réserve fédérale avec 51 voix pour et 45 contre, succédant à Powell dont le mandat se termine le 15 mai. Quelles sont principalement les orientations politiques de ce nouveau dirigeant de la Fed ? Quel sera l’impact de sa nomination sur la cryptomonnaie ? Écoutons le petit financier en parler.

Une, biographie

Kevin Wosh est ancien membre du conseil de la Fed, actuellement chercheur invité à l’Institut Hoover de l’Université de Stanford, titulaire d’un doctorat en droit de Harvard et d’un bachelor en politique publique de Stanford. Il a été le plus jeune membre du conseil de la Fed de l’histoire (35 ans). Il a débuté sa carrière dans la fusion-acquisition chez Morgan Stanley, puis a été conseiller spécial en politique économique pour l’administration Bush Jr. de 2002 à 2006. En 2006, il a rejoint la Fed, démissionnant en 2011 en opposition à la seconde phase de relance quantitative (QE).

Deux, principales orientations politiques

La politique de Wosh repose sur un « monétarisme pragmatique », prônant la réduction du bilan de la Fed par une « contraction quantitative agressive (QT) », afin de contenir les anticipations d’inflation et de créer de l’espace pour une baisse des taux en toute sécurité. Il répond à la fois aux demandes de baisse de taux du gouvernement Trump tout en insistant sur l’indépendance de la banque centrale, tentant d’équilibrer la pression politique et la crédibilité de la politique monétaire.

Trois, impacts potentiels sur le marché des cryptomonnaies

‌1. Court terme : négatif, opportunités structurelles à long terme‌

La combinaison « contraction du bilan + baisse des taux » renforcera initialement les anticipations de resserrement, ce qui pourrait faire pression sur la liquidité et entraîner une baisse des actifs risqués (y compris les cryptomonnaies). Après l’annonce, le rendement des obligations à 10 ans a rapidement augmenté, le dollar s’est renforcé, l’or et les actions américaines ont chuté, et le marché des cryptos pourrait suivre à court terme.

‌2. La perspective de baisse des taux ouvre des possibilités de liquidité‌

Si l’inflation reste maîtrisée, la Fed pourrait amorcer un cycle de baisse des taux, envoyant un signal de politique monétaire accommodante à long terme. Historiquement, ces cycles ont souvent été accompagnés d’une bulle d’actifs. En tant qu’actif « à haut risque et à haut rendement », le Bitcoin pourrait voir des flux de capitaux à mi et fin de cycle. Si Wosh parvient à basculer vers une politique « d’abord resserrée puis accommodante », cela pourrait soutenir une nouvelle phase de hausse pour la cryptosphère.

‌3. L’incertitude politique accentue la volatilité du marché‌

La combinaison « contraction du bilan + baisse des taux » est rare, et leurs effets pourraient s’annuler mutuellement. La contraction limite la liquidité, la baisse des taux stimule l’économie, rendant la prix difficile à déterminer. Cette ambiguïté politique augmentera la volatilité des cryptomonnaies, offrant des opportunités de trading mais aussi augmentant les risques de détention.

‌4. La position réglementaire reste incertaine, mais l’indépendance pourrait profiter au secteur‌

Wosh insiste sur le fait que la Fed doit « gagner son indépendance par elle-même », ce qui montre son attachement à la crédibilité institutionnelle. S’il poursuit dans une veine technocratique, il pourrait éviter une intervention directe dans la régulation des cryptomonnaies, ce qui serait favorable à la stabilité du secteur. Cependant, si le gouvernement Trump exerce des pressions pour une monétisation du déficit fiscal, cela pourrait susciter des inquiétudes quant à une instrumentalisation de la Fed, renforçant la demande de Bitcoin comme « résistance à la censure ».

Résumé : En raison de sa politique de contraction du bilan à court terme, la prise de fonction de Wosh pourrait initialement être négative pour le Bitcoin. Cependant, étant donné que le marché a déjà intégré une partie de cette nouvelle, l’impact devrait rester limité. À long terme, ses propositions de baisse des taux seront probablement favorables aux monnaies numériques.