SEI chute de plus de 95 %, pourquoi ne parvient-elle toujours pas à dépasser 0,1 ?

Récemment, je regarde le marché de SEI, c’est intéressant. Bien que le Bitcoin tourne autour de 71 000 dollars, et Ethereum autour de 2 200, SEI lutte encore dans le creux. Passant d’un sommet historique de 1,14 dollar à maintenant 0,07 dollar, la chute est impressionnante. Actuellement, le prix du marché oscille juste en dessous de la zone de demande, sans signal clair de retournement, l’espace pour entrer de nouveau est vraiment limité.

Ce qui fait encore plus mal, c’est le fondamental. La capitalisation de SEI a rebondi en 2025, mais le prix du jeton continue de baisser, ce qui indique un problème structurel : l’offre s’expand follement, la demande diminue. L’offre en circulation est passée de 3 milliards à 7 milliards, cet effet de dilution a directement écrasé toute reprise. La capitalisation augmente, mais le prix baisse, c’est typique d’une croissance fausse — on dirait que le projet s’apprécie, alors qu’en réalité, le jeton se déprécie.

Regardons aussi la pression de déblocage. La supply totale de SEI est de 10 milliards de jetons, avec 1,5 à 2 % de nouveaux jetons libérés chaque mois. Ce plan doit durer jusqu’après 2032, ce qui signifie que la pression de vente n’est pas un problème à court terme, mais un fardeau structurel à long terme. À chaque rebond, il faut faire face à une pression de vente continue, ce qui rend difficile une sortie.

La demande est encore plus mauvaise. La TVL est passée de 600 millions de dollars à 400-600 millions, les frais de transaction quotidiens sont tombés de 368 dollars à une seule dizaine de dollars, le volume de trading sur DEX est d’environ 9 à 10 millions. En gros, ce sont des fonds entrés lors de la période d’incitation, qui ont tous fui dès que les récompenses ont diminué. Actuellement, c’est une double compression : offre en hausse, demande en baisse, comment le prix pourrait-il augmenter ?

Le côté technique n’a pas non plus de points forts. Depuis le sommet de mars 2024, SEI suit une tendance baissière avec des creux de plus en plus bas, chaque rebond est repoussé. Elle est maintenant coincée dans un wedge descendant, si le support est cassé, la tendance va continuer à baisser. Pour une vraie inversion, il faut au moins dépasser 0,24-0,27, qui était un support précédent, avant de penser à des niveaux plus élevés.

Alors, ce prix de 0,1 peut-il être atteint ? Avec une circulation de 7 milliards, 0,1 correspond à une capitalisation de 700 millions de dollars. En tenant compte du déblocage futur, il faudrait une valorisation de 750 à 800 millions de dollars. Avec une capitalisation actuelle de 470 millions, il faut multiplier par 1,5 à 1,7, ce qui est théoriquement possible, mais à condition que plusieurs changements clés se produisent simultanément : la TVL et le volume de trading doivent vraiment rebondir, pas seulement grâce à des incitations à court terme ; la pression de déblocage continue doit être absorbée par une demande suffisante ; la structure du prix doit s’améliorer, en restant au-dessus de 0,08-0,1. Sinon, même si le prix monte à 0,1, les prochains déblocages risquent de faire baisser à nouveau le prix. Tout dépend maintenant si ces fondamentaux peuvent vraiment changer.