Je viens de suivre de près l'évolution du débat sur les stablecoins dans la Loi CLARITY, et honnêtement, le résultat qu'ils viennent d'adopter est assez intéressant. Après des mois de négociations intensives entre la Maison Blanche, le Trésor et les leaders du Sénat, ils sont finalement parvenus à un point de rupture.

Ce qui s'est passé, c'est que les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks ont récemment finalisé le texte, et ont essentiellement tracé une ligne claire : adieu aux rendements passifs de type bancaire, mais les récompenses provenant réellement de l'utilisation de la plateforme sont maintenues. Cela signifie que les émetteurs de stablecoins ne peuvent plus simplement payer des intérêts pour garder des fonds là-bas, comme s'il s'agissait d'un compte bancaire. Mais si vous gagnez des récompenses en effectuant des transactions, des transferts ou en participant activement au réseau, cela reste valable.

Ce qui est curieux, c'est comment l'industrie crypto vend cela comme une victoire. Coinbase a déclaré qu'ils avaient réussi à protéger ce qui compte vraiment : la capacité des utilisateurs américains à gagner des récompenses réelles basées sur l'utilisation authentique des plateformes et des réseaux. Leur équipe juridique a argumenté que beaucoup du bruit précédent venait de "risques imaginaires" plutôt que du fonctionnement réel de ces systèmes. Ils suggèrent même que cela s'aligne avec ce que les lobbyistes bancaires eux-mêmes avaient proposé au départ.

Mais tout le monde ne célèbre pas de la même façon. Le Crypto Council for Innovation avertit que ces restrictions vont bien au-delà des propositions antérieures comme la Loi GENIUS, et pourraient limiter les incitations pour les consommateurs. Surtout en considérant que la majorité de l'activité crypto mondiale se déroule déjà en dehors des États-Unis, cela pourrait affecter la compétitivité du pays.

Ce qui vient maintenant est tout aussi important. Avec le sujet du rendement des stablecoins plus ou moins clos, l'attention se tourne vers d'autres domaines non résolus : les dispositions de la DeFi, les normes éthiques et comment aligner tout cela avec ce que la Chambre a déjà approuvé. La révision critique du Sénat est prévue pour la mi-mai, donc nous sommes dans la dernière ligne droite. La question clé est de savoir si ce soutien bipartite va se maintenir lorsque tout cela sera soumis au vote. Ces prochains mouvements vont probablement définir comment l'innovation et le capital circulent sur les marchés crypto dans les années à venir.