Donc, je suivais de près l’histoire de Roku, et honnêtement c’est l’un des déclinements les plus sauvages dans la tech. L’action est passée de $490 en 2021 à pratiquement rien – on parle de pertes de plus de 80 % par rapport au sommet. Mais voici ce qui est intéressant : il y a en fait un argument à faire valoir que la prévision du prix de l’action Roku 2030 pourrait surprendre les gens. Je ne dis pas que ça arrivera, mais ça vaut la peine d’y réfléchir.

Ce qui est intéressant avec Roku, c’est qu’ils ont construit quelque chose de vraiment utile. C’est la plateforme de télévision la plus vendue en Amérique du Nord, et elle se répand en Amérique latine et en Europe. Ce que je trouve captivant, c’est la façon dont ils se sont positionnés – ils vendent le matériel à perte pour attirer les gens dans leur écosystème publicitaire. Bonne stratégie. Ensuite, ils ont fait un partenariat avec Amazon, ce qui semblait fou au début, mais maintenant ils ont la plus grande empreinte de téléviseurs connectés authentifiés au monde. Les annonceurs peuvent atteindre 40 % de spectateurs en plus avec le même budget sans montrer la même publicité en boucle. C’est une vraie valeur.

L’équipe de Cathie Wood chez Ark Invest voit aussi quelque chose ici – ils ont Roku comme leur cinquième plus grande position et avaient un objectif de prix de $605 par action pour 2026. Cela est principalement motivé par les attentes de croissance des publicités vidéo, ce qui a du sens avec le déplacement du streaming loin de la télévision traditionnelle.

Maintenant, c’est là que ça devient compliqué. Roku a fortement déçu en 2022 lorsque le marché baissier a frappé. Les dépenses publicitaires se sont effondrées, les bénéfices sont devenus des pertes, et ils ne s’attendent pas à revenir à un résultat opérationnel positif avant 2026. Pendant ce temps, d’autres actions de croissance comme Nvidia ont rebondi beaucoup plus fort. L’action Roku n’a pas réalisé de gains significatifs depuis quatre ans. La croissance du chiffre d’affaires est toujours à deux chiffres, mais elle a ralenti depuis l’époque de la pandémie, et ils ont arrêté de publier des métriques d’utilisateurs – ce qui signifie généralement que la situation n’est pas aussi brillante qu’ils le voudraient.

L’angle de la valorisation est cependant intéressant. Leur ratio prix/ventes est passé de plus de 30 lors du hype de la pandémie à environ 3 maintenant. C’est une chute massive, mais cela suggère aussi qu’il y a de la place pour une reprise si les choses tournent en leur faveur. Si la prévision du prix de l’action Roku 2030 se réalise et qu’ils atteignent un ratio P/S d’environ 15 ( ce qui est normal pour les actions technologiques de croissance ), combiné à un doublement du chiffre d’affaires, oui, on pourrait voir un mouvement multiplié par 10.

Soyons réalistes cependant – il y a beaucoup de si. Ils doivent vraiment devenir rentables. Ils doivent continuer à rivaliser contre des acteurs beaucoup plus gros comme Apple et Alphabet. Le partenariat avec Amazon aide, mais ce n’est pas une garantie. Cinq ans, c’est long dans la tech, et la prévision du prix de l’action Roku 2030 atteignant un objectif 10x nécessiterait que presque tout aille parfaitement.

Est-ce que ça peut arriver ? Je ne miserais pas tout là-dessus, mais je ne l’écarterais pas non plus. Roku reste compétitif, le marché de la publicité évolue en leur faveur, et la valorisation leur donne de la marge pour avancer. S’ils exécutent leur plan et redevenaient rentables, il y aurait certainement un scénario où la prévision du prix de l’action Roku 2030 serait très différente de ce qu’elle est aujourd’hui. Juste, ne vous attendez pas à ce que l’objectif d’Ark Invest $605 d’ici la fin de l’année prochaine – ça semble ambitieux. Mais une reprise sur les cinq prochaines années ? C’est tout à fait plausible.